北京首放：1月31日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金(1月31日)

　　四大因素引发股指上演“蹦级跳”

　　北京首放

　　昨日旗帜鲜明地指出高校科技股存在巨大的爆发力，今天在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，成为唯一的亮点，交大博通开盘牢牢封在涨停，带动了工大首创、中国高科、科大创新、诚志股份等高校个股，纷纷强势涨停，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代巨大换手之后再度涨停，三天大涨33%！

　　周三沪深大盘上演单边“蹦级跳”。沪深股指均出现大幅下挫，沪综指收盘大跌4.92%，深成指则达到7.62%，创近年来单日最大跌幅。两市有超过1300家个股下跌，跌幅超过5%的个股数量达到700家以上，跌停个股家数也超过40只，均创出了近期的市场记录。而巨幅调整的背后则全面拉开了本轮行情中级调整的序幕。不过，股指大幅下调的空间并不大，机构性分化或将是中期调整阶段的主基调。

　　一、四大因素引发市场出现短线暴跌

　　首先，3000点附近估值吸引力降低，市场分歧开始明显加大，市场面临的调整压力也在与日俱增。最突出表现在以银行股为代表的大盘蓝筹股群体开始出现明显的滞涨和调整上。以银行股为例，工行、中行以及国寿分别较H股溢价超过10%、20%和70%，而原来包括

鞍钢、华能、联通等一批优质股折价的现象也已经不复存在。虽然，考虑到A股市场良好的成长性，短期适当高估也在情理之中，但过高的溢价还是从根本上反应了当前市场存在明显的过热，尤其是在流动性泛滥的大背景下，客观上为这种高溢价起到了推波助澜的作用。

　　其次，近期消息面出现的种种负面影响对股指最终大跌也起到了很重要的作用。具体体现在三方面：一是管理层近期连续放出紧缩信号，市场关于“泡沫”的呼声渐大；二是由于12月公布的CPI数据超过了央行2.5%的警戒线，增幅达到2.8%，通涨压力导致市场对央行近期采取加息手段有所担心；三是管理层关于地产调控的决心极大地打击了地产板块，并走出三连阴走势，最终引发市场短期持股心态的不稳。

　　第三，市场的内在调整要求是导致股指出现暴跌的最根本动因，来自中长线的巨大获利盘始终存在一个有效消化的过程。事实上，虽然股指连续上升，但相当多的个股继续上涨的基础并没有得到有效夯实，每次形成的向下调整都快速而短暂，最终导致调整始终都不是很充分，而一旦市场做多气氛发生逆转，出现短线大跌也就在所难免。

　　第四，“羊群”效应仍是引发大盘暴跌的关键。虽然以基金为代表的机构投资者掌控的资金超过10000亿，但是成熟市场的客观、理性投资理念并没有同步形成。而一旦市场出现风吹草动，仍然会出现大量的追涨杀跌等非理性的行为，最终引发蓝筹群体的集体下跌也就在情理之中了。

　　另外值得注意的是，事实上近期市场二、三线品种的大幅补涨也早已经拉响了大盘中期调整的警报，只是由于市场做多人气过于旺盛，掩盖了内在调整的隐忧。近三周来，大批补涨股的走强已经明显地反应出这一信号，特别是一些低价股、题材股等都已经连续多日出现在涨停板前列，而本周部分老牌科技股的再度崛起无疑进一步加剧了市场调整的步伐。

　　二、市场反应明显过激，大盘向下调整空间不大，探底企稳后仍将延续高位振荡整理局面

　　虽然大盘存在调整要求，但是周三市场出现的这种不分优劣、泥沙俱下的非理性暴跌局面却不是市场所预期的，市场抛售行为明显过激。很明显，当前市场基本面方面并没有发生逆转，而资金供大于求的现状也没有发生根本性改观。由于当前市场大盘篮筹股群体总体估值并不明显偏高，因此继续深幅下跌的动力不大，最终也将直接决定了股指向下调整的空间有限。

　　事实上，导致周三大盘出现暴跌的最主要动力还是来自市场心理层面的逆转，尤其是当下跌趋势初步形成后，“羊群”效应最终引发市场形成短期的多杀多局面。不过这种纯粹基于市场心理的做空动力同样不具备持久性，一旦抛受压力得到缓解后，市场将会重新回到平衡区整理，而个股也将随之出现分化走势。

　　因此，当前市场虽有内在调整的要求，但更多应是一种结构性的，即那些明显偏离基本面支持的品种回调空间会相对大些，但对于那些成长性依然突出的优质股，短期稀缺特征依然突出，必然会再度得到机构资金的追捧。

　　实战掘金报告二：大势分析(1月31日)

　　深成指暴跌7.62%拉开大盘中期调整序幕

　　北京首放

　　昨日旗帜鲜明地指出高校科技股存在巨大的爆发力，今天在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，成为唯一的亮点，交大博通开盘牢牢封在涨停，带动了工大首创、中国高科、科大创新、诚志股份等高校个股，纷纷强势涨停，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代巨大换手之后再度涨停，三天大涨33%！

　　一、大势研判：探底反弹

　　1、 明日预测：走势市场出现全面暴跌势头，由于基本面并没有发生逆转，消息面也相对平静，市场总体反应有所过激，因此明日股指在快速探底后仍将有望形成明显的反弹走势，但期间的振荡仍然难以避免。

　　①股指波动范围：2730点-2850点；

　　②运行方式：探底后迅速回升，振荡仍然难免。

　　③大势关注焦点：大盘蓝筹、金融以及地产板块无疑是近期市场的焦点所在。这些品种不仅是前期的绝对领涨板块，同时也直接左右了股指以及市场做多人气。考虑到地产股已经连续大跌三日，因此短线反弹的几率明显增加，最终股指反弹的力度将取决于这些蓝筹品种的总体表现。

　　2、中短线趋势： 继地产股近日出现明显的走弱态势后，周三蓝筹板块出现全线的下跌，最终引发股指大跌。由于大盘出现恐慌性大跌，过激特征比较突出。因此，虽然明日大盘反弹要求较为强烈，但中短期来看大盘仍将以振荡中探询底部为主。

　　二、 主力动向分析：大盘指标股、地产以及金融股仍是决定大盘方向的关键。近期随着地产板块的率先走软，金融股又出现较H股明显溢价局面，两大领涨品种分歧大增，最终引发大盘蓝筹全面回调。而这种局面显示，主力机构正在开始考虑阶段性减仓。

　　1、多方主力动向剖析： 虽然两市仍有超过100只个股出现逆市上涨，但是除了个别股票外，基金等主力机构的主动性买盘已经大幅减少，相反，主动性减仓基本占据了市场的主导，部分强势个股行情仍然存在短期机会，但在底部探明前仍应谨慎为好。

　　2、空头主力动向剖析：金融、地产以及钢铁等近期强势品种均出现全面大跌，最终的做空合力形成了股指的大幅下挫。特别是茅台、苏宁等消费类龙头品种也出现大幅下跌，跌幅超过5%的个股达到700只以上，说明当前阶段，机构已经认同市场进入中期调整阶段。

　　三、操作策略：机构出现明显分歧，多空力量对比发生逆转。因此，在多方获利回吐压力仍有有效释放空间的情况下，大盘短期下探寻求支撑将成为近期市场的主基调。因此操作上应首先以适当减仓为主，当股指底部探明后，对于一些具备高成长潜力的优质品种仍可以考虑逢低介入。

　　四、实战淘金池：暂无

　　风险提示：前期累计涨幅较大的品种，尤其是缺乏业绩支撑的品种，短期可能面临较大的调整压力，值得特别关注。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(1月31日)

　　降低仓位耐心等待牛市震荡结束

　　北京首放

　　在逆势中更显北京首放的实力，昨日旗帜鲜明地指出高校科技股存在巨大的爆发力，今天在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，成为唯一的亮点，交大博通开盘牢牢封在涨停，带动了工大首创、中国高科、科大创新、诚志股份等高校个股，纷纷强势涨停，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代巨大换手之后再度涨停，三天大涨33%！

　　进入2007年以来，多空分歧越来越大，波动也越来越大，并且在成交量屡创历史最大记录的环境下，中长线获利丰厚的筹码终于开始了大肆出局，今天深沪两市双双创出了自千点保卫战以来的的第二大跌幅，沪指跌幅达到4.92%，深成指跌幅达到7.62%，与此同时，成交量仍然处于历史天量附近，而且个股出现了普跌，跌停个股比比皆是，跌幅超过5%的个股超过了50%，可以说，今天的大阴线正式拉开了中期调整的序幕，对于投资者而言，降低仓位，降低操作频率，乃是回避调整风险的最佳策略，尤其是回避在2006年已经具有巨大涨幅的板块个股。

　　焦点一：中期调整正式拉开帷幕，耐心等待牛市震荡结束。

　　我们知道，自2005年6月份开始的千点保卫战以来，推动牛市的几大因素是股改提升整个市场的估值水平，人民币升值提升资产升值等，而其中最大的内在原因则是国内资金流动性泛滥，统计显示，到2006年底中国外汇储备余额突破万亿美元大关，达到10663亿美元，全年外汇储备增加2473亿美元。而证券市场又是资金推动型的市场，所以，在庞大的资金流动下，市场走出大牛市是正常的。但是从管理层角度分析，由于在一年的时间内，市场的涨幅巨大，估值接近合理水平，赚钱效应大增，证券市场持续出现了过热的局面，从而相继采取了紧缩流动性的措施，典型的就是在年初开始，提高银行存款准备净利率，而如新基金发行放缓、持续营销受到控制、持续大盘股快速发行、非流通股的不断上市等行为，已是证监会从去年年底就开始不断向市场传递出的意在收紧流动性的信号。近期收紧股市流动性的信号越来越明确，近期银监会日前发布《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》，禁止信贷资金被挪用入市；证监会于近日要求证券公司立即开始对不合格资金帐户的进行全面清理工作；国资委主任李荣融在此前不久的全国国资工作会议上明确表示，对于国有企业炒股，应该高度防患风险，国资委将建立一套跟踪系统，对进入股票市场的国企资本进行监控。还有就是央行通过央票、准备金率等回收流动性力度的加大，可以认为，在这种种的紧缩政策下，国内流动性泛滥的势头可望得到遏制，而这必然会导致股票市场的波动，而从二级市场分析，2007年一月份巨量大幅震荡，也在很大程度上预示着确实有先知先觉的资金在流出市场，而今天的大肆下跌跳水则正式拉开了中线调整的序幕，作为投资者而言，在调整来临之际，降低仓位降低操作频率不失为一个最佳的操作策略。

　　焦点二：获利筹码开始大肆出局，跟踪主流板块调整方式。

　　近期对市场影响最大的仍然是前期的主流板块，如银行、地产，还有权重板块，但地产股在土地增值税的打击下，人气几乎彻底散去，而今天银行板块已经整体陷入整理态势中，同时，前期的领涨热点热点即钢铁和汽车也发生了类似的情形，纷纷大幅下跌，可以说，这部分行业板块一方面大部分的价值已经处于高估状态，有的甚至严重偏离正常的估值区间，在这种背景下，它们无法带领指数再度发起挑战，另一方面经过中长线的上扬，都存在着庞大的中线获利筹码，当筹码松动之际，很容易引发连锁反应，从而出现快速的跳水，而今天蓝筹股板块领跌正是这种反应。作为投资者而言，在上涨的牛市中跟踪主流板块的动向，是为了获取更多的收益，而在调整市道中也压迫跟踪主流板块，主流板块不止跌企稳，主流板块继续调整，那么市场仍将调整，而我们可以发现，主流板块中地产板块率先调整，紧接是部分权重股，然后是银行，今天是钢铁、银行，然后扩散到了其它几乎所有的板块，所以，我们在今后一段时间，需要紧盯

房地产板块的走势，尤其是房地产板块龙头的走势，只要房地产板块中期调整结束，那么市场的调整也就结束了。

　　焦点三：降低仓位降低操作频率，重点回避追涨操作风险。

　　虽然虽然目前不能断定股指的调整空间，但是可以肯定的一点就是，个股的调整空间会很大，因此，我们建议投资者尽可能的降低自己的仓位，而且从目前大盘个股板块的运行情况看，老蓝筹股由于历史涨幅较大，仍然有下跌空间，而近期上涨幅度较大的小盘股票也已经进入风险区，中期操作上应该规避和控制风险为主。但是，应该注意到，基金为首的主流机构对地产、银行、以及权重股介入程度极深，主流板块在短期连续大幅度下跌后，继续单边跳水大跌的可能性不大，更多的将是震荡反复的方式展开，而这也事实意味着大盘继续大幅急跌的可能性同样不大，同时，近期游资重点运作的超跌股、题材股、绩差股等，短线涨幅较大，虽然近期还有机会，但再度追涨的风险已经很大，这也是投资者在近期中点回避的风险之一。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(1月31日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　深沪两市纷纷跳水，沪市跌幅逼近6%，深市跌幅逼近8%，都创出了本轮行情的最大跌幅，个股出现普跌，跌停个股大幅增加，杀跌盘蜂拥而出，拉开来中期震荡调整的序幕，后市市场将进入一轮中期调整过程。

　　策略分析

　　不仅从管理层的角度分析，还是巨量震荡资金流出分析，还是技术形态恶化分析等，投资者在今后一段时间采取稳健的防御策略是最好的，降低仓位降低操作频率是首选。

　　板块研究

　　权重蓝筹：长线品种，耐心等待调整结束。

　　银行：继续关注龙头公司。

　　地产：进入中期震荡，国家调控力度增强，分化不可避免，继续关注龙头品牌公司。

　　钢铁、汽：前期炒作进入尾声，关注龙头公司。

　　选股思路

　　第一，牛市看势，调整看质，在调整已经明显的环境下，选股的第一要点就是公司的基本面必须良好，必须有成长性，中线的震荡为长线吸纳提供了良机；第二，短线操作中，可继续关注低价、补涨品种，快进快出，价格低有优势，涨幅小爆发力强。

　　中线跟踪

　　暂无。

　　策略回顾

　　在逆势中更显北京首放的实力，昨日旗帜鲜明地指出高校科技股存在巨大的爆发力，今天在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，成为唯一的亮点，交大博通开盘牢牢封在涨停，带动了工大首创、中国高科、科大创新、诚志股份等高校个股，纷纷强势涨停，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代巨大换手之后再度涨停，三天大涨33%！

　　北京首放

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