机构看市：大盘将震荡冲击3049

　　周一，在央行加息和期货交易管理条例出台的双重利空打击下，深沪两市均大幅度低开。沪综指低开66.22点，深成指低开228.57点；不过，受加息和股指期货对金融权重股的利好影响，指数低开后不久即迅速走高。同时创出日内新高3038点，其后大盘围绕3000点附近震荡。最终，沪综指报收3014.44点，涨2.87%，因缺乏大盘银行股指引，深成指表现略输于沪指，收盘报8276.80点，涨1.59%。

　　在消息面上，1、央行上周六出台自2007年3月18日起上调金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点。从股市实际影响来看，所提高的0.27个百分点低于之前的市场预期，不会根本阻碍储蓄资金已出现的主动性流向股市。长期而言，证券市场健康发展的格局不会改变，当然，加息肯定会在心理层面、上市公司利息负担等方面带来不容回避的影响。加息并非是绝对利空，央行此次加息可能略利好银行股，估计加息将令各银行2007年净息差扩大0.3-4.2个基点，净利润增加1-3%左右，并有助消除银行股的一大短线不明朗因素。2、对于“股指期货条例”的公布，市场分析人士均认为短时间内大盘的影响不大。中期对机构的心理影响将是股市未来最大的问题。

　　盘面上，由于银行股调整已久、加息对其业绩有一定提升作用。工行、中行强劲启动，带动了整个银行板块的大幅上扬，招商银行上涨5.41%，民生银行涨7.89%，浦发银行涨9.78%。为指数上涨作出了重要的贡献。而基于市场对股指期货的出台预期更近一步，所有的参股期货公司题材股继续强势，厦门国贸、美尔雅、万向钱潮涨停，新天国际涨6.94%。此外、机械、家电等板块也有不错涨幅。同时，盘中ST股跌幅榜居前，显然低价劣质股的炒作已经结束。

　　除了金融与股指期货概念外，在

人民币汇率再创新高的刺激下，地产股竟然未受加息利空影响，盘中仍有多只地产股强劲上涨。泛海建设涨9.20%，万科A涨4.15%，金地集团涨3.23%。我们认为，此现象的出现代表有强劲盈利能力的大型上市地产公司对加息所增加的成本利空能很好的消化。标志未来地产股板块将出现强者衡强的分化局面。

　　综合看来，加息的利空影响已在前期被逐步消化，目前对市场的影响较为有限。从盘中权重蓝筹股品种大幅度上扬来看，股指未来走向似乎仍有充足的动力。但是，基于对指数高点的担忧，和股指期货推出时间的不明，以及央行是否会有进一步的加息考虑。大盘短期走势仍然将以震荡上升为主。

　　世基投资

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