大摩投资：关键变盘日前该如何操作

　　受亚太市场全线暴跌影响，早盘A股低开后震荡筑底，下午以工商银行、中国银行为代表的核心蓝筹明显有机构资金护盘带动股指反弹，上证指数一度反弹80余点，虽然今日股指收出阳线，但成交量明显萎缩，呈现缩量反弹格局。

　　今天资金明显流向银行、

证券以及参股金融类个股，象浦发银行、民生银行、工商银行、中国银行等核心指标股占据了了主要资金，但这些股票目前只能看作是超跌反弹。而在股指反弹中题材股与指标股形成翘翘板现象非常突出，近期一直非常活跃的题材股突然出现调整甚至大幅下跌，象航天晨光、航天科技等航天军工类题材股跌幅居前。

　　由于“两会”将审议企业所得税法草案，按照新的两税合并政策未来内外资将统一执行25%的企业所得税率，这对于目前普遍执行33%所得税率的大盘蓝筹来讲无疑是重大利好，这也是核心蓝筹有资金拉抬的主要原因，而象电力、钢铁蓝筹将成为两税合并政策的最大受益者。但大盘蓝筹股中期下降趋势目前还没有得到扭转，因此，目前只能当作短线反弹来对待。相反，我们认为低价题材股仍将是后市短线资金活跃的重点，比如我们昨天重点点评的鲁能泰山，周二盘中果然强劲冲击涨停，收盘仍大涨超过7%，早盘大胆介入的投资者均可获暴利。其中以业绩预盈、股权增值、资产注入、整体上市为代表的低价个股值得重点关注。周三建议重点关注600653申华控股！06年业绩预告赢利，持有的3.4亿股广发银行股权实际价值达87亿，公司实际净资产竟然接近8元！目前4元多的股价短线爆发潜力惊人！！

　　大盘蓝筹股上涨成交量却反而明显萎缩，这种反常现象是我们不看好大盘的一个重要原因。但大盘蓝筹股对指数贡献较大，因而它能够扭转大盘的进一步下跌起到护盘作用，因此，短期看2700点还一时难以失守。分时图上，短期大盘还有攻击2900点附近的可能。目前市场的走势越来越象2006年7月13日暴跌之后7月14日--7月27日的走势。我们估计这次2700--2900点的平台也有可能维持9个交易日左右，因此，除了本周末的最后一天之外，其他时间还是相对安全的，周末最后一天或者下周一则可能会变盘。

　　两市的强反弹走势中，金融股全线爆发成为急先锋，多只金融股的涨停使金融板块成为近期最炙手可热的投资焦点，特别是其中的低价金融股将面临难得的投资良机。尤其目前市场正在消灭5元以下低价股，相比业绩平平、题材一般的普通低价股，显然低价金融股具有难以比拟的投资优势，建议投资者重点关注股价4元出头的金融股600653申华控股。公司出资4.12亿元持有广东发展银行3.43亿股股权。广发行与兴业银行估值相当,以兴业银行目前24元多的股价分析，理论上申华控股在广发行的股权合理价值有望超过80亿。仅仅以此项增值计算公司的每股净资产将有望达到惊人的6元，再加上公司其他的股权投资增值，未来每股净资产预计有望接近8元，比目前的股价高出近1倍。近期申华控股已形成标准上升三角形整理形态，股价向上突破欲望相当强烈!4元多的股价与接近8元的未来净资产之间巨大的剪刀差，有望推动该股报复性拉升。

　　申华控股的投资价值不仅仅在金融板块中一枝独秀，在两市千只股票中也极为罕见！根据英国《银行家》杂志对全球1000家大银行排定的位次，广东发展银行连续四年入选全球银行500强，2006年广发行上半年利润便暴增了200%，达到了惊人的16.8亿元，体现出极佳的成长性，这必将给申华控股带来极为丰厚的投资回报。而未来一旦广发银行重组上市，那么公司投资增值幅度可能将更大！此外，公司出巨资参股大众保险2.53%的股权，还拟出资4.4亿元人民币参股民生投资信用担保有限公司。目前中国平安股价高达45元，这使申华控股投资大众保险的资产增值想象空间极大。公司参股银行、保险题材极具震撼力，4元股价有望连续井喷飙升。

　　申华控股作为综合性在型蓝上市公司，投资的上海华晨五洲

电子商务网络公司是国内第一家在纽约、伦敦等地建立全球电子商务支付结算系统的中国公司。而公司建立的“百趣旅行网”及“华晨国际紧急救援网”的发展速度也比较迅猛，有望成为公司未来又一利润增长亮点。此外，公司还大力进军生物医药领域，且出巨资组建纳米超细材料公司，盈利前景十分诱人。

　　从二级市场表现看，申华控股从去年底以来走出了一波翻番行情，走势之强两市罕见，前人其间不断放大的成交量分析，主力搜集筹码的动作较为明显，在目前低价题材股风起云涌、金融股火爆飙升大背景下，该股很可能成为短线新多资金增仓的重点，技术面已经呈标准上升三角形整理形态，股价接近突破临界点，随时有望向上井喷，值得重点关注。

　　(大摩投资)

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