机构论市：市场在多空因素中回荡

　　受日元汇率近日来不断走强影响，引发了A股与全球股市整体回调的5日灰色行情，日本日经指数在过去5个交易日中跌去1000多点，美国、法国等周边市场也未能幸免，自昨日东京股市反弹以来，周边市场股市下跌颓势得以暂时化解，为阴霾的市场引入了反弹的迹象。

　　澳大利亚、韩国、新加坡、中国香港等亚太主要股市均出现不同程度的上涨。在全球股市震荡的过程中，紧张不安的投资者开始更加关注日元套利交易与本年度2月26日，格林斯潘称美国经济07年底可能陷入衰退的论断，随着日元汇率不断上升，投资者进行日元套利交易的收益有所下降，有一些投资者开始偿还日元贷款，引发了全球市场对于资金流动性的担忧，从盘面观察，上述因素对于香港市场与H股板块的影响尤为明显，尤其是具有强大研发实力的基金与QFII所主导的部分个股，对于市场的负面影响较为直接，但从节后新上市的建信优化配置基金、信达澳银领先增长、汇添富成长焦点与“封转开”的长城久富核心成长这四只基金上市首日即宣告售罄来看，目前场入资金涌入未受到影响，市场仍有望继续走强，需要提醒投资者的是在3月20日中国人寿与工商银行将计入恒生指数之后对于市场的影响，希望能够引起大家的关注，综合目前中国证监会副主席范福春日前在两会上关于股指期货有望在上半年推出的表态，我们认为沪深300板块个股又将成为市场瞩目的焦点，尤其是具有国企战略政策扶值的个股如大唐发电、长江电力、哈飞股份等等，在目前市场未有效启稳之时，建议谨慎操作，注意回避3月20日之后可能出现的调整行情。

　　容维