北京首放：2月26日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　三千点之上钢铁权证迎来历史性机会

　　北京首放

　　新春佳节之后，首放钢铁牛股包钢股份强悍涨停，带动包钢认购权证大涨22.08%，韶钢松山、安阳钢铁等9只钢铁涨停，宝钢、武钢、邯钢、杭钢股份等钢铁股纷纷大涨，成为推动节后第一个交易日收阳主要蓝筹力量。

　　以包钢股份为首的钢铁股全面大涨，不但抵消了银行、地产等权重股，因央行再次提高银行存款准备金率带来的利空冲击，而且还推动股指迎来春节后首日开门红，春季新高攻势全面向三千点之上纵深推进。

　　一、 低价钢铁股群起大涨，成功点火低价股涨停革命浪潮，为春季攻势加速推进以及钢铁认购权证再领风骚注入强大动力。

　　正如本栏在春季前着重指出：“消灭6元以下非亏损、非ST低价股是2007至2008年大牛市重要目标之一”，随着包钢股份、韶钢松山、安阳钢铁、马钢股份等9只低价钢铁股强悍涨停，以及宝钢、武钢、邯钢、杭钢股份等钢铁权重蓝筹大幅上攻，极大激发、鼓舞低价股上攻热情。在两市超过100只涨停个股中，6元以下低价股占据绝对主流显示，低价股大面积涨停革命浪潮席卷两市。

　　从吉林制药、沧州化工、丹东化纤等连续亏损，未来面临ST风险的低价股，在市场热钱的疯狂抢购下，也出现涨停、乃至连续连续涨停。在低价股革命浪潮将愈演愈烈，股指有望加速向3000点之上加速推进之际，本栏还是提醒投资者对于低价股涨停革命，还是应抓住内在价值的投资主流，比如同一些连续亏损的低价股相比，低价钢铁股的多方面比较优势突出。

　　第一，根据国信证券研究报告：在"整体大盘估值已接近35 倍，钢铁股的PE 仅是整个A 股市场的0.4 倍，明显处于偏低水平，有较高的安全边际，如果钢材市场价格仍上涨，一些公司的业绩将会超出我们的预期。(目前的业绩预测假设钢材价格与06 年持平)。因而其合理估值仍有上移的空间，目前钢铁股的动态PE还小于15 倍，钢铁板块不存在泡沫，钢铁估值仍在合理范围内。"钢铁股良好的"洼地"效应，使钢铁股成为防御性蓝筹中的香饽饽，展开中期行情可期，显然钢铁认购权证蕴藏的大幅上攻机会，值得高度关注。

　　第二，钢铁股在2007 年行业运行开局良好，主要体现在1 月份钢材价格继续稳步攀升；市场需求踊跃，库存合理；出口仍然旺盛；多家上市公司发布业绩预增公告，行业盈利超预期增长，各项指标证明钢铁行业的发展态势良好，自然吸引机构青睐。在春节长假之后，年报业绩和派送预期也将成为大机构短期投资、炒作的重点，行业出现拐点，业绩优良、有高派现预期的钢铁股受到机构积极增持。而钢铁正股的连续走强，不但有望推动股指加速向3000点之上推进，而且也将直接刺激钢铁认购权证券大幅走强。

　　二、钢铁股整体上市及高并购价值激活钢铁认购权证主升浪。

　　包钢股份只所以能连续涨停，引领钢铁股展开火暴春季攻势，关键在于通过定向增发，包钢集团的钢铁类资金基本实现整体上市，与其他捕风捉影概念炒作截然不同，具备实质性整体上市内涵，蕴藏的连续上涨爆发力极为惊人。而近期沪东重机因集团资产注入，自2006年初至今年初大涨近4倍之后，又在高位连拉7个涨停，股价快速上攻至75元之上；而东方电机通过定向增发，拟实现集团整体上市，消息公布后也连续逆市大涨4个涨停。市场掀起炒作整体上市题材股的热潮，一时间整体上市题材股涨停满天飞，而随后众多上市公司发布澄清公告，显示如要挖掘具备连续涨停潜力的整体上市概念股，非具备实质性整体资产注入的上市公司不可，而钢铁业整体上市和并购题材丰富，是挖掘整体上市等实质性题材内涵潜力牛股的乐土。

　　另外，国内主要的钢铁企业都是上市公司，虽然最具行业代表性，但是同国际钢铁巨头相比，规模严重偏小的竞争劣势较为明显。这就使国内钢铁企业在作大、做强的发展目标下，集团整体上市和企业间的并购重组逐步成为市场热点。另一方面，由于前两年钢铁行业盈利状况很好，大部分钢铁企业都想方设法做实了净资产。集团整体上市及潜在高并购价值对钢铁股及其权证走势往往产生重大影响，本次钢铁股集体躁动上攻，预示钢铁股及其认购权证短期爆发性主升浪行情以及展开，积极挖掘具备大幅上涨潜力的钢铁股或钢铁认购权证，具有极强实战价值。

　　三、钢铁认购权证新龙头，爆发性大突破呼之欲出。

　　包钢股份等9只钢铁股群起涨停，全面掀起低价股春季涨停攻势新高潮，低价钢铁股作为重要领涨旗帜，潜力品种爆炸性连续井喷上攻能量惊人，比如包钢股份在连续涨停之后，爆炸性大幅上攻潜力依然巨大，而新的钢铁旗帜连续大幅井喷的爆发力可能更为惊人，相应其钢铁认购权证的爆炸性井喷机会往往更为诱人。实战出击马钢认购权证(580010)：马钢作为我国H型钢龙头，

　　是世界第二、亚洲第一火车轮生产商，随着技改扩能及一些新项目在2006年逐步完工投产，给2007年业绩带来积极增长预期。由于“十一五“期间，我国对铁路投资将达1.2万亿，平均每年高达2400亿元，马钢面临难得发展机遇，新一轮上攻欲望强烈。马钢认购权证周一温和放量创出上市新高，连续爆发性大突破呼之欲出。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；对于具备大幅井喷潜力的个股肆意作空，存在较大踏空风险。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　春季攻势向三千点之上纵深推进

　　北京首放

　　新春佳节之后，首放钢铁牛股包钢股份强悍涨停，带动包钢认购权证大涨22.08%，韶钢松山、安阳钢铁等9只钢铁涨停，宝钢、武钢、邯钢、杭钢股份等钢铁股纷纷大涨，成为推动节后第一个交易日收阳主要蓝筹力量。

　　北京首放

　　一、大势研判：继续强势上攻。

　　1、明日预测：继续走高。周一沪深两市稍作高开之后，便出现探低回升之势。虽然银行、地产在央行存款准备金率上调0.5%的消息影响下，出现了重挫之势，但钢铁股及时群体走强，引发整个低价股大面积涨停潮，指数不断再创走高。基于以上，我们认为，大盘有望继续走高。

　　2、 ①股指波动范围：3000点-3100点；

　　②运行方式：稍作震荡、继续走高；

　　③大势关注焦点：第一，关注钢铁股走强，对股指及钢铁认购权证的上涨推动作用；第二，关注银行、地产何时结束调整？

　　3、中短线趋势：震荡走高。在钢铁、低价等多个板块轮番进攻下，市场人气再度活跃，两会的即将召开，以及两税合并预期，客观上要求股市需要稳定与和谐，中期震荡走高的趋势，为中短线操作提供较好的机会。　

　　二、钢铁权证再领风骚

　　周一，沪深两市在稍作高开之后，便出现探低回升之势。在央行再次提高存款准备金率50个基点的情形下，金融、地产等个股明显受此消息影响，纷纷出现下跌之势。并一度引领市场出现恐慌性抛盘。但以包钢股份、马钢股份和韶钢松山等为代表的钢铁个股，在盘中走势强劲，并处于涨停位置。当然，金融、地产等板块压抑了大盘指数的上涨，但盘面走势异常活跃，出现了近100多只股票的涨停。所以，权证市场也不甘寂寞，出现近期少有的强势行情。尤其是持续活跃的钢铁权证，在周一的再度上扬，引领权证再演风骚。

　　首先，从周一盘面可以看出，钢铁认购权证走势依然强劲。其中，包钢JTB1上涨幅度高达22.00%，接近涨停位置，而马钢CWB1、钢钒GFC1和邯钢JTB1等钢铁权证分别上涨21.93%、11.19%和10.60%。可见，钢铁权证的炒作，已经进入高潮阶段。作为理性权证投资者，我们认为，应该继续关注钢铁认购权证。因为，一是由于我国钢铁行业存在分散性、不具备规模效应，产业集中优势不突出，我国钢铁行业大重组、大兼并符合世界钢铁产业的发展趋势。所以，不排除钢铁上市公司之间存在兼并重组的可能，从而为认购权证提供投资或炒作机会。二是本轮行情以来钢铁股走势落后大盘，目前来看，钢铁股仍然属于估值“洼地”，具备一定的上涨潜力。三是部分钢铁认购证本身体低价、高杠杆、低溢价率的特点，容易受市场资金重点关注。

　　其次，近期钢铁价格上涨趋势明显。在1月份国内钢材需求旺盛的背景下，2007年2 月初，多家钢铁生产厂商上调钢材出厂价格。在此消息刺激下，现货市场价格应声而涨，2 月2 日Myspic价格指数由1 月份的131 上升到132.4，上涨1.1%，线棒材和板材均有不同幅度的上涨。我们认为，钢铁价格上涨，无疑增加钢铁企业销售收入，提升其投资价值。总之，在钢铁行业景气度逐渐向好的背景下，钢铁正股再次走高，也在情理之中。

　　此外，买钢铁正股不如买钢铁权证。随着A股市场向纵深发展，以及钢铁行业在重组并购预期下，整个钢铁板块的不断上扬，已经在市场走势中有所体现。实际上，通过盘面我们清晰发现，包钢JTB1和邯钢JTB1等钢铁认购权证，从06年12月26日以来，一直处于上升通道之中，并不断迭创新高，累计上涨幅度高达78.38%和83.50%(春节前数据)。而同期包钢股份和邯郸钢铁，其正股累计涨幅分别为55.56%和56.13%(春节前数据)。可见，如果投资者看好钢铁正股走势，还不如买相应的钢铁认购权证。

　　我们认为，钢铁认购权证中，马钢CWB1(580010)作为次新认购权证，不允许券商对其进行创设，其流通份额始终不变，完全回避了权证投资最重要的创设风险。由于近期钢铁股的持续大幅走牛，更为钢铁认购权证的爆发注入了巨大的杠杆效应，其投资价值极其突出。从走势看，该权证再创历史新高，拉升趋势一触激发。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月26日)

　　3000点起涨钢铁权证掀起狂飚风暴

　　跟随首放获取最大利润，2月16日推荐包钢股份强势涨停，带动整个钢铁板块全线启动；2月15日推荐的包钢权证两天大涨超过30%，2月13日推荐方大A三天大涨23%；2月9日推荐数源科技三天大涨32%；2月2日推荐的夏新电子一周涨幅超过20%，1月24推荐的白云机场连续上扬获利超过40%，介入投资者获利极为丰厚。

　　大面积涨停风暴来临，在牛市中的长假赚钱效应作用下，增量资金正在不断地蜂拥进场，造就了市场难得的炒作时机。虽然今天市场受到管理层继续加大宏观调控的负面影响，早盘沪指一度出现快速下跌，但多方力量势不可挡，逢低进场的买盘将沪指再度推高，刷新了历史新高纪录，将2007年春季攻势推向了纵深，而且成交量也稳步放大，沪市继续保持在900亿元的水平之上，有效地支持和配合了行情的发展，同时涨停个股数量也大面积增加，热点板块层出不穷，正是投资者加大个股力度，将牛市利润扩大的最佳时机，作为增量资金重点瞄准的目标，钢铁板块更是显示出内在的强大动力，整个板块共有9只个股封在涨停，掀起了一轮大炼钢铁的热潮，而钢铁权证更是齐头并进，五只钢铁认股权证涨幅全部超过10%，而其中马钢认股权证由于流通市值最大，价格适中，当之无愧的成为其中的领涨龙头，后市进入历史性爆炸性井喷，可重点关注。

　　焦点一：火热超级牛市向纵深推进，3000点成为春季行情起涨点。

　　2007年2月初的快速下跌以及随后而来的新高，再加上个股的火爆，充分显示出了超级牛市的最大特点，即慢涨快跌，每一次的快速下跌都是投资者勇敢进场的最佳时机，而慢涨的过程则是投资者加大个股力度的时机。可以看到，从2541点达到3041点，短短的两周时间，沪指已经上涨了20%，还留下了两个向上的缺口，充分显示出了超级牛市的强大动力以及深厚背景，可以认为在经过了2007年初的宽幅震荡乃至快速下跌，牛市行情正在向纵深发展。从阶段性的行情分析，目前市场正属于2007年的春季行情，甚至可以认为今天沪指正式站到了3000点上方，已经打响了春季攻势的第一枪，也就是说，多方已经将市场的套牢筹码和获利筹码全线清洗完毕，3000点已经成为春季攻势的起涨点，沪指将向更高的高点发起攻击，而且理论上的上攻目标在3300点的上方。

　　焦点二：持续赚钱效应快速扩散，个股迎来大面积涨停高潮。

　　虽然指数在2007年后出现了宽幅波动，上下震荡幅度加大，但是个股行情却异常精彩，相当的时间内都呈现了普涨格局，而且个股上扬的持续性和爆发性都属于本轮牛市中极为罕见的强势特点，在短短的两周时间内涨幅超过30%的个股比比皆是，甚至还有个股涨幅超过50%，更有甚者部分个股出现了连续的涨停，如杭萧钢构连续7个涨停，涨幅逼近100%，如此的个股行情为市场带来了强大的赚钱效应，而且正在快速扩散，吸引了更多的增量资金进场，而增量资金则继续推动个股的上扬，这样就形成了一个良性循环。因此，在这种氛围下，在牛市的深厚背景下，2007年的春季攻势的总特点就是个股的疯狂炒作，而这就为投资者带来了更为广泛的获利机会，可以说，在目前阶段，投资者主要操作策略就是，抓住强势，抓住主流，抓住涨停坚决不放手，从而享受超级牛市带来的巨大利润。

　　焦点三：增量资金大炼钢铁掀起板块涨停热潮，认股权证面临历史性井喷机遇，马钢认股权证580010显现龙头风范。

　　据统计，加上未股改股以及ST股，今天两市共有223只个股以涨停价收盘，除了受到调控影响银行、地产走弱压制指数之外，几乎所有的板块个股都在强势上扬，个股机会比比皆是，但我们可以清楚地发现，增量资金仍然是有选择的进行运作，我们认为，只有形成联动走势的板块才是规模性大资金重点追捧的目标，如钢铁板块，33只个股中共有9只个股涨停，超过30只个股涨幅超过5%，无一下跌，而五只钢铁认股权证涨幅都超过了10%，两只权证涨幅超过了20%，因此钢铁板块就是本轮春季总攻的领涨龙头，也就是说，抓住了钢铁板块就抓住了春季总攻的核心。而作为波动性更高，交易更具有优势的认股权证则存在更大获利空间的交易品种。如马钢认购权证(580010)：马钢作为我国H型钢龙头，是世界第二、亚洲第一火车轮生产商，随着技改扩能及一些新项目在2006年逐步完工投产，给2007年业绩带来积极增长预期。由于“十一五“期间，我国对铁路投资将达1.2万亿，平均每年高达2400亿元，马钢面临难得发展机遇，新一轮上攻欲望强烈。马钢认购权证周一温和放量创出上市新高，连续爆发性大突破呼之欲出。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；对于具备大幅井喷潜力的个股肆意作空，存在较大踏空风险。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月26日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　沪指成功站稳3000点大关，成交量逐步放大，有效配合了行情发展，个股呈现普涨格局，种种迹象表明2007年春季行情正在有条不紊的进行，而且有望进入总攻阶段，正是投资者加大个股操作力度，享受牛市利润的黄金时机。

　　策略分析

　　在个股疯狂炒作的阶段，投资者可加大个股炒作力度，集中精力做好个股行情，尤其是有资金明显大举进入的板块热点，大胆抓住其中的领涨龙头，就能获取最大利润。

　　板块研究

　　钢铁板块：钢铁板块是两市中市盈率最低的行业，平均价格偏低的板块，而且产业景气度将触底回升，预示着钢铁公司迎来了历史性的机会，已经成为规模性资金大举建仓重点目标，从今天看，钢铁板块33只个股中共有9只个股涨停，超过30只个股涨幅超过5%，无一下跌，而五只钢铁认股权证涨幅都超过了10%，两只权证涨幅超过了20%，因此钢铁板块就是本轮春季总攻的领涨龙头，也就是说，抓住了钢铁板块就抓住了春季总攻的核心。

　　认股权证：牛市背景中认股权证机会最大，波动最大，尤其是在个股进入火热的爆炒阶段，很容易受到大型规模资金的运作，从而迎来历史性的爆发机会。

　　选股思路

　　第一，选择有板块联动特点的龙头品种，板块联动表明有规模资金进场运作，容易形成整体强势，吸引外围资金进场；第二，已经形成突破走势，牛市中突破就是有效突破，突破就预示着上升空间被打开；第三，选择具有龙头风范的品种。

　　实战出击

　　马钢认购权证(580010)：马钢作为我国H型钢龙头，是世界第二、亚洲第一火车轮生产商，随着技改扩能及一些新项目在2006年逐步完工投产，给2007年业绩带来积极增长预期。由于“十一五“期间，我国对铁路投资将达1.2万亿，平均每年高达2400亿元，马钢面临难得发展机遇，新一轮上攻欲望强烈。马钢认购权证周一温和放量创出上市新高，连续爆发性大突破呼之欲出。

　　风险提示

　　注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；对于具备大幅井喷潜力的个股肆意作空，存在较大踏空风险。

　　策略回顾

　　2月16日推荐包钢股份强势涨停，带动整个钢铁板块全线启动；2月15日推荐的包钢权证两天大涨超过30%，2月13日推荐方大A三天大涨23%；2月9日推荐数源科技三天大涨32%；2月2日推荐的夏新电子一周涨幅超过20%，1月24推荐的白云机场连续上扬获利超过40%，介入投资者获利极为丰厚。

　　北京首放