仅冻结1700亿 效果有限

　　四川新闻网-成都商报讯

　　央行日前宣布将存款准备金率上调0.5个百分点，达到10%，这一调整从昨日起正式执行，这已是在不到一年时间内5次上调存款准备金率。

　　记者获悉，这次上调存款准备金率，将一次性冻结人民币存款1700多亿元，来自新浪网的调查显示，有四成网民认为这次上调不会对宏观经济的调节起到太大作用。

　　近一年来，受流动性过剩影响，央行已破天荒地在不到一年时间内连续5次上调存款准备金率，累计上调达2.5个百分点。

　　前不久，央行公布的1月份金融运行报告显示，1月末的人民币各项存款余额为34万亿元。以此计算，这次存款准备金率上调0.5个百分点，直接冻结的资金约1700亿元，这一金额相对于34万亿元的银行存款来说实在很小。央行有关负责人日前公开表态，这次上调存款准备金率，主要原因还是当前国际收支顺差矛盾仍较突出，贷款扩张压力较大。

　　对于0.5个百分点的上调幅度，央行表示属“适量微调”，并不属于政策“猛药”，其目的是加强银行体系流动性的管理，引导货币信贷合理增长，对冲过剩流动性是央行货币政策当前的重要任务，未来一段时间仍将可能继续面对流动性过剩的局面。

　　来自新浪网的调查显示，40%的网民表示“不看好”，认为它不会对宏观经济的调节有太大效果，50%的网民认为有利于抑制部分行业过度投资。花旗银行中国区经济学家沈明高表示，与之前几次相同，这次上调仍是一种信号，对控制流动性的实质意义估计不会太大。

　　对于加息的可能性，有40%的网民在接受新浪调查时认为“会”。

　　本报记者 杨 斌

　　央行频繁出手流动性未见减弱

　　根据历史数据，央行在过去不到8个月的时间里已连续5次上调存款准备金率，累计已上调2.5个百分点，存款准备金率如今将执行10%的标准。

　　央行如此频繁动用存款准备金这一货币政策工具，其政策用意主要是对冲当前流动性过剩。不过，流动性过剩问题并不是一个简单的国内问题。在国际国内因素综合作用下，我国国际收支双顺差格局加剧。央行表示，如果国内外条件没有发生大的变化，国际收支较大顺差仍可能在今后一段时间内持续。因此，未来央行可能将不得不继续面对银行体系流动性供给过多的局面，对冲流动性仍将是货币政策的重要任务。

　　法定存款准备金是传统的三大货币政策工具之一，是指中央银行强制要求

　　数据显示，流动性在2007年1月份没有减弱的迹象。根据央行2月15日公布的报告，人民币贷款增速依然很快，1月末人民币各项贷款余额23.1万亿元，同比增长16%，增幅比去年末高0.9个百分点。贸易顺差依然维持在高位，据海关统计，1月份实现贸易顺差158.8亿美元，较2006年1月增长了67.3%。

　　展望2007年的货币政策，央行行长助理易纲表示，希望能够进一步收紧流动性和银根，使得当前货币信贷增速更加慢一点。有专家预计，面对新的流动性，央行仍会继续使用存款准备金率等货币手段，甚至不排除运用利率的手段。

　　央行此前也已表示，搭配运用公开市场操作、提高存款准备金率等方式有效调节银行体系流动性，是今后央行所采取的政策手段之一。

　　对今后是否加息，易纲认为，目前利率水平和整个经济金融指标是基本相适应的。“是不是要有所变动，还有待进一步观察。央行会高度关注投资、市场、价格等各项经济指标的变化，实施最优的货币政策。”

　　据新华社