何方资金造就连续千亿天量

　　今年开市以来，沪综指几次欲破3000点，市场交易量急剧放大，连续20个交易日一直维持在1000亿元左右，这既表明市场参与资金在迅速增加，也反映出在历史高位多空分歧在加大。

　　随着2006年以来新一轮牛市的赚钱效应不断扩散，各路资金进入股市的热情越来越高，主要体现在以下几个方面：

　　1、2006年末，我国居民储蓄存款达16.42万亿元，在财富效应的刺激下，储蓄存款源源不断地向股市“挪窝”，2006年两市新增A股投资者开户数为526.88万，基金投资者新开户数更是突破700万。今年以来投资者更为踊跃，1月22日新增开户数达9万以上。

　　2、2006年基金发行出现“井喷”，新成立基金89只，共募集基金4028亿份，接近以往8年新募基金规模总和。其中，嘉实策略增长基金一日即发行419亿元，创造了全球基金史上单日最高募集纪录。近期持续销售的基金呈现净申购，每天估计都在100亿元左右。

　　3、保险资金入市增速加快。2006年保险公司共拿出912.08亿元购买证券投资基金，而直接投资

股票以及未上市股权的保险资金累计达929.24亿元，占5.22%，比2006年初上升了4.1个百分点。

　　4、QFII的规模不断扩大，目前累计获批外汇额度95.45亿美元，接近100亿美元额度的上限。2006年底QFII合计持股市值达971亿元，已跃升为A股市场的第二大投资机构。

　　5、券商的自营规模大约在300亿元；已经有11家券商发行了20多个集合

理财产品，募集资金255.9亿元；有待清理的委托理财在200亿元左右。

　　6、2006年底社保基金直接投资股票达563亿元。

企业年金也开始入市，目前9家基金公司签订了30亿元的企业年金合同。此外，大型国企资金也为证券市场提供了丰富的增量资金。

　　正是在人民币中长期升值预期下的流动性过剩，为股市提供了充足的资金供应，不但成功化解了工行、中行等超级大盘股发行上市对市场的心理影响，而且推动股指冲关夺隘，屡创新高，很多股票价格已翻倍甚至数倍。

　　成交量的放大，一方面说明有人进场，一方面也说明有很多人在离场。泡沫已经堆积，小心为妙。

　　民族证券 唐震斌

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