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央行加息热点 基金向二线蓝筹调仓

http://www.sina.com.cn 2007年03月19日 07:40 京华时报

  上周五,深证综指已率先创出历史新高,沪指重新回到3000点大关前,沪指、深成指等有望在“疑虑”中创出历史新高。央行加息成为热点问题,基金业人士围绕加息对股市的影响展开了讨论。

  基金热议央行加息

  上周,中国人民银行宣布自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。记者了解到,加息对市场的影响有两种观点:

  空方观点:屋漏偏逢连阴雨

  广发基金投资总监朱平表示,本次加息的效果可能会比前两次大,起码在心理上是这样的,这是由于本次加息与往次在背景上有三点不同:

  首先,此次加息时间上非常快,相对来讲在一定程度上还是出乎多数投资者的预料,表明

中国经济正按照市场经济的模式在运作;第二,目前的国际背景与以往相比也有了很大的不同,比如说,美国受到次级贷风暴等各种因素影响,经济环境已经大不如前,国际股市的走弱也对国内股市形成了压力;第三,国内股票市场已经今非昔比,显而易见,3000点加息和1300点加息市场反应肯定是不一样的。

  尽管加息对多数行业形成利空,但由于流动性的严重过剩,市场的反应还是很难做出判断。

  东吴基金策略研究部副总监陈宪表示,就对股市的影响,加息的影响将更多的体现在各行业方面,比如钢铁股、房地产等一些资产负债率高的企业,势必将加大经营成本,而对一些技术密集型公司而言,影响将会不大。从短期走势来看,可谓是屋漏偏逢连阴雨,由于期货交易管理条例正式通过,期指亮相指日可待,大盘将面临双重压力的考验,这样有可能会低开高走,但恐难以再现前几次上调存款准备金率的那种强势翻红走势。从中期看,3000点将很可能成为二季度股市的高位区,投资者切不可盲目追高。

  多方观点:不会改变走牛趋势

  中邮创业基金经理许炜对记者说:“加息对实体经济和资本市场影响不大,对流动性收紧作用基本无效,信号意义大于实质意义,反而使悬在市场上空的加息之剑落地,消除近期的利空阴影。”

  证券市场专业人士方泉表示,本次加息央行主要是针对流动性过剩问题所采取的手段,将会直接对银行股产生负面影响,他建议银行股应依然按照价值型选股的原则。对于股票市场整体而言,他认为大盘会在短期下跌后仍然维持原来的走势。本次加息在投资人预测之中,对股市影响是有限的,不会改变整体走牛的趋势。

  基金重仓股向次新二线蓝筹股转移

  沪市综指、50指数上周的下跌幅度分别为0.25%和1.71%,深市综指、100指数的上涨幅度分别为1.87%和0.52%,受基础市场行情影响,多数股票型基金和偏股型基金净值小幅下跌,平衡型基金小幅上涨,基金总体表现平稳。

  银河基金研究中心分析师王群行分析,股票市场行情下跌,封基的绩效表现便不理想,16只基金的净值增长,25只基金的净值折损,汉鼎、金鑫、普惠的周净值增长率分别为2.14%、1.79%和1.37%,之后再也没有净值增长率高于1%的基金了。从市场特征来看,沪市基金的绩效表现较好,前16只基金中有10只是上海的;从到期情况来看,多数即将到期的基金净值略有增长,这可能与一些基金降低了股票投资比例有关。在周净值损失幅度较多的基金当中,公布了分红方案、或者刚刚分过红利的基金占有多数,这再一次说明了高额分红对于基金短期绩效的较为严重的伤害,再次把如何做好分红、维持基金净值的平稳波动、基金公司不能够老是只顾自己的管理费收入等问题摆在了市场面前。

  银河基金研究中心分析师马永谙指出,有一个现象值得关注,由于之前基金重仓股表现不尽如人意,不少基金重仓股的表现差于大盘,上周低价股快速上涨,鸡犬升天的行情得到改观,基金重仓股中有一部分出现企稳、回升的趋势,普跌趋势得到局部改观,我们推断市场不出现意外的话,基金会迎来更好的上涨时机。现在基金重仓股已经出现分化,一部分板块形势好转,经过一段时间的调整,重仓股的颓势得到扼制。地产、金融板块上周整体表现还可以,比前几周的表现好很多。另外,二线的以高成长性支撑的价值型股票,在高成长性和结构改变的情况下,价值不容低估,属于次新的二线蓝筹股票,这些股票会在基金未来的持仓中占比较大的比例,目前基金正在积极地向这些方向进行调仓。综合考虑,基金原有重仓股的表现已经到底,加上基金开始积极向高成长性支持下的价值型股票调仓。基金表现不如大盘的情况会在未来几周得到改观。本报记者 高晨

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