申万：高位箱体可能暂时难以打破

　　昨日两市股指强势震荡推高，终盘小幅上扬，报收小阳线。两市成交量小幅萎缩近7％。

　　短线股指运行呈现以下特点：首先，股指回升的步履滞重。从3月6日至3月13日，沪指连收了6根阳线。但是，实体明显、有质量的阳线也就是前3根，后3根阳线实体很弱，上升速度也明显趋缓。第二，短线呈现深强沪弱格局。昨日， 深综指率先创出历史新高，但与此同时，沪指离前期高点却仍有约百点的距离。短线的深强沪弱格局表明，股指的回升仍主要依赖于非主流资金的动作。最后，短期均线系统的支撑明显趋强，表明股指盘升的基础依然牢固。而成交量的温和放大，则显示市场分歧有所缩小。

　　热点方面，近日S股和ST股的走势较强。在市场未股改股越来越少的情况下，S股成为稀缺资源，受到很多短线资金的追捧。ST股的强势，很大程度上是比价效应的产物。随着总体股价水平的提高，ST股的低价吸引了很多中小投资者的眼球，加之近期市场重组盛行，这种投机就显得更理直气壮。但是，毕竟大多数ST股没有基本面支撑，在该板块冲杀必须时时注意风险控制。

　　在大多数个股表现较好的情况下，近日反而是权重股、银行股、航空航天股、白酒股等主流机构重仓股走得比较弱。从中可以看出，在股指再度兵临历史高点的情况下，主流机构的操作比较谨慎，而游资则相当活跃。可以说，底是主流机构打出来的，对于2700点一线是相对低点，主流机构是认同的；而顶是游资打出来的，对于股指马上能有效向上突破，主流机构并不很认同。

　　短线后市，股指有望继续保持温和震荡、重心逐步抬高的运行态势，沪指有在深综指的带动下再度攻击3050点一线的可能。但总体看，高位箱体格局可能暂时难以打破，沪指冲上3000点应该还会有回落。操作上，由于牛市格局不变，因此仍可保持相对较高仓位，但应将更多资产配置到一些有所低估的优势品种上。申银万国 徐明