2月7日机构异动股解密评级参考

　　涨跌背景

　　峨眉山A一泻千里 费用吞噬收益成为祸手

　　峨眉山A(000888)通过加强景区管理、增强了竞争优势，但缘何近期连续跌停呢？东方证券调研认为，排除前期技术快速上涨带来的套现压力之外，更重要的是公司的费用增长吞噬了公司的收益。最新数据显示，公司06年收入同比增长29.25%，而净利润只增长了7.5%，远远低于收入增速。造成这种情况的原因在于公司管理费用和财务费用大幅上升，严重侵蚀了企业盈利。不过，随着07年下半年管理层激励措施的实施，以及景区提价的预期，届时，企业仍有可能实现收入利润的双高速增长。

　　盈利预测

　　业绩增长势不可挡 江南高纤织出锦绣前程

　　ES纤维的供不应求以及8万吨/年ES纤维产能进展的顺利，为江南高纤(600527)业绩增长奠定坚实的基础。由增发所筹资金投入的8万吨/年ES纤维的扩产，使得公司在固定资产上的投资将达到2.8亿元，倘若设备投资为2亿元，国产设备采购金额为60%，按采购金额的40%抵税，这样公司未来可节省所得税费用4800万元，接近06年净利润金额(5192万元)。当前暂且不考虑该抵税效应情况下，申银万国预计公司07-09年EPS分别为0.40元0.65元、0.88元，可见，公司业绩增长可期。

　　调研快报

　　大同煤业 行业龙头 煤炭价格市场化最大受益者

　　凯基证券最新调研后认为，大同煤业(601001)继06年第四季上调煤价20元/吨之后，公司07年合同煤价上调40元/吨左右，高于其它煤种上市公司。山西大同地区由于位于大秦铁路这一西煤东运主通道的起点，对全国动力煤市场地位举足轻重。根据十一五规划，未来全国煤炭新增产量的82%以上要来自山西、内蒙等地区，未来的全国动力煤市场将会更加依赖于：大同地区--大秦铁路--秦皇岛港这一煤炭供应链。从这个意义上来说，大同得天独厚的地理位置，更加助推公司掌控全国动力煤价格的话语权。

　　估值参考

　　海鸥卫浴 业绩大幅增长 产能快速释放可期

　　股票评级☆☆☆★★

　　海鸥卫浴(002084)致力于成为国际卫浴五金龙头的“制造服务供应商”，面似无品牌，胜有品牌。在全球前十大卫浴五金品牌商中享有较高声誉，与众多国际顶级品牌确立了长期合作的战略伙伴关系。申银万国指出，鉴于公司业绩的快速增长，预计公司07年合理动态市盈率在30倍，首次给予“增持”的投资评级。

　　评级参考

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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