北京首放：3月5日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　底部认沽权证迎来大幅猛炒机会

　　北京首放

　　上周末点东北高速逆市大涨9%，在市场震荡之中表现抢眼。

　　受利空消息、以及香港股市大跌、B股大跌等不利因素影响，周一股市盘中一度大跌，沪市综指跌穿2月28日低点，盘中创出近期新低，尾市在北京股、地产股走强带动下，股指收出抵抗下跌式十字星。鉴于多种利空因素短期内仍有待消化，市场短期调整压力增大。

　　一、海外股市大跌加多重利空因素集中冲击，股指短期抵抗下跌调整目标

　　直指2500点，认沽权证迎来走强契机。

　　综合分析，四大利空因素集中冲击导致周一股指继续下跌。第一，上周美国和欧洲股市出现近5年来最大幅度下跌，受此影响香港股市在周一出现大跌，截止下午3点国内股市收盘，香港股指仍大跌500多点，海外市场的大跌，有可能引发QFII等机构对高位蓝筹的仓位调整压力。第二，受海外市场大跌影响，上海B股出现大跌，最大幅度一度达到9%，象

鞍钢股份等一些带H股的蓝筹品种也出现大跌，加大了股指调整压力。第三，

银监会将对违规资金进入股市展开清查，也使市场产生资金抽离的不良预期，造成个股普跌的不良状况出现。第四，股指期货有望在上半年推出的消息，意味着如果在股指期货推出前不经过充分调整，那么，股指期货推出后市场再跌，所产生的不良结果可能是谁都不愿意看到的。如果当前在股指期货正式推出之前，市场经过一定时间和空间的适当调整，可能更符合市场参与者与管理层等多方面的利益。

　　从技术形态分析，周一股指收出十字星，属于典型抵抗下跌形态，从股指中期走势上看，在两会期间，股指在2500点以上，构筑大箱体运行的趋势依然不变。也即以这种震荡、抵抗式下跌或者多空拉锯的形式，完成对多种利空因素的消化。在实战方面，由于个股可操作机会减少，部分涨幅较大板块、个股的下跌风险增大，导致众多不甘寂寞的大资金急需寻找新的爆发性品种。在这种背景下，与大盘具有跷跷板效应的认沽权证受到增量大资金关注，钢钒认沽权证在5个交易日内从0.873元启动，到周一最高价1.561元，短短5个交易日接近翻番，巨大翻番效应将刺激更多认沽权证大涨。

　　二、高位、涨幅巨大的基金重仓蓝筹股轮番杀跌，大资金抢购为严重滞涨认沽权证带来猛炒机会。

　　从银行为首的金融股开始，石化、地产、酒类、有色金属、钢铁等基金重仓股逐步开始展开调整，其中五粮液、万科等累计涨幅巨大的品种，出现连续下跌，在基金、QFII等主流机构重仓的高位蓝筹股中形成下跌调整效应。在当前，部分基金不断面临赎回压力，对部分获利极其丰厚高位蓝筹波段减仓压力增大。再者，“大非”、“小非”的不断减持压力，对高位蓝筹股及其他涨幅过大品种，也是一种不小的调整压力。第三，基金等主流机构高位重仓股轮番下跌，也会引发基金操作上的羊群效应，短期内象地产等遭到机构减持的重仓股，连续大幅上涨的可能性几乎为零，反弹只是提供了阶段性减持的机会而已。

　　高位蓝筹股轮番下跌，使部分高位蓝筹股对应的认沽权证出现大幅走强机会，更为重要的是，茅台认沽权证、海尔认沽权证、雅戈认沽权证等认沽权证，从2006年6月份以来始终鲜有表现，价格处于历史底部区域。比如茅台认沽权证累计跌幅高达80%，海尔认沽权证累计跌幅达60%，由于未有获利盘，非常适合踏空资金短线猛炒。尤其是权证历来是盛产短线暴利品种的乐园，在两市涨停牛股渐少趋势下，以“敢死队”为背景的凶悍大资金，短期猛炒认沽权证的时机成熟。

　　三、短线快速翻番效应引爆新认沽权证龙头爆炸性井喷。

　　从权证每一轮大幅炒作特点上看，具有鲜明的轮番拉抬的特征，近期钢钒认沽权证在短短5个交易日快速接近翻番，巨大的财富示范效应，使权证新龙头一旦上攻，短线上涨爆发力可能将极其火暴。实战出击茅台认沽权证(580990)：在基金高位重仓股轮番调整的背景下，短期内贵州茅台这种高价股自然面临一定调整压力，况且五粮液股价已经调整了30%之多。茅台认估权证去年以来累计跌幅高达80%，积累了强大报复性爆炸井喷能量，不鸣则已、一旦放量上攻，强大攻击性能量将极势不可挡，有望带动两市认沽权证群起展开爆发性反弹。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在市场热钱急需寻找爆发性突破口的背景下，对具备大幅上攻能力的空头品种，肆意作空存在巨大风险。

　　首放实战掘金报告二：权证攻略

　　大盘低抗式下跌 认沽权证弱市逞强

　　北京首放

　　一、大势研判：震荡走低

　　1、明日预测：震荡走低。周一沪深两市在周边股市影响下，虽然出现冲高走势，但震荡向下，再创新低，却成为大趋势。其中，地产股和北京本地股，在尾市的强劲反弹，并没有改变两市大盘收阴的格局。我们认为，由于在两会期间，处于政策多发期，大盘存在宽幅震荡、震荡走低的可能。

　　2、 ①股指波动范围：2677点-2888点；

　　②运行方式：宽幅震荡、震荡走低；

　　③大势关注焦点：地产股是否重拾升势？

　　3、中短线趋势：冲高震荡。在银行、钢铁等多个板块处于调整之际，市场人气再度沉闷，在两会期间，由于处于政策多发敏感期，多空双方都会不轻易发动进攻，但市场资金的活跃，客观上为我们中短线操作提供较好机会。　

　　二、大盘走弱 认沽逞强

　　周一，沪深两市在早间开盘之后，便震荡走高，上证综指在摸高2858点之后，却转折向下，一路走低，尾市在地产股和北京本地股走强带动下，出现一轮反弹行情。但是，虽然A股市场震荡走低，但权证市场表现迥异。以茅台JCP1、招行CMP1和海尔JTP1等为代表的认沽权证，却在盘中大放光彩，走势异常强劲。

　　而以包钢JTB1、马钢CWB1和钢钒GFC1等为代表的认购权证，却在盘中处于跌幅前例。可见，权证市场中的权证品种明显与大盘、正股等因素存在杠杆效应。周一，大盘走弱，认沽逞强，就是在上述因素作用的结果。我们认为，以(580990)茅台JCP1等为代表的认沽权证有望继续活跃和走强。

　　首先，市场资金存在回流权证的可能。上周二沪深股市在利空传闻影响下，创下了近10年来最大跌幅，两市跌停个股达到800多只，认购权证大部分跌停，而认沽权证在杠杆效应作用下，出现了大幅反弹机会，不过，随后三个交易日认购权证即在钢铁权证带领下走出反弹走势。经过简单统计，上证综指一周下跌5.57%，深证成指下跌7.57%。两市成交额日均达到1500 亿元，权证日均成交228 亿元，比前一周权证市场的成交资金暴增70%；同时，权证成交占股票成交额正逐步上升，上周五为23.1%，这充分说明，在股票市场处于宽幅震荡之时，权证成交量开始放大，权证品种开始活跃。从以上角度，我们可以看出，市场资金存在回流权证的可能。

　　其次，大盘、正股的下跌，给相应认沽权证带来机会。股票市场的走势往往与权证市场存在高度关联性。当股票市场处于上升趋势中，假如带有认购类权证的个股走势强劲，那么对其认购权证将构成行权价值的提升，所以在权证市场上，认购权证将表现活跃，走势强劲。相反，当股票市场处于调整或下跌趋势中，假如带有认沽类权证的个股也处于调整或下跌、甚至暴跌趋势中，那么将直接刺激认沽权证爆发式反弹，并有可能持续走强。这种杠杆效应不仅在股票市场与权证市场之间经常发生，而且也是机构资金在两个市场中追逐利润的必然趋势。在此，建议投资者应该密切关注这两类市场之间的内在动力。当然，对于即将推出的股指期货市场，也存在与股票市场的高度关联性，建议投资者在投资过程也给予密切的认识和关注。周一，整个大盘的下跌，影响了招商银行、青岛海尔和贵州茅台等正股的走势，而以上正股的下跌，无疑带动相应认沽权证走强。所以，从这个角度看，我们认为，认沽权证将在大盘与正股的震荡之际，表现出爆发之势。

　　此外，个别认沽权证的“末日轮效应”，将刺激其他认沽权证飚升。沪场JTP1 将于3 月6 日到期；包钢的碟式权证将在3 月30 日到期，最后交易日为3 月23 日，其认沽权证的行权价格为2.37 元。截止二月底，包钢JTB1 具有3.55 元的内在价值，而包钢JTP1 是一只极度价外的权证，但目前仅有0.537元的价格和为数不多的权证份额，将成为游击资金阻击的重点对象。

　　综上所述，我们认为，认沽权证有望出现较好的交易性机会。其中(580990)茅台JCP1有望从认沽权证中脱颖而出。该权证自上市以来，已经创出历史新低。目前，该权证放量脱离低部，向上大幅爆炸性拉升欲望异常强烈，一旦放量大幅井喷迫在眉睫，有望带动两市认沽权证群起大幅度走强。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(3月5日)

　　认沽权证龙头迎来历史性爆炸机会

　　北京首放

　　跟随首放获取最大利润，透视市场内在节奏，准确捕捉最大机会是本栏的最大特点，上周五推荐的东北高速最大涨幅逼近10%，回避了大盘跳水风险；2月27日推荐的马钢股份两天涨幅达到20%，即买即赚， 26日推荐马钢权证涨幅达到30%，创出历史新高，2月16日推荐包钢股份迭创历史新高，2月15日推荐的包钢权证五天大涨超过50%，介入投资者获利极为丰厚。

　　上周五的缩量反弹意味着多方能量的不足，今天沪指果然继续大幅下跌，再度跌破了2800点整数关口，最大跌幅逼近百点，虽然尾市出现了快速上扬，但技术形态上已经较为恶劣，短期均线已经形成了死叉，而下跌过程中明显放量，说明有资金确实在流出市场，同时，没有主流热点，个股活跃度也大幅下降，赚钱效应也开始降低，这一些全都表明市场的中期调整趋势已经确立，虽然后市不排除有反弹出现，但空方已经开始占据市场的主动权，不过，在超级大牛市的背景下，从前期涨幅偏大的板块个股流出的资金仍将继续围绕补涨进行运作，从而为投资者带来一定的机会，如认沽权证板块，在大盘暴跌跳水之际，认沽权证全线上扬，规模资金大举流入，成为近期最大的亮点，其中茅台认沽权证580990，具有龙头领涨风险，规模资金大举介入，进入连续飙升大浪，可重点关注。

　　焦点一：外围股市整体下跌打击国内市场，超级大牛市基础仍没有改变。

　　沪指在2月27日出现了十年以来的超级大阴线，也放出了历史性的巨量，不仅表明多空分析增大，同时也说明了被多方牢牢控制的市场格局已经发生了改变，而近期的下跌抵抗走势则预示空方已经慢慢占据市场主动权，而导致短线出现如此巨大的调整，除了由于历史涨幅巨大具有内在的调整压力之外，我们认为，这还和全球范围内的环境有较大的关系，上周全球股市出现了暴跌，道琼斯指数跌4.2%，纳指跌5.9%，标普500指数跌4.4%。3大指数今年迄今的涨幅已全部抹去，甚至连国际期货的大部分品种也没有例外，原油、黄金、铜、农产品等也都出现了大幅的跳水，在这种环境下，国内市场保有没有独善其身，投资者受到了较大的影响，产生了较大的抛售压力，但我们认为，外围市场的暴跌只是导致市场调整多个因素中的一个因，而其还不是主要因素，而且在中长期来看，国内市场超级大牛市基础并没有改变，目前的大幅震荡仍属于超级牛市中的小小波浪，仍是技术上的调整，调整之后牛市仍将延续。技术上分析，在2800-3000点震荡之后，股指仍有继续向下寻求支撑的可能，长期均线如90日，120日均线才是本轮调整的主要目标。

　　焦点二：主流蓝筹进入战略建仓点位，将有效抑制市场调整空间。

　　成交量持续萎缩在很大程度上意味着市场进入了整理，但从近期推动指数下跌主要力量来看，以银行为首的金融板块是最大的做空动力，今天中国人寿、平安保险、招商银行等纷纷创出了调整新低，这也说明整个市场也进入了中期调整，不过从中行、工行来看，由于前期跌幅较大，中期调整空间也被极大的压缩，而且我们认为，银行板块再度下跌就将进入战略性的建仓位置，也就是说，整个银行板块的下跌空间并不大，这有利于指数的运行，在很大程度上抑制了指数的下跌空间，而且从今天房地产板块来看，以万科为首整个板块再度启动，招商局，金地集团等涨幅较好，是今天多方反弹的推动力，而我们知道房地产板块在前期由于受到宏观调控的压力，也出现了较大的跌幅，可以说，房地产板块是一个领先指标，近期该板块的止跌企稳也预示着仍有长线资金在悄然进场，寻找具有长线潜力的板块热点，所以，在银行、地产等龙头行业、龙头个股不具备大幅下跌的空间之际，指数的下跌空间也不会很大，那么在超级大牛市背景下，即使进入中期调整，市场也将白吃出相当稳定的格局，再度出现大幅杀跌的走势概率很低，这就为市场资金提供了相当好的市场环境，就会出现相当多的炒作目标，这就为投资者带来了赚钱机会。

　　焦点三：规模资金大举进入认沽权证，茅台认沽580990龙头风范大涨在即。

　　由于自身品种的性质，认沽权证与大盘具有跷跷板走势的效应，尤其是与正股之间，这种联动性更强。在2006年9月之后，由于市场处于连续上扬的主升浪中，认沽权证受到了市场的冷落，连续出现了大幅度的下跌，在大盘创新高之际，迭创新低。但自上周以来，随着指数出现了大幅的跳水，而且中期调整格局越来越明显的环境下，认沽权证得到了资金的青睐，钢钒认沽从最低0.75元连续涨至1.561元，创出12个交易日翻番的惊人走势，而且整个认沽权证都出现了价升量涨的走势，表明从股票市场流出的资金正在大规模流入认沽权证，因此，近期投资者可将运作目标重点放在认沽权证身上，随着指数的弱势，认沽权证将迎来更大规模性的上攻，如茅台认沽权证(580990)：在基金高位重仓股轮番调整的背景下，短期内贵州茅台这种高价股自然面临一定调整压力，况且五粮液股价已经调整了30%之多。茅台认估权证去年以来累计跌幅高达80%，积累了强大报复性爆炸井喷能量，不鸣则已、一旦放量上攻，强大攻击性能量将极其惊人，有望带动两市认沽权证群起展开爆发性反弹。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在市场热钱急需寻找爆发性突破口的背景下，对具备大幅上攻能力的空头品种，肆意作空存在巨大风险。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(3月5日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　沪指再度跌破2800点，成交量呈现下跌放量的迹象，表明有资金流出市场，而且技术形态恶化，总体市场的中期调整趋势确立，后市沪指仍有继续向下寻求支撑的要求，但在大牛市背景下，场内仍具备较好的操作机会。

　　策略分析

　　随着中期调整的来临，前期涨幅较大的板块个股存在着相当大的风险，同时由于资金仍然充沛，个股板块的机会仍然较多，因此，投资者可将重点放在前期滞涨的品种，近期成交量放大，有资金运作的品种身上。

　　板块研究

　　认沽权证：认沽权证与大盘具有跷跷板走势的效应，在2006年9月之后，由于市场处于连续上扬的主升浪中，认沽权证受到了市场的冷落，连续出现了大幅度的下跌，在大盘创新高之际，迭创新低。但自上周以来，随着指数出现了大幅的跳水，而且中期调整格局越来越明显的环境下，认沽权证得到了资金的青睐，钢钒认沽从最低0.75元连续涨至1.561元，创出12个交易日翻番的惊人走势，而且整个认沽权证都出现了价升量涨的走势，表明从股票市场流出的资金正在大规模流入认沽权证，因此，近期投资者可将运作目标重点放在认沽权证身上.

　　选股思路

　　1，历史涨幅小是近期选股的最大因素，涨幅小补涨动力强；2，近期有成交量放大迹象，表明有资金正在大规模建仓，后市机会较大；3，认沽权证选择，则重点看正股的走势，如果正股历史涨幅巨大，进入中期调整之后，调整的幅度也很大，那么认沽权证的上扬空间也很大；4，价格低、流通盘小也是一个重要因素，容易产生爆炸性的上扬。

　　实战出击

　　茅台认沽权证(580990)：在基金高位重仓股轮番调整的背景下，短期内贵州茅台这种高价股自然面临一定调整压力，况且五粮液股价已经调整了30%之多。茅台认估权证去年以来累计跌幅高达80%，积累了强大报复性爆炸井喷能量，不鸣则已、一旦放量上攻，强大攻击性能量将极其惊人，有望带动两市认沽权证群起展开爆发性反弹。

　　风险提示

　　注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在市场热钱急需寻找爆发性突破口的背景下，对具备大幅上攻能力的空头品种，肆意作空存在巨大风险。

　　策略回顾

　　透视市场内在节奏，准确捕捉最大机会是本栏的最大特点，上周五推荐的东北高速最大涨幅逼近10%，回避了大盘跳水风险；27日推荐的马钢股份两天涨幅达到20%，即买即赚， 26日推荐马钢权证涨幅达到30%，创出历史新高，2月16日推荐包钢股份迭创历史新高，2月15日推荐的包钢权证五天大涨超过50%，介入投资者获利极为丰厚。

　　北京首放

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