渤海论市：该来的终究要来

　　中国证券业协会决定将投资者教育作为一项常规性的重点工作来抓，并组织专门力量研究制定投资者教育活动的实施方案。为落实中国证监会对加强投资者教育工作的总体部署，中国证券业协会拟于今年内组织编写各类证券投资知识普及手册和制作光碟，举办征文或知识竞赛，在协会网站开辟投资者教育专栏；通过报刊、电视台和网站等大众媒体向投资者发布风险提示公益广告；组织协调、督促支持各类会员单位做好投资者教育和风险揭示工作，维护、完善和推进证券营业部和证券服务部投资者园地建设；会同地方证券业协会适时组织对会员单位投资者教育工作进行检查评估，开展会员单位投资者教育情况交流活动。

　　央行在春节前突然宣布从2月25日起，开始提高存款准备金率0.5个百分点，此举可冻结市场流动资金1500亿元，时值春节前夕，市场流动性明显加大，央行的用意不言自明。不过，上调存款准备金率这一调控政策，似乎并未对市场产生太大的影响。今天开盘后，两市指数延续了前期的上升趋势，短期仍有较大的上扬惯性。其实，历年春节后大盘的走势都是以涨为主，而即将召开的"两会"更是从政策面上支持股市不至于下跌。看来，对于今年来说，这或许是个好兆头。随着

　　不过，将来央行仍有可能出台进一步紧缩流动性的举措，进一步加息的可能性仍然存在，值得引起警惕。国家主席胡锦涛在2月15日主持召开的中共中央政治局会议上曾表示，今年必须加强和改善宏观调控，重点是控制固定资产投资和信贷规模。权威人士认为，央行可能继续从源头上控制流动性，进一步出台存款准备金率调整甚至加息等紧缩措施的可能仍然存在。而且，

　　投资者在操作上，应重点关注质地优良、前期调整充分的品种，持优质股待涨为比较明智的选择。随着优质年报的陆续公布，优质成长股将得到机构的进一步挖掘。另外，估值比较合理的周期型行业，例如钢铁、电力、汽车，值得大家关注。

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