泡沫争论已过 安心持股好过节

　　上周沪深股市为探底回升行情，沪综指最低探2541.5点，收2730.4点，周涨2.1%。深综指周涨6%。深市强于沪市是因为沪市权重的银行股、石化股表现疲软。

　　上周热点为资产注入等“暴富”型题材，而这来自沪东重机示范效应，这将助长内地A股“内幕炒作风”。本周为春节前最后一周，有大型股上网发行，故预计本周股指可能先盘后升，投资者可持股过节。

　　非政策不足以拔高股指

　　人气已被打散，修复谈何容易，未来股指若想恢复前期势头，一定是配合政策唱多，市场仅凭自身力量暂时难以冲击3000点大关。从盘口看，当前最大问题是基金操作被动，有消极怠工倾向，欲使基金恢复活力，肯定还得政策出面，所幸近期政策面已悄悄转暖。

　　市场中稍有经验也大致能猜出管理层意愿，管理层希望看到的是股指横盘，然后拚命地发行新股抵消后续增量资金，当大型

　　这种主观愿望一定会落空，因为市场参与者是想来赚钱的，没人仅满足于为上市公司圈钱提供方便而自已老是持股不动，因此场中各路主力一定会寻机拉抬股票，由于流动性越来越多，股票通常会缓涨，而缓涨最终一定会引发大量开户和井喷。

　　所以这种市场已无法调控，调重了会惨跌至2000点，调轻了便会井喷，维持不上不下局面并不现实。照现实情况看，至少两个月之内，不会有官方出面唱空情况，而两个月后大盘市盈率会因年报而大降，所以目前持股过节机会稍大。

　　转变持股结构

　　宏观面今年有可能会稍变，今年我国的GDP增长率可能放缓，人民币有望加速升值，上层的意图是强化增长质量，以人为本，减少污染。所以选股上一定要放弃以往思路，基金持仓未来也一定发生调整，将变得更加注重第一和第三产业个股。

　　目前基金在油电油运等“粗放投资型”个股中持仓颇重，当境外QFII正忙于收集内地消费龙头时，内地基金经理却舍不得放弃钢铁、石化等个股。

　　后市方面，以正常思路看，春节前最后一周是先跌后涨，因为平安保险周一申购、周五解冻，但如果本周

　　假如出现天天上涨且明显放量情况，那么投资者应满仓介入，持股过节，节后一定有大利好；假如只是正常的先盘或跌，至周四和周五才上涨，那么投资者也至少是半仓过节，节后有望维持缓涨局面。为了争取主动，也不妨放弃申购平安保险机会，申购新股有的是机会，放在熊市申购不迟。

　　郑步春 每日经济新闻