股指强势震荡 短期关注热点变化

　　博信论市

　　下一交易日：看涨

　　今日大盘保持强势格局，盘中并购重组股、低价股板块的持续活跃，在一定程度上激发了市场人气；但权重指标股的继续调整，使市场依然存在短线分歧；再加上成交量未能有效放大和个股获利回吐压力依然较重，因此在操作上应控制好仓位并谨慎持股。

　　消息面上，据《上海证券报》报道，昨日保险监管部门有关负责人在接受记者采访时表示。“关于保险机构投资者投资的一些限定条件，我们正根据实际情况研究考虑修改。最终实现保险机构在监管框架下，进行自主决策、自担风险，真正发挥自身的能动性。” 据这位负责人透露，目前研究考虑修改的条款主要有两条，一是保险公司不可购买其价格在过去12个月中涨幅超过100%的股票，二是关于保险资金投资股票不得超过总资产规模5%的限制。保险资金即将提高入市比例的消息，正如一剂强心剂支持着许多人继续看好今年的资本市场。而来自保监会的最新统计数字显示，截至2006年末，保险业总资产达1.97万亿元，如果按照直接入市比例提高5%的方案测算，保险资金直接入市的规模理论上从之前的985亿元跃升至1970亿元，对目前的股市来说，将有近1000亿元的资金增量。因此，在保险资金直接入市比例提高后，今年保险资金在A股市场的比重将由之前只相当于基金的四分之一跃升到二分之一，理论上在二级市场上将成为继基金之后崛起的第二大机构。

　　热点方面，近期大盘强势反弹，其中最引人注目的就是整体上市题材，在沪东重机、东方电机等短期暴涨翻番的刺激下，广船国际、中金黄金、桂冠电力等具备了整体上市题材的个股均应声涨停，而中化国际、国电电力则在整体上市的传闻中其认购权证短期也立即暴涨了翻番。事实上，如果捕捉市场最为火爆的题材，效果最好的当属具有强大杠杆放大功能的权证。其中，以邯钢JTB1、钢钒GFC1和包钢JTB1等为代表的钢铁认购权证，在今日盘中的强劲表现，已经充分预示着钢铁权证有望再创新高。此外，从钢铁板块中长线趋势上看，本轮行情启动以来直到今年三季度后期，该板块的走势也一直落后于大盘，使得其市场价值开始出现显著的低估。通过对大蓝筹板块的统计，目前两市盘中钢铁板块类个股股价平均动态市盈率仍不足10倍，不仅低于国际成熟资本市场同类

股票平均估值水平，也远低于沪深两市约30倍的平均市盈率水平，这显示着钢铁股普遍具备十分显著的股价估值回升潜力。与此同时，钢铁行业是并购整合运作的“多发地带”。目前，不少的钢铁股股价低于或仅仅高于每股净资产值，那么对于国内外钢铁巨头而言，这样的钢铁股早已凸现并购价值。因此，在钢铁行业业绩未来将反转上升之际，潜在的并购整合题材必将刺激钢铁板块的反复活跃。在操作上，投资者后市不但可选取质地优良的钢铁股，而且还可以挑选近期倍受主力资金追捧的钢铁认购权证。

　　技术面上，今日股指并购重组的带动下继续保持反弹格局，但由于成交量未能有效放大，导致股指盘中反弹力度不强。从整体上看，股指自1月31日开始回调，场内个股走势也出现明显分化，特别是指标股经过前期大幅拉升后，获利回吐压力开始加重，从而也加大了股指震荡的幅度。此外，股指虽然已连续三天出现反弹的走势，但后续能否继续向上攻击仍是未知数，因此短期大盘和个股的走势将会变得越来越微妙，操作上应控制好仓位并谨慎持股。

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