震荡盘升将延续 金融概念持续向好

　　今日在金融和地产两大龙头的率领下，两市股指展开强势反弹行情，沪综指重新站稳2800点，深成指则突破20日均线压制再度吹起向8000点进军的号角，而盘中个股的普涨行情更是极大提升了市场人气，新一轮大牛市行情似乎就在眼前。然而，我们要冷静地看到，对今天反弹行情贡献较大的地产股并不具备持续上涨的动力，此轮行情更多的是在调控政策出台相对放缓情况下的一种技术性反弹，其中期的政策风险依然是比较严峻的，而一旦地产板块再度遭遇宏观调控狠招而出现大幅下挫，其对两市股指的打压绝对不容小觑。因此，我们认为，期待大盘就此结束整理加速上扬是不够理性的，短期内大盘仍将维持震荡盘升的慢牛格局。至于优势品种的选择，我们认为，包括银行、保险、券商以及相关参股品种的金融概念，有望在未来的行情中发挥提升人气的龙头作用，值得我们重点关注。

　　一、景气持续上升，未来前景看好

　　首先，就银行方面来看，境内上市银行将受益于国内经济的快速增长、

人民币升值、利差扩大等利好因素，在贷款持续增长、非利息收入占比提高、营业费用率下降等因素的推动下，大多数银行将保持20%以上的业绩增长。尽管近期收缩银根的一系列紧缩政策出台，比如上调贷款基准利率、定向发售大量央行票据、上调存款准备金率等，但这对银行业影响不大，有些甚至是有益的，比如上调贷款利率就是如此，而存款准备金的上调估计影响银行板块净利润2%左右，可以说影响有限。

　　其次，就券商方面来看，2006年以来的大牛市行情使得券商无论是自营业务还是经纪业务都取得了不菲的收益，众多券商的盈利状况得到了质的飞跃，而仍在如火如荼地进行之中的借壳上市浪潮在增强了券商融资能力的同时更是提升了券商股的投资魅力，可以预见，2007年仍将是券商景气年。

　　银行和券商两大板块在整个金融版块中的地位可谓举足轻重，其景气度的大幅提升将带动金融行业的整体景气，而伴随景气提升的必将是相关上市公司业绩增长，因此可以预见，在价值投资理念日益深入人心的全流通时代，金融行业仍将是未来市场资金投资的重点。

　　二、概念延伸广泛，受益品种众多

　　金融行业火热的景气并没有仅仅停留在业内，经过市场的挖掘、炒作，一批参股金融的品种也成为资金重点狙击的对象：先有参股券商的辽宁成大、吉林敖东，后有参股银行的杉杉股份、重庆路桥，尔后又有了参股保险、参股信托甚至参股期货等多种概念的提出，金融概念的范围得到了极大的拓展，从而为市场提供了更为广阔的炒作空间。在金融主流品种银行、券商等摆脱前期调整阴影再度崛起之际，其下游的参股品种也必将得到市场资金的青睐，因此，把握金融概念的整体火爆，无疑是我们未来投资策略中的重要一环，值得深入挖掘、重点突破。

　　渤海投资 周延

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