机构看市：钢铁股调整后仍有机会

　　中国钢铁行业协会相关人士近日表示，中国钢材出口退税政策调整已达成多方共识，具体调整方案正处于审核程序。方案中对于部分钢材产品出口退税率由先前11%降至5%，以线材和板材为主的部分钢材产品出口退税率将可能直接降至零。这对于钢铁板块构成利空。

　　出口退税的下调甚至部分产品出口退税的取消，直接减少钢铁类上市公司的收入，会在今后的业绩上体现出来。最起码在短期内会对钢材价格产生一定的冲击，利空成为不争的实事。而其调整的主要原因可以归结为以下几点：主要由于国际贸易摩擦的升温所致。去年我国钢铁行业出口钢材达4304万吨，同比增长高达109.79%，仅去年12月份出口555万吨，再创月度出口新高，尽管今年1月份出口数据尚未公布，但是根据各方面情况分析，1月份出口仍然强劲。这对国外产生较大的压力，欧洲钢铁联盟下属钢厂就对从中国进口的热轧板卷、中厚板和线材三种钢材发起反倾销诉讼。经过与欧洲钢铁工业协会的磋商，我国的承诺就是进一步降低和取消对出口钢铁产品的出口退税优惠；美国也对我国钢铁大量出口采取了行动，名义是反补贴。美国政府以我国在钢铁等三大行业存在所谓贸易补贴为由，向总部设在日内瓦的世界贸易组织提出申诉。根据相关程序，美国向WTO提起申诉后，首先是为期60天的磋商期，中方已经收到了美国提起WTO争端解决机制项下的磋商请求，我国目前正在进一步解决其提出的钢铁等行业贸易诉讼问题。正是由于以上国际贸易的摩擦，导致了出口退税政策率下调政策的即将出台。

　　除了

出口退税率下调的利空之外，钢铁业还遭遇到成本寒流：铁矿石价格和运费的双重上涨。2007年度铁矿石价格谈判的结果是长期协议基准价上涨9.5%，钢铁业生产成本的增加已确定；而且今年1月15日巴西图巴朗港至北仑、宝山港铁矿石海运费报价36.505美元/吨，这一报价在中国联合钢铁网自去年2月16日以来记录的海运费数据中为次高水平，仅次于去年8月31日36.65美元/吨的高点。而澳大利亚西澳港至北仑、宝山港海运费报价为16.27美元/吨，亦为记录数据中的较高水平。市场原来普遍认为海运费会出现下跌，结果是海运价格火上浇油，反而推动了进口铁矿石到岸价的上涨。

　　以上所述的利空，导致了近期钢铁板块的连续下挫，其中龙头股宝钢股份、武钢股份2月份以来不到十天的时间里下跌幅度均超过了15%。在短期内，利空对于钢铁板块的影响已成实事。但从中长期来看，对于A股市场的价值重估和钢铁股价值重估的长期预期不改变，今后较好的行业基本面使得钢铁行业仍值得关注。在有了巨大涨幅之后，本次下跌可能会使钢铁股的估值逐渐进入合理区间。综合以上分析，投资者短线需谨慎对待钢铁股，回避风险。中长线来看，钢铁股如果经过下跌能进入合理估值之后，投资者可继续重点关注。

　　容维

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