小非解禁入高潮 高估值个股风险大

　　本月将成为近几个月以来限售流通股解禁的高峰期，共有包括锦江投资、新希望、等86家公司的32.95亿股限售流通股解禁，其中，本周又有等41家公司的“小非”解禁，解禁股数约14.54亿股。业内人士指出，一些估值偏高的个股面临抛售压力，值得市场警惕。

　　去年限售股减持套现约50亿

　　截至去年12月31日，深沪两市共有34家公司持有人减持了原持有的解禁股份，除伟星股份的减持是第一大股东外，其余33家均属于“小非”减持。由此，34家公司总共减持解禁股份达3.85亿股，按实际出售金额以及以公告日前五天的均价估算的金额计算，上述出售股份总市值约为50亿元。

　　从各家公司股票持有人的减持情况来看，限售股被减持有较为明显的跟风效应，如科华生物、苏宁电器、人福科技、中信证券、银鸽投资5家公司均显示被多次减持。统计数据显示，34家公司中减持比例超过3%的有12家，上述5家公司的减持股数占总股本比例更是达到了5%。其中，科华生物凭借着被减持股份占总股本比例达15%之多，列减持股数占比最高公司榜首。

　　“股改后对价时代”来临

　　申银万国证券指出，随着时间的推移，已经到了流通股股东支付代价的“股改后对价时代“了。虽然，目前看来，06年开始的“小非”套现尚未对市场造成明显冲击，但“小非”解禁对个股套现的压力不可低估。根据申万的统计，包括限售股份上市前后5个交易日在内的10个交易日里，仅有28%的股票累积收益率能跑赢大盘，大部分则是跑输大盘的。业内人士提醒，随着股票估值的升高以及流通砝码的堆积，兑现的压力将会越来越大，尤其是那些缺乏基本面支持、估值偏高、股权分散的公司，相对更容易受到“小非”解禁的冲击。

　　于春敏 每日经济新闻