三千关前多空展开多重PK

　　近日股市出现难得的三连阳，并重新站到了各均线之上。沪市昨日2928点的收盘指数，离我们上周五提出的“重上3000点不是梦”已经不太遥远。大盘有望再攻三千几乎又成共识。其实多空双方三千关前的多重PK序幕早已拉开。

　　入市热PK交投冷

　　沪市自2·27暴跌创下1315亿元天量后，日成交快速萎缩，近日的日成交已经缩至六七百亿元，市场热点也是来去匆匆。周一是地产股、周二是银行股、周三是券商股和其它权重股，昨日虽然两市共有20多家股票涨停，但市场热点则比较散乱。大盘之所以出现这种情况，主要还是因为投资者比较犹豫，2·27暴跌的阴影尚未完全离去。

　　与大盘交投冷清相反，场外投资者的入市热情却极为高涨。据报道，近日发行的百亿基金居然出现了凌晨排队抢购的局面，发行速度从一天发完到几小时发完。现在的主流观点认为出现抢购是新基民不理性造成的。虽然不排除其中有相当多盲从者，但这种说法不能解释在股市出现2·27暴跌情况下，为什么节后第一周新开户的A股账户数高达57万户，创下了新高。笔者认为，新开户骤增、基金遭抢购的深层次原因应该是越来越多的“局外人”已经认识到，通过股市是分享国民经济高速发展成果的最佳途径。这就出现当场内的投资者频频担心大盘回落，“局外人”却拼着命要挤进来的局面。

　　成长好PK估值高

　　近期看空大盘的理由无非是大盘的总体市盈率过高。有人屡屡拿出美国、香港及国际股市的指标与A股市场作比较。从静态看，这种说法无可争议，但看多者则从动态看问题。

　　第一，从到周三为止已经公布的206家公司2006年年报看，这些公司净利润比上年同期大增88.69%。按照这个势头，当所有公司年报统统公布后，A股市场的市盈率是不是还会被人认为过高呢？

　　第二，随着股改渐近尾声，大小股东的利益更趋一致，众多大股东纷纷把优质资产注入上市公司，众多央企趋向于整体上市，以及上市公司纷纷增发以购买优质资产等等活动，无疑使不少上市公司的业绩提升从原来的内生性模式，转变为外延增长模式。这种新模式的引入已经使不少公司业绩出现脱胎换骨式的增长。

　　第三，正在召开的两会将讨论的“两税合一”，将会使相当多的上市公司，包括银行、地产等权重公司的业绩大大提升，同时也使大盘的市盈率进一步下降。

　　长线多PK短线空

　　其实，目前绝大多数看空大盘者并不是真正看空大盘，仅仅是认为大盘经过去年来的大幅上涨后，始终没有很好的调整，需要有一个充分的调整。换言之，长多是市场的共识，市场的分歧在于短多还是短空。

　　在短空者看来，既然大盘会有调整，最好是避开调整，从更低的价位买进筹码，实现利润最大化，而且回调越多，利润最大化也越佳。在长多者看来，既然牛市刚刚开始，没有必要抛出筹码，毕竟何时抛出、何时买回筹码难以把握，干脆一路持有。

　　从趋势理论看，牛市中的每次大回调都是买进的机会，近期大量新股民、新基民疯狂做多，其实其中不乏高手。近期