机构看市：反弹进入关键时刻

　　承接昨日的强势，上证指数今天跳空高开越过20日均线，不过攻击到2835点后还是遇到一定阻力进行了两波回落，在主动回补当日的上跳缺口后，再次展开强攻，最终在20日均线上方拉出震荡小阳线。盘中热点继续升温，机场港口、煤炭、水泥等蓝筹股表现活跃，题材股和低价补涨股则仍然受到市场追捧，只是大盘权重股整体上攻遇阻，影响了指数的进一步上行，市场总体维持着盘升的格局。

　　从今天盘面观察，市场全天的运行节奏基本保持着2月6日以来的反弹格局特征，只是权重股又开始出现压盘示弱的迹象，由于今天这些大块头品种是在阻力区域出现冲高回落，短线还可看作是正常的震荡整理，不过，由于大盘权重股直接影响着上证指数的走向，因此，短期市场的波动还是取决于权重股的表现。目前上证指数正处于非常微妙的区域，今天跳空上破20日均线本应是强势的表现，可大盘权重股在下午开盘后的快速下跌拖累股指一度快速击穿20日均线，这就给大盘权重股的短线调整提出了很高的要求。我们认为：既然市场摆出一幅强攻的架势，那短期的整理就应该是在20日均线附近的小幅震荡，收盘已不能再有效跌破20日均线，这样才能保证市场后期的继续上攻。对于权重股来说，整体必须保持强势整理，一旦大盘权重股重新进入调整，那将对目前的这波缩量反弹造成很大冲击，节前就有反弹遇阻夭折的可能。

　　技术上，虽然今天上证指数站上20日均线，但以目前市场的成交量和热点表现，并不能确认市场已经站稳20日均线，相反当天的这根波动极小的缩量阳线反而说明市场在目前位置显得比较犹豫和谨慎。由于明天进入本月的第二个重要时间敏感点，必然将造成短期市场的宽幅波动，并有可能会使市场选择后期的突破方向。因此，我们认为：短线上证指数会有围绕20日均线的震荡整理出现，对于后市走向的关键还是看市场在20日均线整理之后能否再度放量上攻，一旦市场春节前走弱并收盘跌破20日均线，则要谨防大盘的二次探底出现。

　　由于春节前波动可能会比较剧烈，投资者在反弹过程中还是应避免追涨杀跌操作，不妨在未来两日适当高抛部分筹码，保持合理的仓位过节。而在目前市场个股分化、操作难度明显加大之际，如何让自己在回避风险的同时成为市场的领跑者，已成为目前操作的重中之重。

　　上海新兰德