申银万国：中期调整将进一步展开

　　申银万国

　　周三两市大盘开盘后出现大幅回落，上日美国股市的暴跌是一个引子，我国前两月物价指数偏高、信贷扩张猛烈、贸易顺差大增导致的货币紧缩预期增强是一个重要原因，未来央行采取紧缩货币的政策不可避免。两市个股普遍下跌，系统性风险开始显现，市场游资主导的非主流股上涨态势被打乱。

　　目前国内市场流动性充裕是支撑市场强势的根本原因，但市场距离流动性收紧已经不远，加息以及成立国家外汇投资公司均对市场有负面影响，在目前指数位置要向上拓展空间是不可期待的，中期调整将进一步展开，策略上保持谨慎为宜，择机降低持筹比重。