四大因素引发市场出现短线暴跌

　　首先，3000点附近估值吸引力降低，市场分歧开始明显加大，市场面临的调整压力也在与日俱增。最突出表现在以银行股为代表的大盘蓝筹股群体开始出现明显的滞涨和调整上。以银行股为例，工行、中行以及国寿分别较H股溢价超过10%、20%和70%，而原来包括鞍钢、华能、联通等一批优质股折价的现象也已经不复存在。虽然，考虑到A股市场良好的成长性，短期适当高估也在情理之中，但过高的溢价还是从根本上反应了当前市场存在明显的过热，尤其是在流动性泛滥的大背景下，客观上为这种高溢价起到了推波助澜的作用。

　　其次，近期消息面出现的种种负面影响对股指最终大跌也起到了很重要的作用。具体体现在三方面：一是管理层近期连续放出紧缩信号，市场关于“泡沫”的呼声渐大；二是由于12月公布的CPI数据超过了央行2.5%的警戒线，增幅达到2.8%，通涨压力导致市场对央行近期采取加息手段有所担心；三是管理层关于地产调控的决心极大地打击了地产板块，并走出三连阴走势，最终引发市场短期持股心态的不稳。

　　第三，市场的内在调整要求是导致股指出现暴跌的最根本动因，来自中长线的巨大获利盘始终存在一个有效消化的过程。事实上，虽然股指连续上升，但相当多的个股继续上涨的基础并没有得到有效夯实，每次形成的向下调整都快速而短暂，最终导致调整始终都不是很充分，而一旦市场做多气氛发生逆转，出现短线大跌也就在所难免。

　　第四，“羊群”效应仍是引发大盘暴跌的关键。虽然以基金为代表的机构投资者掌控的资金超过10000亿，但是成熟市场的客观、理性投资理念并没有同步形成。而一旦市场出现风吹草动，仍然会出现大量的追涨杀跌等非理性的行为，最终引发蓝筹群体的集体下跌也就在情理之中了。

　　另外值得注意的是，事实上近期市场二、三线品种的大幅补涨也早已经拉响了大盘中期调整的警报，只是由于市场做多人气过于旺盛，掩盖了内在调整的隐忧。近三周来，大批补涨股的走强已经明显地反应出这一信号，特别是一些低价股、题材股等都已经连续多日出现在涨停板前列，而本周部分老牌科技股的再度崛起无疑进一步加剧了市场调整的步伐。

　　北京首放