钢铁板块 主力资金深度挖掘

　　周一是春节长假后的第一个交易日，由于受到节前央行出其不意地调高存款准备金率的偷袭，加上过节的气氛仍然存在，两市股指直到午后才缓过神来。双双低开后直接快速探低，好在下探幅度不深，上证指最低下探到2960点、深成指8431点。此后震荡上行，午后力度逐渐加大，收盘时双双收出阳线。成交量与前一交易日相比放大，包括权证在内两市共成交1576亿元。

　　在大盘震荡向上的过程中，后市哪一个板块能够具有中流砥柱的作用呢？按照市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者应把注意力集中到钢铁板块上。为什么这样说呢？

　　首先，政策扶持 发展潜力巨大。2005年国家公布了《钢铁产业政策》，根据这个政策，今后发展重点是技术升级和结构调整。通过兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达70%以上。到2020年，形成与资源和

能源供应、交通运输配置、市场供需、环境容量相适应的比较合理的产业布局。数量的整合将带来质量、价格的提高。

　　其次，产业不断升级，成本转嫁能力强。进口

铁矿石价格上涨19%意味着全部采用进口矿的每吨铁水成本上升92元左右。而国内大部分企业采取组合式采购，既有购买长单进口矿，也有在现货市场买贸易矿，还有在国内采购本地矿。加上

人民币升值的因素。平均下来每吨铁水的成本上升十几元到几十元不等。作为大宗原材料的钢铁生产企业具有很强的成本转嫁能力。钢铁由于是下游行业生产所必须的原材料，当供需略有缺口时钢材价格就会上涨。

　　最后，钢铁股投资投机两相宜。近期大盘持续调整,钢铁板块中的一批个股也深度下调,为中线投资者迎来了难得的建仓良机，因此从中线的角度来看，现在介入可谓投资投机两相宜。随着“十一五”期间每年的盈利积累，动态市净率还将会下降。把钢铁股放在中国经济未来的成长大背景中来看，投资钢铁板块还是会有利可图的。建议投资者关注其中的强势品种。

　　个股关注：马钢CWB1(580010)：并购题材 井喷飚升

　　目前国内钢铁行业已经进入大规模重组并购阶段，宝钢宣布重组八一钢铁不但带动八钢出现了翻番行情，更使得具备潜在并购题材的其它钢铁股得到了主力机构的追捧。近期宝钢参股的包钢股份已经连续涨停，其认购权证在春节前后的三个交易日内出现了将近50%的上涨，成为短线最强的暴利品种，因此宝钢另一参股公司马钢股份同样值得投资者重点关注，其存续期仍长达21个月认购权证马钢CWB1(580010)具备比包钢认购权证更加突出的投资价值。

　　马钢是我国少数钢铁年产能超过1000万吨的大型钢铁集团之一，具备极为突出的行业竞争优势和并购价值，也是宝钢集团规模扩张的最佳并购对象。早在2006年1月，宝钢就与马钢达成战略联盟的框架协议，双方将在企业战略和规划领域等方面加强沟通和协调，两家合作关系进一步升级，走向联合的可能性进一步加大。随后，宝钢集团在2006年第二季度通过二级市场收购了560万股马钢股份流通股，正式成为马钢的十大股东之一。目前全球钢铁行业进入大规模并购重组阶段，我国钢铁龙头宝钢也开始全面整合国内钢铁行业，近期宣布重组八一钢铁，使得后者股价出现了翻番行情，而同样具备宝钢并购题材的包钢股份近期已经出现了连续涨停行情，因此更具并购价值的马钢股份极有可能成为短线主力的重点追捧目标。

　　马钢CWB1(580010)是目前市场中存续时间最长的认购权证之一，其最后交易日是2008年11月21日，存续时间将近21个月，这对比其它存续时间较短的权证来说无疑具备了突出的投资优势。目前我国股市正处于长期牛市之中，市场整体将保持一个稳健的上升趋势，这使得存续期较长的马钢CWB1成为了分享牛市的最佳投资工具之一。

　　近期市场走势极为强劲，这使得具备杠杆作用的认购权证成为了最强的短线暴利品种。包钢股份正股春节前后三个交易日上涨幅度达到27.3%，而其认购权证同期涨幅高达40%以上。马钢CWB1是目前最低价的认购权证之一，其杠杆作用将近1.88倍，这就意味着在目前条件下权证涨幅应是正股涨幅的1.88倍左右，这在周一的行情中已经得到充分体现。

　　二级市场上，近期钢铁股得到了主力资金的重点追捧，钢铁权证更是一飞冲天，包钢认购已经出现了将近50%的涨幅，而马钢CWB1周一最大涨幅逼近20%，大资金扫筹迹象极为明显，该权证目前溢价率仍仅为7%左右，后市有望随着马钢股份的连续上攻而出现持续飙升行情，建议投资者重点关注。

　　汇正财经 朱国政

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