机构看市：调整不可能一蹴而就

　　上周大盘微幅冲高后连续回落，全周五个交易日三根中阴线吞噬掉其中两根小阳线，成交量持续萎缩。

　　成也萧何，败也萧何，大盘调整过程中，此前上涨行情的龙头品种，地产、金融、钢铁、食品股，进入2007年以来上述品种转入震荡回落，阶段性头部明显，地产股跳空下跌、连续调整，最近以来一直牢牢占据在市场跌幅排行的最前列，成为做空动能的最主要来源。此前累计涨幅巨大，高位震荡后，调整要求强烈的技术要求，加上基本面地产等行业面临宏观调控加强的趋势，预计上述品种的调整不大可能一蹴而就，投资人应做好类似品种阶段性调整的准备。不过下跌的过程也将是复杂的，预计下周初探低后，地产板块等之前短线跌幅较大品种有望率先迎来反弹行情。但经历高位调整后，投资人对地产等前期领涨股的信心已是大打折扣，事过境迁、物是人非，预计上述品种的反弹更多将是反弹卖出时机。

　　上周中段虽然上海梅林(600073)带动信息类科技股一度集体活跃，不过科技股行情往往是三板斧子——看上去迅猛，持续性不强。虽然上周四上海梅林封住涨停板，不过周五却微幅冲高后以接近5%的中长阴线下跌，基金重仓的歌华有线(600037)前市甚至跌停板，前期滞涨品种补涨虽然可活跃一时盘面，不过热点不持续更加速了场内市场人气的涣散，也是助推大盘继续调整的一个重要因素。

　　容维软件早在2005年11月14日对大盘给出红色箭头的买入信号，当时不过1090点，连续上涨后，1月24日大盘已经创下2994点的历史最高，涨幅接近1.75倍，涨幅巨大是调整行情产生的基础。最近1月24日容维软件对深证综指2级顶圆明明给出，正是对应市场、大盘的历史最高点，1月25日进一步对深证成指给出蓝色箭头的卖出信号，对上证大盘的卖出信号在1月29日也明确给出，根据股指跌破趋势下降价格，而且众多大盘指数连续数日在趋势下降价格反压下运行，本栏目连续提示风险，根据市场在天量之后成交量持续萎缩和最近大盘阶段性高点不断上移、低点不断下移这种市场状况，继续推断目前大盘形态上依然在构筑大的喇叭口扩散头部形态，之后转入技术修正的阶段性调整行情更大，建议注意规避风险为先。

　　容维