多空来回拉锯 指数关前整理

　　经过沉闷的周二以后，本周三上证指数以2926点小幅低开，上午基本于前收盘点位之下进行震荡整理，午市以2891.87点报收，下跌38.70点，成交金额407.4亿元。盘面显示，权重指标股走势趋强，电力及电力设备等二线蓝筹股逆势上攻。

　　技术面上看，上证指数继续处于高位箱体整理之中，不过底部在不断抬高。指数对3000点大关的围而不攻、故留悬念，显示主力正借机彻底对浮筹进行清洗以达到轻装上阵的目的，主动权被多方牢牢控制着。从成交量分析，总体量能仍相对稳定，交投持续活跃。均线系统中，尽管5日线出现勾头，但其余各线保持向上发散状态。从去年下半年以来的行情看，下档10日与20日线意义更为重大。而日线技术指标方面，短期指标再次粘合，依然在高位震荡之中。综合分析，主力对两地指数的调控相当明显，但总体上升格局尚未改变。投资者操作上，应继续对累积涨幅过大的权重股保持回避状态，而质地同样优良的前期滞涨品种可加以关注。

　　个股板块方面，在指数整理背景下，个股活跃度不减。一线指标股方面，中国人寿尽管再次下行，但工商银行、中国银行等经过连续下跌低位有一定的承接盘开始试探性出击。不过盘面显示该类股票技术压力仍不小，真正转强尚需要时日。对此，笔者前期已对风险作了反复警示。建议投资者仍不宜贸然参与期间。同时，前期走势强悍的华夏、民生等中小型商业银行股今日开始陷入震荡整理，其对指数的影响较大。不过由于去年至今累积涨幅较大，虽然中期行情依然有看点，投资者可加以关注，但操作上应相对谨慎。二线蓝筹股方面，近期大资金运作相当活跃。除了船舶制造业在沪东重机连续涨停的带动下表现良好之外，电力股今日异军突起。整体来看，二线蓝筹群体的行情演绎持续性相当好，并具有一定的轮动节奏，特征主力运作手法娴熟。对此笔者已连续指出，各路资金在年报季报密集公布期即将到来之时，已开始展开热身。而随着基本面连续向好、技术面上强烈的补涨要求，二线蓝筹股对其形成着巨大吸引力。后市潜力依然可期，投资者逢低可保持连续关注，并注意轮动节奏。

　　整体来看，市场尽管目前处于关前整理，表现相对陷入僵局，但主动权仍在多方手中。在充分蓄市后，有望完成对3000点的冲击。个股板块表现上，将不断对结构性调整进行强化。从行情的脉络看，价值与成长始终为运作主线。提醒投资者此时更应提高警惕，切忌大跌之后继续杀跌，盲目追涨曾被爆炒之个股更不足取。而逢低择股时，仍应对绩优及具实质性题材的品种进行重点考虑。

　　容维 李世翔 李宁