深综指能否指引市场行情前进方向

　　昨日深综指报收726.90点，领先各大指数创出历史新高深综指能否指引市场前进方向？

　　主持人成之访谈嘉宾：国信证券李鲤华泰证券陈金仁

　　起自2月6日的反弹，已经持续了7个交易日，而且近日市场表现越发强劲。昨日，深综指报收726.90点，率先创出历史新高。两市合计成交1148亿元，再次突破千亿大关。上证指数能否突破久攻不下的3000点？沪深300、深成指，能否跟随深综指创出历史新高？这些问题，都成为了当前市场关注的焦点。

　　业绩因素是向好主因

　　主持人：尽管前期调整的阴影仍未完全消除，技术指标也有待修复，但节前市场的强势，仍体现出多头在牛市行情中的主导地位。那么，当前市场的利多因素主要有哪些？能否持续？

　　国信证券　李　鲤：长假前夕的政策面明显偏暖。在泡沫论的论战中，多头逐渐掌握主动，新

股票基金的开闸放水，有助于增强市场信心。从上市公司层面看，2005年企业盈利增长没有超过5%，而已公布2006年报表的公司业绩增幅达到了80%。根据最新统计，两市目前有41家公司年报“红包”高过银行利率，良好的年报业绩将推动市场对个股机会的挖掘。

　　而从技术走势看，如果以深综指走势看，股指有4浪调整结束，进入5浪上升阶段的趋势。由于深综指以中小盘个股为主，该指数的上涨反映出市场活跃度依然很高，这一状况能否得到机构资金的广泛认同，将是大盘蓝筹股能否持续走强以及沪综指能否突破3000点的关键。

　　华泰证券　陈金仁：随着市场环境的回暖，投资者信心再度集聚。上海机场、盐田港等核心资产股价创出新高，周三中信证券股价也创出历史新高，表明基金等机构投资者对于后市依然看好。

　　本周指数的上涨，主要得益于金融、地产股的企稳反弹。金融、地产股作为本次市场率先调整的对象，但随着市场对其利空因素的充分释放甚至矫枉过正，金融、地产股出现了投资机会。近期人民币升值趋势仍在不断加速，作为最受益于人民币升值的金融、地产股，在经过短期的调整后，仍将得到资金的长期关注，也将对股指的稳步上行发挥关键作用。

　　资金推动型行情难以再现

　　主持人：可以预期，春节前后市场趋势将以震荡向上为主，而个股行情将保持活跃。那么，市场的运行将呈现什么特点，投资者如何把握市场机会？

　　国信证券　李　鲤：我们认为，节后的资金供需仍将基本保持平衡。随着《股指期货交易条例》的颁布，股指期货有望在年内推出，这将加速国企蓝筹回归。继平安保险之后，交行已排上日程，中小板IPO也将保持高频率，预计3月融资额将在300亿元左右。同时，3月有92家公司小非解禁，金额计530亿元，按20%比例保守推算，也有106亿元，两者相加的资金需求至少达到400亿-500亿元。而作为主要的资金供给方，节后5只新发基金按50亿元的发行规模算，可共提供250亿元。加上券商集合

理财和自营资金，以及保险、QFII、企业年金等机构入市资金，资金供需大体平衡。

　　由于去年五一和十一长假前后，均出现强劲的假日行情，有心理层面上导致更多的投资者趋于持股过节。但节后的市场仍面临资金和政策面的平衡状态，因此前期的资金推动型快速上涨恐难再现，投资者仍应以波段操作为主。

　　华泰证券　陈金仁：深综指由于没有新股上市影响，指数的稳定性较强。该指数的率先创出历史新高也给深成指、上证指数等相关指数以积极刺激，笔者认为，随着市场环境的转暖以及市场热点的不断出现，短期市场在买盘的推动下有望继续走强，沪市突破3000点压力以及深成指创出历史新高应指日可待。

　　对于个股机会的把握，仍建议投资者关注一些年报业绩优良以及未来成长性突出的公司。年报利润大幅增加、成长性高、有资产重组的行业和个股，将具有较好的投资机会。具体投资机会而言，笔者认为短期可重点关注有色金属板块、金融尤其是证券行业中的龙头公司，如江西铜业、中信证券等。

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