机构看市：金融股绝地大反弹

　　受商业银行获准进入融资租赁行业、金融行业景气度较高的影响，近两日，金融板块尤其是银行股出现报复性反弹，并引领大盘止跌回升。最近金融股价格出现大幅下跌，尤其是工行、中行、国寿等最大短线下跌已有接近30%，工行和招行A股的价格开始低于或接近H股，显示其价格已逐渐趋于合理，近日的探底反弹说明其市场吸引力得到恢复。

　　商业银行获准进入融资租赁行业。中国银监会日前发布了新修订的《金融租赁公司管理办法》，并将于2007年3月1日起正式实施。新办法中一个较为明显的变化是允许商业银行作为主要出资人进入融资租赁行业。商业银行进入融资租赁行业，对银行本身及融资租赁行业都具有重要意义。对银行来说，有利于发挥资金优势，扩大客户基础，提高盈利能力，最终提升商业银行核心竞争力，也符合国际一些主要市场经济国家商业银行经营融资租赁业务的惯例。这表明金融混业经营已经迈出了实质性步伐，国内银行将因此受益。

　　金融行业景气度较高。境内上市银行将受益于国内经济的快速增长、

人民币升值、利差扩大等利好因素，在贷款持续增长、非利息收入占比提高、营业费用率下降等因素的推动下，大多数银行将保持20%以上的业绩增长。尽管近期收缩银根的一系列紧缩政策出台，比如上调贷款基准利率、定向发售大量央行票据、上调存款

准备金率等，但这对银行业影响不大，有些甚至是有益的，比如上调贷款利率就是如此，而存款准备金的上调估计影响银行板块净利润2%左右，可以说影响有限。后期可能出台的政策优惠、金融产品创新及金融混业经营的加速推进都将成为支撑银行板块走强的重要因素。

　　二级市场上，金融板块经过前期的大幅回调后，目前价位已经趋于合理。而兴业银行的上市，引发了金融板块的整体反弹。随着年报的不断公布，业绩优秀的金融板块必将得到投资者的追捧从而继续上涨，投资者应抓住其中的投资机会。

　　容维

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