大盘绝地反击 银行股成关键先生

　　华泰证券 李文辉

　　今日市场出现戏剧性变化，早盘受加息和期货条例两大消息影响，沪市大幅跳空74点开盘。后在期货概念股带动下逐步反弹，随后银行股的集体爆发则使得大盘加速上行，收盘时沪市突破了3000点大关，报收于3003.98点，上涨73.50点，深市亦上涨89.96点，收于8237.28，两市成交也有明显放大。

　　在今年以来多次的大幅震荡行情中，加息传言均是重点传播的利空，而前期公布的宏观数据也说明有通胀的危险，可以说市场对加息已经有了比较充分的预期。另外，加息会导致外资进一步流入，加剧流动性过剩的局面，对股市资金面有正面影响。对于地产公司而言，加息属于强烈利空，但通过测算我们发现，新增利息成本将超过1000万元的公司主要为万科，金地，保利及招商地产。但是相对于这四家公司的强劲盈利能力，加息导致的利息成本增加所给公司带来的负面影响不大。不过，假如央行后续仍有加息，对地产公司走势仍有负面的心理影响。

　　今日大盘能出现绝地反击，银行股起了关键作用，一是银行股调整已久，二是加息对其业绩有一定提升作用。但大盘通过指标股拉升突破3000点，对一般投资者来说意义并不大，又可能会再次出现赚了指数不赚钱的现象。我们认为，市场中长期向好的趋势未变，但短期的震荡格局仍会继续，投资者在操作中不宜追涨杀跌，参与题材股的炒做应非常谨慎，在年报即将披露时，无实质题材的公司将有业绩风险。投资者可以关注一些优质股，如佛山照明等，自有资金非常充裕，几乎无长期负债的公司而言，加息基本没有负面影响。而中国人寿和