政策压力暂缓将推动市场上涨

　　提要：在政策压力暂时缓解、新基金建仓的情况下，市场开始围绕以两会为主要线索将重新展开慢牛行情。但是快速上行和高位的政策压力依然极大，我们认为选股做震荡行情是目前最为保险的投资策略。

　　在政策压力暂时缓解、新基金建仓的情况下，市场开始围绕以两会为主要线索将重新展开慢牛行情。但是快速上行和高位的政策压力依然极大，我们认为选股做震荡行情是目前最为保险的投资策略。

　　一，政策压力暂时缓解

　　1，两会期间没有出台利空

　　两会期间，管理层除提出稳步推动股市发展这一讲话后，并没有提出更多的关于监管等方面的具体举措。也就是说，在目前的情况下，管理层可能仍然倾向于采取对市场进行谨慎观望的态度，这显然利于缓解前期各种利空传闻所造成的市场压力。

　　2，港人有望投资A股

　　而据上海

　　本栏目认为，管理层实际上已经意识到在本币升值的背景下，采取强行堵塞的办法是难以控制住境外资金的内流，而采取堵疏结合的方法方为上策。

　　所以，与其强行堵塞政策渠道的资金内流，迫使资金通过地下的方式内流，导致监管上更加困难。不如通过合规的渠道引导资金流入，反而便于监管。在这样的背景下，发展合规的境外投资者，包括对QFII额度的审批等都可能会加快，显然利于市场信心恢复和资金供应的增加。

　　3，管理层支持慢牛

　　管理层在避免经济出现大起大落的指导原则下，在股市规模越来越大的今天，也会极力避免市场出现大起大落的局面。总体上，稳步这两个字将最能代表未来管理层推动股市发展的方向，而指数期货的推出和相应政策工具的出台，也必将主要遵循这个基本原则。

　　二，新基金建仓

　　2007年，已经陆续发行了3只新基金，募集近300亿资金，而第一批首发的5只基金中还将有2只将在近期发行。并且第二批、第三批新基金也将陆续放行。目前，排队等待发行的新基金有30多只，有望为股市带来数千亿新增资金。

　　这批新进入到市场中的资金，必将会寻找投资目标。作为目前两市最大规模的机构投资者，新基金们的建仓和调仓将会推动市场持续回暖，并且衍生不少新的热点，赋予市场新的激情。

　　三，两会激发市场人气

　　两会期间公布的各种产业政策，显然将指导未来产业的发展方向，也必将成为两市的主要操作热点。这一点我们在昨日的文章中已经强调过。

　　我们可以看到，国资委在两会期间公布了推动央企重组的相应规划后，央企重组类股在近期的市场中表现得相当活跃。而近期管理层公布的各种产业政策，都或多或少成为打造市场热点的主要推动力。

　　四，选股做震荡是最优策略

　　我们认为目前市场显然已经由前期的快牛格局进入到震荡走慢牛的格局，在这样的背景下本栏目认为选股做震荡依然是目前最优的投资策略。

　　1，快牛有极大的政策风险

　　本栏目曾经强调过，管理层目前的基本方针依然是推动股市稳步发展。一旦市场出现快速升温的情况，将和管理层的意图明显不符，极容易遭遇很大的政策风险。

　　而在管理层对市场实际调控能力不但强化的背景下，这种调控的效果很容易立竿见影--导致市场回调甚至大幅回调。

　　2，选股是关键

　　随着行情从大幅拉升的快牛行情转入到目前阶段，操作难度明显加大。而在资产注入和产业升级的主线下，精选个股，将能够有效的规避市场回调压力，从而获得最大的利润。

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