北京首放：2月1日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　沧海横流正显英雄本色

　　北京首放

　　本周四沪深两市低开后先跌后涨，最终上证综指平盘报收。在成交量出现萎缩的同时，涨停家数仍然接近40家，显现出还有不少资金敢于逆市吸筹，这是什么原因？其中是否有暴利机会值得挖掘？我们认为，目前的大部分股票估值水平已经进入合理区域，因此2007年对于上市公司业绩增长、企业创新等内生性成长机会的把握将是重点。投资者可以更多地考虑成长性尤其是长期成长能力，那么如何在沧海横流中鉴别英雄本色，将成为二月份市场个股精选深入挖掘的重要主题。

　　大盘实际下跌空间已过400点

　　经过周三历史大阴线的洗礼后，周四市场投资者开始变得更加理性起来。我们看到沪市成交仅仅700亿元出头，距离7个交易日前的1106亿元萎缩接近四成比例，当天整个盘面特征表现为明显的技术性反弹。回调的空间并不太大，主要理由是：

　　第一，虽然目前股指处于2800点附近，距离历史最高点位仅200点距离，表面上仍然处于高位，但在这一过程中，有机构计算出工商银行、中国银行这排名前位的权重股其股价分别累计下跌近两成和一成比例，而中国人寿在23日以47元的高价开始计入指数至今已经为大盘作出了-50点的“贡献”，三者合计压低指数约200点。由此可见，元旦以来股指距离最高点位实际下跌超过400点，大盘7个交易日中其实已经打出了不少的下跌空间。

　　第二，在盈利高增长和对中国资产巨大需求支持下，期望A 股市场大幅调整、估值回落至原有状态基本上不太可能。我们预计向下空间存在10%—20%以内小幅调整的可能性，但调整结束后A 股将再续升势。而与未来巨大的上升空间相比，现阶段的任何调整都只是中国资产长期牛市中的一个小波折。 投资者需要面对的更多的是在个股分化中精选牛股。

　　在沧海横流中正显英雄本色

　　市场为什么下跌？是因为估值到位、获利盘丰厚。如何在大震荡中找出牛股？我们认为：股市在经历了价值重估的普遍上涨后进入新的阶段，即开始价值发现的历程，在脱离了普涨阶段后，正在开始一个精选大牛股的新时代。

　　周四的盘面走势更是证明了这一观点，我们看到涨幅前列的近40家涨停股票中，既有高速铁路概念、增发概念的中铁二局，也有本币升值、纸业板块的岳阳纸业，但是同板块的其他品种并没有跟随上涨呼应，市场已经没有明显的板块效应。过往那种某个板块涨则板块中所有股票都涨，某个板块跌则所有股票都跌的局面将会减弱，每个板块中的优质股票将被市场选择出来，成为股市价值成长的主要动力，也成为大主力新的追逐目标。这主要是因为：

　　经过2006年的一年上涨尤其是第四季度权重股行情的带动，A股市场的估值水平已经得到极大提升，与国际比较已经不具备明显优势。但价值重估行情是否结束的问题上各家主力分歧严重，部分基金认为虽然目前的A股估值水平在新兴市场中处于较高的水平，但中国经济的长期成长能力、经济发展方式转变所促生的结构性产业机会等因素并未发生逆转，A股市场将在上述因素的影响下实现“定价权回归”，价值重估行情会继续。而更多的机构认为目前的A股市场定价水平已经较高，因此更多的机会在于成长性带来的内生性价值提升。认识的分歧导致市场各大主力关注热点板块的分化，指数剧烈震荡。

　　年报预盈行情有十倍大黑马

　　在具体的板块和品种方面，我们认为对于整个经济景气和上市公司业绩在06年4季度和07年1季度的表现预期想对乐观，因此在年报预告全部披露完毕以及年报披露逐渐密集的情况下，大资金一定会在其中挖掘出新的市场金矿，围绕年报和1季度业绩展开牛股思路是非常正确的。比如预盈预增特别是扭亏为盈的公司，是近期表现最为突出的股票，其大部分股票走势远远超过大盘。随着年报陆续公布，业绩因素将成为短线选股的重要因素，一些潜在的预盈题材股也正在走出独立行情。目前明确06年业绩扭亏预盈的个股已接近160家，为近年所罕见，其中一定有中线长牛股出现。我们在关注业绩预盈的同时，除了简单关注06年业绩增长幅度之外，还应该重点关注一些基本面显著改观、未来可持续增长潜力比较大的公司，博弈的基础是阶段涨幅和未来业绩增长之间的微妙关系，也就是在预盈股票中寻找07年仍可能具备业绩大幅增长的个股，这些值得中长期投资、上涨10倍以上的股票。

　　首放实战掘金二：大势分析2月1日

　　大震荡之后长阳反弹能否重演

　　北京首放

　　一、大势研判：是下跌中继还是要迎来大幅反弹，市场又走到十字路口。

　　1 、明日预测：小幅震荡或长阳反弹均有可能出现。

　　受30日均线支撑，周四股指低开后出现探底反弹走势，周三、周四两个交易日的振幅同前四周一样，都超过200点。前四周在大幅震荡后，都出现强有力的反弹，本次能否同样出现强有力的反弹，关键要看能否有主流领涨热点，以及权重股走稳反弹呼应。从目前状况看，科技股、参股券商股成为市场大幅上攻主流焦点，权重股在大幅下跌，也积累了一定反弹能量，小幅震荡或者出现大反弹的可能性均有可能发生。

　　①股指波动范围：2750点-2930点；

　　②运行方式：温和震荡反弹或者大幅反弹，关键看量能和热点配合情况。

　　③大势关注焦点：关注能否依托30日均线展开反弹。

　　2、中短线趋势：如无利空在大牛市背景下，30日均线短期将对股指会形成支撑。而且周四人民币汇率再创新高，香港股指出现大涨，美国股市在近期创出历史新高等积极因素，支撑股指继续在30日均线之上震荡。当然，股指是下跌中继还是要迎来大幅反弹，市场又走到十字路口，明日乃至下周初走势较为关键，投资者宜睁大眼睛，等待市场给出答案。

　　二、主力动向分析：参股券商股、科技股、本地股成为三大焦点性热点。

　　1、多方主力动向剖析：都市股份因海通证券借壳上市，连拉14个涨停，创

　　造了中国证券市场有史以来非ST股的连续涨停记录，不但带动本地股全面大涨，而且刺激各类参股券商概念股大幅走强。考虑到明日长江证券借壳的石炼化即将复牌，保守估计又将连拉6、7个以上的涨停，从保定天鹅、葛州坝等参股长江证券的个股大幅上攻分析，大机构对券商概念股有望反复暴炒，应引起投资者高度关注。另外，本栏进期反复看好的本地股和科技股一再走强，显示受到规模性集群资金青睐，短期有望进一步反幅活跃。

　　2、空头主力动向剖析：认沽权证出现大跌，短期规避为主；另外，对于涨幅过大，近期受政策调控，机构高位减持的地产股，可在反弹中波段减仓。

　　三、操作策略：股指大幅下跌震荡，再度为一些个股带来较好买入机会，短期可

　　在底部滞涨股中，挖掘参股券商股、科技股中的潜力品种。

　　三、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月1日)

　　中期大震荡个股运作仍将风光无限

　　北京首放

　　在逆势中更显北京首放的实力，周二旗帜鲜明地指出高校科技股存在巨大的爆发力，周三在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，成为唯一的亮点，工大首创、诚志股份等高校个股两天大涨20%，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代巨大换手之后再度涨停，三天大涨33%！

　　在昨日大幅跳水之后，今天深沪两市出现了稳定的迹象，恐慌性的获利盘抛售得到了一定的释放，而逢低买盘的进场则维持了指数的强势，沪指在2700点附近受到了支撑，盘中反弹最大接近百点，收出一根带有下影线的小阳线，与此同时，成交量出现了大幅萎缩，沪市单个市场甘刚超过700亿元，较前期有了超过20%以上的下降，表明市场参与者出现观望态度，从技术上看，短期的5日、10日以及20日均线已经形成典型的空头排列，而且主流热点纷纷偃旗息鼓，只有题材、超跌等游资品种继续炒作，因此，对于后市，我们认为，中期调整的迹象已经明显，但在长期牛市的惯性下，调整将采取宽幅震荡方式进行，而不是直线下跌，并且在震荡过程中，个股行业机会仍然很多。

　　焦点一：中期调整趋势已经形成，具体运行方式将非常复杂。

　　虽然今天市场出现止跌企稳走势，但昨日的大肆跳水已经充分说明了市场格局已经发生了变化，从前期的强势上扬向中期震荡调整，虽然其中还有多方的反弹和抵抗，但可以说这个趋势已经明确，3000点甚至是2900点上方将成为后市相当长一段时间内的重要阻力。我们可以看到，从2006年的8月份开始，本轮由蓝筹股板块发动的新高攻势，无论是缓慢上攻还是加速上扬，沪指始终处于一个上升通道之内，10日和20日均线形成了一个非常良好的助涨作用，其间任何的波动都没有摆脱这条上升通道的轨迹，但是昨日的大阴线直接将这两条均线跌破，收盘第一次收在20日均线下方，而且今天的企稳反弹力度不强，多方没有能力站稳均线，也就是说，上升通道已近被打破，这种走势预示着中期调整已经明确，但是这并不意味着市场会以持续的下跌来完成调整，我们认为，本轮中期调整将非常复杂多变，多方的反攻仍将不断出现，而空方的力量也将显示出其巨大的威力，可以说，虽然近期出现了连续的大跌，但是真正的恐慌的获利盘还没有大肆出局，这对后市形成了巨大的压力，但同时，超级牛市的背景又将吸引增量资金不断进场，产生庞大的逢低买盘，两种力量必将出现激烈的交锋，导致调整行情的复杂，具体到走势，我们认为，2007年1月份的宽幅震荡也预示着2007年整个行情的多变，并且全年的震荡幅度将很大。

　　焦点二：主流机构进入休整阶段，中长期仍将具有广阔发展。

　　昨日的大跌乃至今天的反弹，其主要的推动作用就是蓝筹股，自上周地产板块率先进入调整之后，本周银行股、钢铁股等步其后尘，导致了昨日的罕见的跳水，而今天反弹的推动力也来自于万科、工行、联通等个股的反弹，但从地产、银行等主流板块来看，尤其是地产板块，已经形成了鲜明的中期调整走势，而且银行股在昨日下跌之后，中期顶部也逐步显露，而钢铁板块刚刚开始下跌，是否构筑头部还需观察，但在地产、银行等主流进入调整之后，我们认为，以基金为首的价值投资板块热点将全面进入休整阶段，也就是说，在后市相当一段时间内，主流热点将不会再出现象样的行情，这个观点也与我们对市场进入中期震荡调整的观点相互印证。不过，从中长期来看，由于决定本轮牛市的基础没有发生任何改变，如制度性改革、国家经济的快速发展，人民币持续升值的潜力等等，这些都将支持牛市仍将继续延续，而近期的宽幅震荡，乃至跳水的主要因素只不过是经过长期的上涨，市场确实需要休息了，但这种休息只不过是牛市中的小小插曲，而在震荡调整之后，主流机构主流资金运作的品种仍将具有广阔的发展空间。

　　焦点三：游资大肆活跃炒作个股，小盘补涨将贯穿调整过程。

　　虽然在大跌之中，市场进入中期调整之后，但牛市毕竟是牛市，增量资金仍在不断的选择具有投机价值的品种运作，从本周看，在主流热点休整之际，低价股、超跌股、题材股等轮番启动，尤其是一些小盘股，炒作极为疯狂，都市股份连续14个涨停板，创造了市场中的一个纪录，而且像科技股、参与股券商股、低价重组股等，短线暴发力极强，不是出现短期内涨幅超过30%，甚至50%的个股，我们认为，这也是市场进入中期调整的迹象之一，因为市场的运行主要依靠的就是主流机构的主流品种，在主流机构全面修整的背景下，活跃的游资只能制造一些短线的热点，因此，我们认为，在本轮中期震荡过程中，个股行情仍将非常火爆，市场的热点属于小盘，补涨，超跌等特点的个股，这位投资者带来了机会，但在操作中，需要注意的是，减少追涨频率，控制好仓位，如此在能在安全的角度上获取稳健的收益。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月1日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　沪指在2700点附近出现支撑反弹，个股活跃度有所恢复，但成交量大幅萎缩，市场出现观望态势，同时主流品种仍处于调整态势，整个市场露出中期调整迹象，但这个股过程将比较复杂，多空双方将进行激烈争夺。

　　策略分析

　　在市场出现中期震荡调整的迹象，而且主流热点偃旗息鼓，超跌个股纷纷启动的背景下，投资者目前较好的策略就是降低仓位，利用较轻的仓位对短期热点进行运作，中期逢高出局前期涨幅过大的热点。

　　板块研究

　　权重股：中长线品种，后市进入分化，继续关注影响最大的权重股。

　　银行：继续关注。

　　地产：继续关注龙头公司。

　　科技网络信息：实质是炒作补涨超跌，短线品种。

　　汽车、造纸、机械等，逢高减仓涨幅过大的品种，中长线继续关注龙头公司。

　　选股思路

　　首先，短线操作，个股在技术上具有补涨潜力，这是在目前市场最大的优势，也是短线的最大热点，也是回避风险的最佳策略；第二，长线操作，关注业绩预增个股，或者内在价值较高的品种，近期的大幅回落是中长线逢低吸纳的时机。

　　中线跟踪

　　暂无。

　　策略回顾

　　在逆势中更显北京首放的实力，周二旗帜鲜明地指出高校科技股存在巨大的爆发力，周三在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，成为唯一的亮点，工大首创、诚志股份等高校个股两天大涨20%，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代巨大换手之后再度涨停，三天大涨33%！

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