再调准备金率影响市场短线心理

　　从昨日起，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第二次上调存款准备金率。央行上次上调存款准备金率是在1月15日，上调幅度也是0.5个百分点。至此，存款准备金率上调幅度达到1%。

　　央行此次上调存款准备金率是为了抑制信贷过快增长，主要是针对目前的流动性过剩，因为提高存款准备金率是对冲流动性的主要手段。央行此次调整距离上次上调存款准备金率仅一个多月时间，表明由于通胀压力正在上升，不排除今年两次加息的可能，甚至极有可能第三次上调存款准备金率。

　　从时间上看，今年两次调整都是在年初。以前类似的政策调整都偏重于事后的调整，今年出手早、频率高，是一种预期性的方式。从操作层面上来说是正确的，对于流动性过剩，以及今年可能出现的投资反弹、资产泡沫等等问题来说，这些调整政策都是有预见性的。央行上调存款

　　去年以来，股市大幅上扬，市场一直担心股市会出现调整，而调整有两种方式：一种是市场自发的调整，一种是政策方面的调整。央行选择在春节长假前宣布，虽有利于市场充分消化这一信息。但在股指的历史高位连续出台收紧资金的措施，多少会造成短线的心理暗示。

　　江南证券 程荣庆