机构看市：掘金新基金建仓个股

　　近期大盘宽幅震荡，这一方面是因为为顺应新形势下的市场环境，基金主力要积极的调整仓位，银行、地产、钢铁等基金重仓的主流热点主动休整使得大盘上攻乏力，同时新基金发行火爆，为避免新基金建仓成本高企，老基金也适时的打压指数；另一方面则是因为近期热点围绕低价股朦胧题材炒作，风险较大，大涨之后筹码容易松动，一旦有点风吹草动，就导致多杀多，大盘波动加大。

　　3月16日，两会胜利闭幕，温家宝总理在答记者问时表示，“我关注股市的发展，但更关注股票市场的健康。我们的目标是建立一个成熟的资本市场。这就需要，第一，提高上市公司的质量；第二，要建立一个公开、公正、透明的市场体系；第三，要加强资本市场的监管，特别是完善法制。 最后，要加强股市市场情况的信息的及时披露，使股民增强防范风险的意识。”总理更注重上市公司的质量和股市的健康发展，这导致大盘在午后出现调整，近期被疯狂炒作的低价股全面退潮，而一些基本面好具有较高成长性的个股则异军突起。显然，管理层的态度决定了市场热点切换的方向。由于近期有近800亿新基金发行，按照基金契约的规定，新基金通常要在成立后3到6个月内完成建仓。新基金作为目前市场的人气焦点，其采取的操作策略与价值取向必将影响未来行情的走向。

　　从中国股市的历史来看，尽管大盘经历了多番起伏，但仍有一如万科A这样不断创出历史新高具有长期投资价值的品种，大蓝筹时代，市场短线波动加大，在这种情况下，仍处于“估值洼地”的大盘蓝筹无疑将成为新基金首要的目标。目前A股市场平均市盈率在25倍左右，因此低于25倍市盈率的个股将受到基金的关注。如果能够与全球同行业的平均市盈率比较再度低估的话，那将会有报复性上涨的空间。像钢铁股的A股市盈率在10倍左右，国际行业市盈率在12倍左右。煤炭股、电力股的A股市盈率在15倍左右，与国际水平相当。其次，基金会重点关注的另一类投资品种则是因重组、资产注入、整体上市等因素出现经营拐点的上市公司，比如2005年末为基金所青睐的泸州老窖、农产品，这类个股脱胎换骨之后业绩有望暴涨，在市场尚未发现时建仓无疑会带来超额收益。再次，年报披露渐入佳境，季报披露期即将到来，2006年上市公司整体业绩不错，预计今年一季度将保持上升趋势，这使得一季度业绩有大幅增长潜力的个股会成为基金关注的焦点，此外，今年的一季报是第一次采用新会计准则编制的报表，一些拥有大量资产储备、长期股权投资增值潜力巨大的个股也会成为基金的新宠。最后，在“两会”中关于温总的政府工作报告透露出了许多政策变化情况，例如两税合并、医改等。从两税合并来看，所得税并轨25%对于高税收上市公司的利润增长可观，未来更可提升公司估值空间。2007年将在医疗方面大幅度增加财政支出，而卫生事业的改革和发展，将着眼于建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度。医改将带动医药行业走出低谷。受益新政策的相关上市公司也会成为基金配置的对象。投资者对以上几类个股应重点关注。

　　中广信息