金融股止跌回升发出积极信号

　　昨日天相金融保险指数大涨4.72%，列行业指数涨幅榜首

　　证券时报记者　万鹏

　　昨日，在周边市场全线反弹的带动下，深沪股市双双以红盘报收。其中，金融板块得以止跌企稳，天相金融保险指数上涨4.72%，列行业指数涨幅榜首。尽管股指的上涨幅度较为有限，且成交量明显萎缩，但金融板块止跌企稳发出了积极信号，一旦近期金融板块反弹势头得以延续，大盘有望摆脱目前的困境。

　　在经历了大跌777点的“黑色星期一”后，香港股市昨日迎来强劲反弹，涨幅高达2.11%，而带动港股强劲上扬的最大动力当属金融板块。在昨日港股各行业分类指数中，金融指数以2.76%的涨幅高居榜首，而中资H股又是其中最耀眼的明星。昨日，交通银行大涨6.12%，工商银行大涨5.26%。而保险股中，中保国际涨幅高达13.13%，中国人寿也有6.70%的升幅。

　　香港股市金融股的大幅反弹为近期持续低迷的内地金融板块注入了一针强心剂，工商银行、中国银行A股相继大幅上扬，而浦发银行更是一度封至涨停，民生银行、招商银行、华夏银行也有不小的涨幅。中国人寿和中国平安这两只保险股也在连续下跌后迎来反弹。此外，中信证券、宏源证券等券商类个股也有较好表现。

　　由于金融板块在A股市场中的巨大权重，该板块能否止跌企稳也成为股指见底的一项重要指标。从目前情况来看，这一条件已经初步具备。

　　首先，A股金融板块调整时间和调整幅度均较为充分。从时间上看，工商银行自1月4日见顶以来，已调整了两个多月，招商银行、民生银行、浦发银行、华夏银行、中国人寿也经历了一个多月的调整。从调整幅度上看，工商银行由最高价下跌了30%以上，中国人寿更是由49.50元一路跌至本周一的31.50元，跌幅超过36%。

　　其次，随着A股的持续调整，金融板块A+H股的价差显著缩小，使得相应A股进一步下跌的空间较为有限。昨日，工商银行A股报收4.88元，与H股4.20港元的收盘价相比，溢价幅度仅有16%；招商银行A股的溢价率也不过6.7%；而中国人寿尽管目前溢价幅度仍高达60%，但较最高时的近100%已有明显改善。

　　再次，目前正值“两会”期间，此次“两会”的一项重要议题就是审议企业所得税法草案，两税合并如获通过，银行业将成为两税合并利好政策的最大受益者之一，这也成为该板块走强的催化剂。

　　另外，上半年还有多家银行股登陆A股市场，现有金融板块的表现将直接影响这些公司的定价水平，从这个意义上说，也为金融板块特别是银行股板块的企稳反弹增添了更深刻的内涵。

　　不过，A股金融板块近期能否继续走强，带动股指止跌回升，还需要相关条件的配合。一方面，本次全球性的股市动荡尚未完全平息，而香港股市的企稳更成为内地金融股走向的一个重要风向标。另一方面，昨日股指上涨过程中，不仅大盘的成交金额有所萎缩，金融板块的成交量也未有效放大，是继续走强还是昙花一现还需要靠成交量来说话。