广州万隆：把握节前的淘金机会

　　提要：尽管新股平安平险网上申购、长假等因素给市场带来一定的负面影响，但指标股走势平稳对大市起较大的支撑作用。技术面上，上证指数与深成指已经站在20日均线之上，重新回到了良好的上升轨道上。展望未来，市场仍然有望保持活跃的态势，个股机会预计仍然较多。

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)管理层呵护，指数重返上升轨道：从盘面来看，本周开市后仍然保持上周稳步回涨的态势，尤其是本周一在大蓝筹的推动下，两市已经冲上20日均线，重新回到上升的轨道。中实上，大蓝筹角色转换的背后，正体现了管理层对市场的呵护，以及态度的转变。经过一轮快速的回调后，A股的泡沫成份已经大大减少，市场已经回到合理的状态，对此管理也表示泡沫已经不再是目前的主要矛盾，维持市场的稳定与理性才是今后的主要任务之一。

　　在前面的文章中本栏也已经提及，管理层的调控态度已经明显温和，而主力流资金也意识到了这一点。在某一种角度来看，短期内主流资金与管理层的利益是一致的：管理层需要大蓝筹进行适当的护盘，主力需要拉抬大蓝筹进行适当的仓位调整。从今日盘面显示的情况来看，这种推断已经得到了验证。那么，我们就可以认为，未来一段时间内，市场有望仍将保持稳定甚至上涨的基调。

　　不过要注意的是，对于大蓝筹的上涨节奏，管理层是有限制的；另外也不排除主流资金借护盘之名，重新拉起前期超跌大蓝筹板块，顺利高位减仓以达到仓位调整的目的。因此，对于大蓝筹板块，投资者应持谨慎参与的态度，但具有优质资产注入的例外。

　　2)节前可以关注的投资机会：股市里有句谚语，升时重势，跌时重质；用这句话来指导现在的操作应该有较大的意义。目前，市场气氛总体仍然是偏向谨慎的，短期内隐忧仍然较多，如A股加权30倍左右的市盈率，通货膨胀带来的加息压力与长假等。但是，具有估值优势的品种，对机构仍然有较大的吸引力。

　　据统计，已披露2006年年报的97家上市公司，净利润比上年增长73.45%，期末可供股东分配利润增长46.21%。这些公司中，拟派现的有48家，占比为49.5%，拟派现的总额达27.97亿元。从上面数据我们不难发现部分上市公司的盈利能力不断增强，分红比例也较大，相信随着年报的不断披露，市场有望展开一轮可观的年报行情。

　　另外，低市盈率仍然是较值得关注的投资品种，如有色金属板块，07年金属价格仍然有望保持在相对的高位，而部分小品种甚至有望创出历史新高。也就是说，07年有色金属业绩不会出现较大幅度的下滑，这将对股价形成较大的支撑力。此外，煤炭板块也具有相似的情况。

　　最后，资产注入概念仍然是市场的主热点，有望贯穿07年全年。对于目前相对活跃的银行、地产板块等超跌板块，投资者可适当关注，快进快出。

　　二)主力资金博弈：

　　由于投资者对管理层调控声音的过度反应，大市前期出现较大幅度的调整。这极可能逼使管理层要作出护盘动作，主力资金极可能利用这次机会，展开大蓝筹的反攻。但是主力不太可能大规模反攻。特别是基金，目前管理层对他们的行为监视很严。另外，要注意部分机构借机调整仓位，从而产生局部性的下跌风险。

　　三)中小散户之间博弈：

　　未来大蓝筹与成长股之间可能出现节奏切换，但热点可能渐渐向成长股倾斜。建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日大市维持震荡上涨格局。

　　机会板块预期：建议保持一定谨慎，关注年报题材。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。

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