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财经纵横

机构看市:钢铁股调整后仍有机会

http://www.sina.com.cn 2007年02月12日 10:42 容维投资

机构看市:钢铁股调整后仍有机会

  中国钢铁行业协会相关人士近日表示,中国钢材出口退税政策调整已达成多方共识,具体调整方案正处于审核程序。方案中对于部分钢材产品出口退税率由先前11%降至5%,以线材和板材为主的部分钢材产品出口退税率将可能直接降至零。这对于钢铁板块构成利空。

  出口退税的下调甚至部分产品出口退税的取消,直接减少钢铁类上市公司的收入,会在今后的业绩上体现出来。最起码在短期内会对钢材价格产生一定的冲击,利空成为不争的实事。而其调整的主要原因可以归结为以下几点:主要由于国际贸易摩擦的升温所致。去年我国钢铁行业出口钢材达4304万吨,同比增长高达109.79%,仅去年12月份出口555万吨,再创月度出口新高,尽管今年1月份出口数据尚未公布,但是根据各方面情况分析,1月份出口仍然强劲。这对国外产生较大的压力,欧洲钢铁联盟下属钢厂就对从中国进口的热轧板卷、中厚板和线材三种钢材发起反倾销诉讼。经过与欧洲钢铁工业协会的磋商,我国的承诺就是进一步降低和取消对出口钢铁产品的出口退税优惠;美国也对我国钢铁大量出口采取了行动,名义是反补贴。美国政府以我国在钢铁等三大行业存在所谓贸易补贴为由,向总部设在日内瓦的世界贸易组织提出申诉。根据相关程序,美国向WTO提起申诉后,首先是为期60天的磋商期,中方已经收到了美国提起WTO争端解决机制项下的磋商请求,我国目前正在进一步解决其提出的钢铁等行业贸易诉讼问题。正是由于以上国际贸易的摩擦,导致了出口退税政策率下调政策的即将出台。

  除了

出口退税率下调的利空之外,钢铁业还遭遇到成本寒流:铁矿石价格和运费的双重上涨。2007年度铁矿石价格谈判的结果是长期协议基准价上涨9.5%,钢铁业生产成本的增加已确定;而且今年1月15日巴西图巴朗港至北仑、宝山港铁矿石海运费报价36.505美元/吨,这一报价在中国联合钢铁网自去年2月16日以来记录的海运费数据中为次高水平,仅次于去年8月31日36.65美元/吨的高点。而澳大利亚西澳港至北仑、宝山港海运费报价为16.27美元/吨,亦为记录数据中的较高水平。市场原来普遍认为海运费会出现下跌,结果是海运价格火上浇油,反而推动了进口铁矿石到岸价的上涨。

  以上所述的利空,导致了近期钢铁板块的连续下挫,其中龙头股宝钢股份武钢股份2月份以来不到十天的时间里下跌幅度均超过了15%。在短期内,利空对于钢铁板块的影响已成实事。但从中长期来看,对于A股市场的价值重估和钢铁股价值重估的长期预期不改变,今后较好的行业基本面使得钢铁行业仍值得关注。在有了巨大涨幅之后,本次下跌可能会使钢铁股的估值逐渐进入合理区间。综合以上分析,投资者短线需谨慎对待钢铁股,回避风险。中长线来看,钢铁股如果经过下跌能进入合理估值之后,投资者可继续重点关注。

  容维

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