东海证券：多空均不宜走极端

　　经历了连续几个交易日的窄幅振荡走势，周三沪深股市终于在外盘的影响下进行了一次体面的调整。表面看来，今天的调整是美国股市的弱势引起的，但调整的真正原因却是来自沪深股市自身的调整压力。在连续几个交易日的振荡走势之后，很多投资者已经表现得相当浮躁，在他们的头脑里，连续的振荡之后必然是方向的选择，要么向上突破，要么向下进行所谓的中级调整，连续几天的压抑走势之后，今天刚好碰上了外盘的大跌，于是乎，向下进行中级调整的观点就会被很多人接受，这也不难理解今天早盘沪深股市比美国股市晚上的跌幅还要大。

　　其实，股市早就不是前些年不涨即跌的简单市场，结构性牛市的特征能够使股市在一段时期内维持相对的平衡，我们目前就处于这一平衡期内。在这一时期，多空双方都不能走极端，不能单纯依靠对指数的判断来进行交易。在这一时期，既有结构性机会，同时也有结构性的局部风险，投资者应通过有效的持仓组合来回避风险、把握机会。

　　如果把目光看得远一些，奥运会将是行情的重要精神支柱，因而有奥运题材的个股将会是今后一段时期内易于把握的热点。这一点，从旅游股的行情来看，尤为明显。最近，先是西安旅游、桂林旅游展开独立上攻，首旅股份、北京旅游等个股紧接着是第二梯队，从今天的行情来看，黄山旅游、峨眉山等景点类个股也已经逆势上攻。虽然从行情的催化剂来看，西安旅游、首旅股份等都有一些引起股价上涨的传闻，但行情的内因却是奥运情节。而且，黄山旅游、峨眉山等个股也不缺引起行情的催化剂，拿峨眉山来说，“两会”期间，四川省委书记、省长都对本省的旅游业高度关心，省长在接受媒体采访时也明确了打造旅游企业的工作思路。笔者注意到，峨眉山既是四川省的标志性旅游景点，同时，峨眉山也是现成的旅游类上市公司，从理论上来说，依托峨眉山打造大型旅游企业应该是最佳选择。

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