目前不存在大肆做空理由

　　多家基金接受证券时报记者采访时表示目前不存在大肆做空理由

　　证券时报记者　杨　泰

　　本报讯　近期股市连续下跌，两市市值损失超过1万亿元。基金重仓股的调整更为剧烈，基金净值因此普遍下跌了10%左右。从行业指数表现来看，大部分行业出现调整，其中地产行业跌幅第一，跌幅紧随其后的是金融、钢铁、石化、食品和汽车。面对这样的行情，基金公司仍普遍认为不存在大肆做空的理由。

　　不少基金表示，当前的主要风险来自经济领域资金太充裕，社会闲散资金集中涌入股市导致个股和指数过快上涨，从而引发管理层对市场泡沫的担忧。当前部分行业和个股存在一定的资金推动现象，估值偏高。但如果考虑到税收优惠、业绩增长、资产注入等情况，市场整体估值仍在安全范围内，在这种情况下，基金也不敢大幅做空，会尽量寻找投资机会。有基金表示，必要的调整比冲关更重要，既然市场三番五次冲关无果，倒不如退一步积蓄做多动能，为进一步向上有效突破3000点扫清障碍。

　　金融地产出现低估特征

　　尽管金融地产板块在这一轮下跌中成为重灾区，但不少基金认为

　　对于市场最近争议较大的中国人寿，有基金认为，尽管国寿A股价格远高于H股，但考虑到当前国寿仅有6亿股流通A股，再加上对国寿股权投资收益的较高预期，其股价仍然存在上升空间。

　　部分基金在下跌中选择了降低了仓位，行业配置上重点选择金融、地产、钢铁、机械装备等几个目前估值水平较低的行业。也有基金并未降低仓位，只是进行了结构调整，持仓集中于流动性好的大盘股票上。

　　牛市格局难以改变

　　去年和今年初基金的高收益率，吸引了大量的新基民投身购买基金的队伍中，新基民对基金的回报率都抱有过高的预期，误以为一年至少有50%以上的收益。这次猝不及防的下跌使基民对于基金后市的判断出现分歧：一些投资者为了保住利润，减少损失，开始赎回基金；但也有一些看好后市的投资者反而加大了基金的投资。

　　对此，南方基金表示，一方面，管理层的市场化调控措施正在逐渐显效，比如减缓基金发行节奏，加快新股发行；另一方面，国内股市机构投资人比例越来越高，相比历史任何时期，价值投资理念更占主导，市场自我风险控制能力加强。最近的调整，其实是件好事，可以冷静一下市场，打消部分投资者希望通过吹泡沫实现短期暴富的心理。当前中国股市面临很好的发展环境，不需要泡沫，仅仅依靠经济自身的增长和制度红利，就能给广大投资人带来满意的回报。南方基金认为，牛市格局近年都难以改变，任何大幅调整，都是不错的买入机会。

　　资产注入是下一热点

　　鹏华基金认为，资产注入是可以预期的下一个投资热点；国投瑞银基金则认为热点依然会集中在目前估值相对便宜的个股和板块，如交通运输、银行、电力及航运等等；融通基金则表示会坚持用长期的眼光、从长期的角度去选择投资品种，比如用五年10倍的眼光去看中信证券、以三年3倍的眼光去看沪东重机；天治基金适当降低了仓位，行业配置上重点选择金融、地产、钢铁、机械装备等几个估值水平较低的行业。