机构看市：医药股 黑马乐园

　　当前，医药类板块有两大因素：药品降价和新医改政策，对医药板块的相关股票价格构成中长期的重大影响，引起投资者的充分重视。经研究发现，药品降价因素对相关公司有一定的影响，但相对来说，影响并没有市场中反映的大；而新医改政策，则对其中的龙头企业构成了直接利好。

　　经过多轮的药品降价之后，3月份最新一次对中成药零售价格进行调整的影响已经不大。虽然本次降价范围及金额创中成药降价之最，但国家对中成药扶持的态度不变。虽然本次平均降价幅度15%，最大降价幅度达到81%，降价金额50亿左右，涉及1000多个剂型。但是国家发改委在降低中成药价格时考虑了原材料上涨因素，在降价幅度上适当予以控制。同时，对少数质量和信誉好的企业，允许执行优质优价。此次价格调整，对部分优质中成药生产公司的利润不利影响甚小，甚至具有利好作用。

　　“医改”对医药板块是长期利好政策。目前中国至少有8亿人口游离在社会基本医疗保障体系之外。未来的覆盖全国80%以上的县(市、区)的新型农村合作医疗制度，使得我国农村居民得到基本的医疗卫生保健。而以社区为基础的新型城市卫生服务体系，也方便城市居民看病，缓解居民看病难的问题。“医改”有望带动行业走出低谷。“医改”对于整个医药行业来说是重大利好，并在未来5-10年的较长历史时间里将促进医药行业的增长。因此，3月两会“医改”讨论、未来“医改”方案可能出台都将可能成为驱动医药板块上涨的催化剂。

　　从行业景气角度来说，2006年医药行业盈利水平到达低谷，重点公司1月份经营情况非常不错，医药行业集中步伐也在加快。虽然目前国内优质上市公司按2007年预测业绩计算得到的动态市盈率平均值达到30倍左右。在业绩增长不能快速增长的情况下，在全球范围来看估值水平已经偏高。但是，由于目前市场内绝大多数个股都已经反映2007年经营业绩，相对来说医药股估值还算合理。在2、3月医药板块跑赢大盘的背景下，可以谨慎关注其中的短期机会。

　　二级市场上，医药板黑马频现，中西药业、西南药业都是短线暴利股。随着医改的逐渐推进，我们可以继续看好该板块的未来走势。而且该板块股容易受游资狙击，成为短线黑马，值得投资者关注。

　　容维