B股调整压力暂未完全摆脱

http://www.sina.com.cn 2007年03月12日 09:48 证券日报

　　今年以来，沪深B股大盘大幅起落。以春节长假为界限，节前B股表现火爆，也曾经出现近乎全部涨停的情况；而节后短短两个交易周内，B股走势大起大落，如沪市B指最高摸至190.48点最低探至157.43点落差达33个点同样深成B指最高摸至4471.56点最低至3691.51点上下落差达780点明显有冰火两重天的意味，投资者操作难度极大。上周B股走势稳定，不过成交配合有限，涨升也明显受限。大盘急挫急升，并多次大起大落，对投资者造成的伤害较重(尤其是新投资者)，也使得投资者在操作时心有余悸。

　　节后B股的大幅起落，其内在因素是节前连续大幅上涨累积获利筹码较丰厚而导火索是周边市场大跌，如港股、美股经过长时间上涨后，出现较大的调整。我国股市在更大程度上受外围股市影响的格局并没有改变(尤其是港股连续下挫)。外部因素是上交所总经理关于AB股暂时没有合并计划的表态以及新投资者助涨助跌行为，同时根据历史经验，“两会”期间是政策敏感期，加之之前由于股市急涨而引发的关于股市泡沫的讨论并没有平息，因此即使对后市有充分信心，市场主导力量眼下也会适当收敛。

　　就短期而言，B股大盘3月的走势不平静，相应的调整压力短期内无法摆脱。除了市场本身的因素外，约束市场走高的外部环境也是实实在在的。有感于此，结论是：近期的震荡行情将主导市场。当然未来震荡走高仍是B股市场主旋律。

　　基于B股市场投资的特性，我们认为公司业绩、成长性和分红能力依旧是决定盈利的重要因素，对此投资者可考虑在盘中逢低吸纳市盈率和市净率双低、分红收益率和净资产收益率双高的品种，2005年报和2006年年报将给我们较多的信息。投资者对市场中不确定因素宜保持回避，短期对于介入的个股也应适当降低预期。在实际操作中采取以下策略较为稳妥。其一，对于一些基本面不错、成长好的B股可重点关注，如飞亚达B、深基地B、张裕B、晨鸣B、瓦轴B、机电B、宝信B等，那些业绩相对良好、走势比较稳健的个股和板块仍也可跟踪，如粤高速B、锦港B等公路板块个股。其二，捕捉一些业绩A、B股同时存在的且经营转好的个股，如轻骑B、鄂绒B等。