北京首放：3月7日实战掘金报告

　　北京首放实战掘金报告一：板块掘金(3月7日)

　　中期大箱体把握结构性投资机会

　　北京首放

　　由于受到周二夜间欧美股市全面反弹的利好刺激，周三沪深大盘继续保持良好的反弹态势，沪综指、深成指以及沪深300等主要指数平均涨幅超过2%。而且成交量能也较周二明显放大，两市累计总成交金额再度超过1000亿，达到1150亿，显示市场做多信心在不断恢复中。显然，虽然节后股指的大跌已经清楚表明，当前市场仍处于中期调整阶段，但是由于众多利好预期依然没有改变，大盘向下调整的空间也并不大，在2650-3050维持箱体运行的可能性更大，而沪综指节前创下的2540点已经将箱体的最低点提前探明，投资者不必太过担心指数的短期调整，逢低捕捉结构性投资机会才是当前阶段的操作重点。

　　一、节后大盘的大跌更多是来自市场内在调整的要求，所谓

宏观调控以及外在消息面的影响很难从根本上左右市场的运行格局，只要世界经济以及周边股市不发生根本性逆转，A股市场继续保持强势格局并无悬念。

　　尽管节后股指的大跌市场给出了多种原因和解释，但是最根本的仍是缘自市场内在调整的要求。细心的投资者应该都注意到，春节长假前大盘曾经出现连续的中阳逼空走势，沪综指从最低时的2541点一路冲至节后的3050点，短期升幅已经达到20%，期间几乎没有出现任何修整和整固，而其上涨动力则直接来自外围资金在长假前继续按照常理采取建仓和抢盘，由于市场原本估值已经偏高，而这种外围资金的抢盘直接家具了市场短期的投机性，这才是导致节后第二天股指出现暴跌的根源。因此，节后市场的暴跌更多来自市场内在的修正，而之后行情的演化则是市场心理等多方面因素交互作用的结果。

　　不过，虽然股指调整源于市场内部，但是向下调整的空间和幅度还是非常有限的。主要理由包括两方面：一是当前市场多重向好因素并没有发生根本性改变，07年的A股市场仍然被普遍看好，无论是GDP增长预期、资产注入还是两税合并等制度性因素，都为公司07年业绩继续保持高速增长提供了想象空间；二是由于流动性泛滥，市场预期的向好，越来越多资金将进一步流入股市，从而在客观上为公司高企的股价提供了有力支撑。众所周知，资金以及预期是支撑市场走牛的两大根本，只要这两方面不发生改变，市场仍将会继续保持强势上攻格局。事实上，从大盘近一周来的走势看，在经历了上周二的巨阴后，市场总体杀跌动能已经得到了明显的消化，尽管目前市场信心仍有待进一步回复，但是市场潜在做多的动力仍然充足。从周一、周二市场总体反弹表现看，除了大盘指标股的动力外，还有相当多的个股仍然有吸引力，部分个股甚至还创出新高。

　　因此，虽然由于受到周边股市以及两会的影响，本轮中级调整行情还没有结束，股指反复的可能性仍然较大，但市场总体强势格局一周多来已经再次得到印证，只要周边市场不全线走熊，A股市场保持箱体为特征的强势整理格局应该并无太多悬念。

　　二、具备价值重估机会，以集团整体上市为特征的优质资产注入，以及具备高成长潜力且近期业绩增长超预期的白马股，有望在箱体整理为特征的市场运行格局中，有望得到外围资金的不断追捧，从而继续上演“强者恒强、不断走高”的好戏，值得重点关注。

　　事实上，从当前市场的主要分歧来看，制约股指再创新高的关键在于估值认同上。从静态角度看，当前市场平均估值水平的确已经明显偏高，这也是导致上周大盘大跌的最根本原因。不过，由于流动性依然充足、市场预期依然向好，这种暂时的高估并不是不能被市场所接受和消化，如果考虑到07年的增长因素，市场可能并不象部分投资者认为的那样糟糕。特别是，如果我们再考虑到股指期货即将推出、管理层期待的稳定局面，大盘相对平稳运行应是市场各方所普遍期待的。正是基于此，笔者倾向于当前市场采取以时间换空间相对平稳运行的概率较高，而这种相对平稳的势无疑更有利于一些局部性热点的不断活跃和走强。

　　而周三市场所表现出的一些热点则已经初步揭示了近期的投资机会。其中表现最突出的是具备业绩高增长预期的有色金属股，平均估值水平不仅低于国外，同时也远低于国内市场平均，具备明显的价值重估机会和业绩增长机会；其次，具备产业政策扶持且存在集团整体上市可能的板块，如近期表现出色的航天军工、铁路运输等龙头股，中国卫星、宏都航空、大秦铁路、铁龙物流等等，中期仍有望继续走高；第三，一些业绩增长预期明确或者超预期的白马股，有望反复得到机构资金的追逐，近期表现出色且比较有代表性的个股如双鹭药业、华天酒店等等都属于此类，而且随着07年1季报的逐步披露，这类优质品种将会继续得到市场的追捧，值得重点关注。

　　北京首放实战掘金报告二：大盘预测(3月7日)

　　反弹能否持续仍有待考验

　　北京首放

　　一、大势研判：指标股反弹难以持续，股指将冲高回落。

　　1、 明日预测：冲高回落。近两日的反弹主要缘自以银行为代表的的大盘指标股。由于这些权重股继续反弹的动力有所减弱，因此周四大盘在一些局部性热点带动下短暂冲高后，回落的概率将大大增加。

　　①股指波动范围：2950点-2880点；

　　②运行方式：冲高回落；

　　③大势关注焦点：基金重仓蓝筹股以及成交量能的能否有效放大值得特别关注，另外周边股市、两会等的不确定性也不可忽视。

　　2、中短线趋势：欧美以及亚太股市的全面反弹是导致周三股指继续维持强势的主要原因。如果海外股市继续保持平稳态势，两会期间A股市场维持稳步上攻格局并无太多悬念。因此，中短期市场的强弱更多将依赖周边市场。在各方面条件具备的情况下，不排除股指再上3000点的可能。

　　二、主力动向分析：有色金属、钢铁、参股券商以及部分基金重仓股成为多头主要攻击目标。

　　1、 多方主力动向剖析：虽然周三银行股没有能够继续保持强势上攻，但是由于周边股市的反弹，市场做多人气继续高涨。以厦门钨业为代表的有色金属股由于良好的业绩增长预期出现全面大涨，包头铝业等一批金属股以涨停报收。另外，以武钢、宝钢等为代表的钢铁股也继续保持了稳步反弹态势，平均涨幅超过3%。而以苏宁电器、大秦铁路等为代表的基金重仓股，以及以中信证券为代表的券商股、参股券商股的继续保持整体上攻则进一步显示了多方的做多信心。不过，由于成交量能依然相对较低，因此相关热点行情的持续性仍然有待进一步观察。

　　2、空头主力动向剖析：由于市场呈现全面普涨局面，因此周三盘中并没有出现明显的杀跌动能和板块，两市下跌个股总数不到200只，但是这种局面并不意味着市场已经处于安全阶段。毕竟，相当多的品种还是存在高估压力的，对此仍需保持充分的警惕。

　　三、操作策略：虽然市场呈现连续反弹走势，但是成交量病没有出现有效的放大，说明市场总体做多信心仍有待进一步恢复，股指短期反复的可能性依然较大。不过，这似乎也并不防碍一些局部热点的继续逞强。调整阶段中重点把握结构性投资机会应是现阶段操作中的关键。

　　四、实战淘金池：总体估值偏低，仍然存在价值重估机会的品种，包括有色金属、钢铁以及汽车等仍有走高机会；此外，那些具备高成长潜力、1季度业绩增长好于预期的白马股也有望不断创造新高；两会概念、政策受益股也有中期走强机会，如铁路运输、军工等等具备资产注入可能的品种值得持续关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(3月7日)

　　超级大阴线后的空方动能仍将继续释放

　　北京首放

　　技术性反弹空间不会很大，盈利机会也将逐步减少。随着国际股市的超跌反弹，今天深沪两市也随之上扬，沪指直接跳高开盘，最高一度突破2900点，但由于市场追涨意愿不足，大部分时间在高位保持震荡走势，同时成交量虽然出现了一定的放大，但并不能将保证行情的持续发展，尤其是在3000点附近积累了众多的套牢筹码的环境下，期望指数再度大幅上攻是不现实的，因此，我们认为，在中期调整格局已经确立的情况下，出现的技术反弹都是投资者降低仓位的时机，或者是调整持仓结构的时机，总体策略仍是操作谨慎，但不必恐慌。

　　焦点一：中期头部正在构筑阶段，技术反弹为规避风险提供了较好的时机。

　　随着2月27日的超级大阴线，市场中期的走势进入一个转折过程，从上升走向了横盘震荡，对于这种现象，我们认为，中期调整已经来临，虽然不排除期间还有反复，还有震荡，甚至还有可能继续向上冲击3000点，但并不能改变调整的到来，而根据中期调整的格局分析，不外乎有两种方式，一是快速下跌，在短期内出现超过20%以上的跌幅，以空间换时间完成中期调整，这种调整时间短，幅度大；二是下跌空间极为有限，在10%左右的空间内来回反复，上有压力下有支撑，以时间换空间完成中期调整，这种调整时间长，幅度小。而从市场的外围环境，内在基础、参与者的心理等多重因素分析，超级大牛市以及长线的上扬必然会吸引增量资金继续进场，而巨大的涨幅，价值的合理等又将限制资金选择的品种，因此，可以认为，两种调整方式都有可能，具体的走势还需要我们继续观察和跟踪。就短期而言，经过上周的暴跌之后，本周的反弹只是技术上的，这种上扬为仓位较大的投资者提供了一个较好的降低仓位的时机，也是投资者规避后市调整的风险提供了较好的机会。

　　焦点二：权重股进入长线价值区域，仔细甄别潜力品种逢低进场是最佳策略。

　　银行股为首的权重指标股的上扬是指数上扬的主要推动力，昨日该板块的上扬带动了其他蓝筹股的止跌企稳，稳定了市场信心，也带动了其他个股的活跃，今天个股出现了普涨格局，涨停板个股数量增加，，但可以明显地看出，市场的赚钱效应已经大幅度的减少，也就是说，两个交易日的反弹，在很大程度上是受到权重指标股的拉动而出现的，如工行、万科、招行等等，这部分个股由于前期已经出现了较大的跌调整幅度，继续向下已经没有空间，尤其是金融板块，在银行业乃至金融业全面开放之后，长线的估值将大幅度上升，还有业绩稳定的增长等，都将保证金融板块具有相当好的长线机会，今天还有工程机械，房地产等中的龙头也都出现了上扬，可以认为，市场中的部分权重指标股已经调整到位，进入了长线价值区域，那么对于投资者而言，可以仔细甄别潜力品种，在中期调整的过程中逢低吸纳，长线持有，不仅能够规避风险，而且能抓住未来的主流热点，享受牛市的乐趣。

　　焦点三：坚持不追涨坚持不重仓，重点规避绩差股、补涨股、透支股的风险。

　　本周的反弹有一个较大的特点就是，已经提前调整的银行、地产等开始止跌，而前期火爆冲天的补涨股，题材股开始降温，但还有个股的上扬，两种力量的结合成功产生了反弹，但是在中期调整的格局下，我们的投资建议则是，继续观察和跟踪主流板块的动向，坚持安全第一的稳健策略，具体操作中坚持不追涨，坚持不重仓，耐心等待趋势的明朗化然后作出决定，而且具体到运作的品种，我们提醒投资者重点回避前期涨幅很大的绩差股、题材股，在没有业绩支撑的背景下，疯狂的炒作之后就是慢慢的价值回归之徒，同时还要重点规避历史涨幅巨大的个股，虽然有业绩支撑，并且还有一定的成长性，但是过大的涨幅已经将未来几年的成长全部透支，如此的个股也将出现价值回归之路。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(3月7日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　沪指再度出现了反弹，一度突破2900点整数关口，而且突破了短期均线的压力，但没有主流热点，量能的配合也不够理想，个股活跃度有所降低，后市即使出现上扬，也将遇到较大的阻力，冲高回落的概率增大。

　　策略分析

　　在目前环境下，安全是第一位的，坚持不追涨，坚持不重仓，重点规避题材股、绩差股的风险，坚决降低相关个股的仓位，同时可战略上关注已经调整到位的权重股、指标股的长线机会。

　　板块研究

　　权重指标股：对于提前调整的权重股，可以继续长期关注，逢低建仓

　　银行股：占据市场权重将越来越大，中长期可继续关注。

　　地产股：继续关注龙头公司的长线价值。

　　汽车、造纸、机械等：继续关注龙头公司。

　　选股思路

　　第一，不选择前期有较大涨幅的品种，具有抛售压力；第二，选择已经中线调整幅度的权重股，逢低进场；第三，少量投机可以选择小盘股，但仓位不能太大；第四，选择技术形态较好的个股，短线上升通道完好，短线有机会，但也要设好止损；第五，不选择绩差、题材、透支股。

　　策略回顾

　　3月2日推荐茅台认沽权证最大涨幅超过9%，2日推荐的东北高速最大涨幅逼近10%；2月27日推荐的马钢股份两天涨幅达到20%， 26日推荐马钢权证涨幅达到30%， 2月15日推荐的包钢权证五天大涨超过50%，介入投资者获利极为丰厚。

　　北京首放

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