2月CPI牵动加息神经 龙头机构下看2600点

　　【大众证券报道】“负面预期在增强，大盘上行压力明显增大。上证综指低点可能出现在2600点一线。”在12日向机构投资者发出的3-4月策略报告中，易方达基金明显对市场持谨慎态度。

　　谨慎源于三点忧虑，加息预期增强首当其冲。据悉，2月份CPI按年增长2.7%，今年前2个月CPI按年增长2.4%，表明2月增幅开始加快。易方达认为，在低收入群体收入的增加，农村消费的启动的趋势下，都将增大粮食和肉类消费，国内对粮食的需求也稳步上升，短期内粮食价格将继续在上升通道中运行，因而国内CPI短期内面临持续上涨压力。“小幅加息一次的可能性仍较大。”

　　无独有偶，中金公司哈继铭13日也表示，2月份国内M1增速达到21%，M1与M2的增速剪刀差依然维持，显示股市虹吸现象仍旧显著。哈继铭说，即使2月份通胀数据相对温和，但鉴于信贷抬头预示着固定资产投资可能反弹，“我们相信央行仍有必要使用货币紧缩手段”。

　　“目前管理层以及市场普遍把3%看成是一条高压线,如果碰到了这条线,加息就是必然的了。”银河证券分析师郭济敏表示。

　　管理层出台调控政策和投资者分歧加大也成为机构谨慎预期的两大原因。“

　　13日，上证综指经历震荡后勉强拉出第六根阳K线,当天个股表现活跃，但盘中仍出现“证监会周二在开会，可能出利空”的传闻。

　　尽管看法谨慎，但2600点-2700一线普遍被机构认为相对安全。

　　一著名机构人士对《大众证券报》表示，目前A股市场整体估值水平尚处于理性范围。沪深300指数按2007年动态市盈率计算为24倍，大盘蓝筹股2007年估值为21倍，均不为过高。同时，调控政策还没有扭转流动性泛滥的局面，政策出发点仍然在收缩流动性方面。另外，依据已公布的2006年报内容，市场开始再度提升对2007年上市公司增长预期。

　　易方达认为，市场可能的下跌幅度将有限，上证综指低点可能出现在2600点一线，市场平均估值将进入合理估值的“中线水平”，完全能够被市场接受。《大众证券报》金牌作者秦双仁也证实，目前基金、券商自营等机构确实按照2600买-3000卖的波段策略操作。

　　本报记者 钱旭