反弹之后将再回调 但牛市趋势不变

　　长阴破位 四条短期均线同时下拐

　　恐怖周二·技术测市

　　27日的暴跌，目前看除了一些利空传闻外，并无特别利空消息，调整的主要压力主要来自市场本身。

　　本次下跌和1月31日的大跌相比，出现了这样几个明显特征：成交量为历史最大；单日跌幅创近10年之最；5日、10日、20日、30日均线等短期均线同时下拐并被当日刺穿；个股普跌，跌停家数最多；高价股和基金重仓股成为调整的重灾区。进入猪年，率先停滞不前的是高价股，进而将调整趋势蔓延。周一下跌的品种中绝大多数即为高价绩优股和基金重仓股。目前高价股尚未企稳，而低价绩差股的全面弹升之后，跟随大盘下调。周二几乎是普跌，而且跌停的A股近八百只。做空的能量尚未完全释放。短期超跌之后可能有反弹，反弹之后仍有回调压力。

　　近期以箱形震荡为基调。上证指数可能考验2500点至2600点。今年的行情演绎不会像去年那样顺利，期间的震荡较为凶悍和频繁，较适合波段操作。我们对后市的观点：近期上证指数3000点附近有压力，股指以3000点至2500点的箱形震荡为主，短线跌势过急，惯性下跌之后将有反弹，反弹之后将再度回调，中期牛市趋势不变。

　　申万杨营 李瑜