不支持Flash
|
|
|
主动回防奠定突破三千基础http://www.sina.com.cn 2007年01月27日 21:09 证券日报
□ 本报记者 张晓峰 今年以来,市场运行节奏发生了显著的变化。从上证综指日K线图观察,大阴大阳犬牙交错,长长的影线上下翻飞,今年股指的宽幅剧烈震荡与06年的单边上行形成了非常鲜明的对比。与此同时,沪深两市的成交量也从年前的日均800亿元,突然放大到1200亿元,甚至超过1600亿元。有业内人士分析指出,种种迹象表明,目前3000点下方的剧烈震荡仍属于市场的主动回防,这将为本轮牛市的纵深发展夯实更坚实的基础。 激荡脉络贯穿今年行情主线 心态浮躁导致指数剧烈震荡。去年上证综指从1160点开始,到2675点收盘,整体上涨超过1500点,涨幅达到130%。在此期间,基本上没有像样的调整或震荡,特别是8月份以后,市场以充分的自信和惊人的毅力,在短短4个月的时间,用逼空的方式从1550点,一口气上攻到2700点,大涨1150点,走完了全年75%的里程。而从今年元旦以来,股指已经逼近3000点关口,稍有风吹草动,经常出现单日高达近100点的剧烈震荡,并且伴随着成交量的放大,天量历史记录不断刷新,市场心态浮躁导致股指上行节奏明显放缓。 行业景气指标变化引发板块激荡。在本轮加速拉升过程中,以工商银行、中国银行、招商银行为代表的银行板块,宝钢股份、武钢股份为代表的钢铁洪流,以及万科A、保利地产为代表的房地产栋梁,成为驱动市场的三剑客。但随着央行连续提高存款准备金率,铁矿石价格的波动,以及土地增值税的开征,银行、钢铁、房地产三大主流热点相继重归沉寂调整,“二八”格局开始逆转成“八二”格局。尽管一线蓝筹带动股指出现宽幅调整,但二、三线个股出现了千股飘红,百股涨停的热闹景象,牛市成色愈加厚重。 估值争议促发个股上窜下跳。一些已经大幅拉升,甚至翻番,以及定位偏高的品种在估值争议中大幅震荡。如新上市的中国人寿从首日的37元,一度上冲至50元附近,随后出现了剧烈震荡,周四盘中一度逼近跌停,截止到昨日,股价一度下穿40元关口,最终以40.26元报收。而目前第一权重股工商银行从3.25元,拉升到6.79元,最大涨幅超过100%,其估值水平同样遭到了各方质疑,股价经过涨停的喧嚣后,也一度盘中跌停。此外,小商品城、山西汾酒、张裕A等高价股也出现过类似蹦极的走势。在这些估值争议较大的个股疲于从涨停到跌停的跳窜时,也出现了安信信托、都市股份、华东电脑、鲁银投资、中信证券等强者恒强的品种。 值得注意的是,2006年经历了上半年和下半年两个基金发行密集期,7、8月份开始进入下半年集中发行的高潮,其中,9月份完成发行的新基金全部为股票型和混合型,11月份出现两只募集份额在100亿以上的基金,12月份更出现419亿份的新基金。按照基金在契约中承诺的建仓期一般是3至6个月,由此推算,2006年8月份以后的逼空行情可能是基金所为。但有分析人士认为,从目前我国基金公司的经营模式,以及“基民”的层次结构看,作为当前最大的机构投资主力,基金仍算不上是真正的长期战略投资者,在社保基金、保险基金、养老基金、企业年金等长期战略投资份额仍然偏低的背景下,行情的发展难免会带有投资性的投机色彩,加上今年股改后“大非”解禁的总数为858亿股,相当于A股流通市值的28%,种种因素决定了2007年市场震荡上行的主基调。 建仓布局推动牛市纵深发展 从基金集中发行的时间看,2006年11月份、12月份新募集的基金份额达到1450亿份,占到3月份至10月份的60%。按照3—6个月的建仓期推算,时间刚好在目前的年报公布期间,而最近市场的新题材、新热点不断涌现,金融、地产、钢铁、石化稳中有升,酿酒食品、商业连锁、煤炭电力、家电、造纸、水泥等热点轮番表现,呈现出个股普涨的“八二”新格局,显露出主力机构三千点以下的备战布局。 宏观经济的良好发展加足了机构资金敢于在3000点一线重新布局的底气。日前,国家统计局局长谢伏瞻在国务院新闻办介绍2006年的国民经济运行情况时指出,2006年国内生产总值209407亿元,按可比价格计算,比上年增长10.7%,国民经济有效地避免了经济运行由偏快转向过热。此前,国家统计局总经济师姚景源也表示,企业利润去年1-11月同比增长了30.7%,比2005年的增幅高了10.6%。从行业上看,39类大行业中,38个都在盈利,连原先不被看好的钢铁行业利润同比增长也达到了20%以上。 更值得关注的是,由于我国经济增长阶段性特征并没有发生改变,支撑经济增长的要素供给很充裕,影响经济运行的约束因素在递减,像煤、电、油、运这些过去构成增长瓶颈的情况在2007年会基本消失,所以,2007年我国的经济增长将会由过去的又快又好转向又好又快。在这种预期下,加上年报业绩的明朗,为机构投资资金建仓增添了动力和勇气。同时也铺就了三千以下布局的路线图。 机构在三千以下建仓布局,引发了市场热点的不断涌现和成交量的持续有效放大,这必将为本轮牛市进一步向纵深发展提供动力和支撑。 主动回防奠定突破三千基础 昨日,大盘走了一次疯狂的过山车行情。上午上证指数单边大跌,最低跌到2720点,大跌136点;深成指跌到最低点7704点,爆跌309点。下午,就在不少投资者开始悲观的时候,主力就悄悄地动手抢股票了。结果,大盘全天反而是上升的。其中,上证指数上升了25点,深成指上升了210点。一场暴跌暴升的大戏再次上演。 有分析人士指出,在连续放出历史巨量之后,短线普涨过后积累的获利盘出现了松动,在庞大的获利盘压力下,市场出现大幅剧烈的波动是正常的。最近的跳空低开乃至大幅跳水是市场短期获利盘众多引发的,是非理性炒作绩差垃圾股引发的,并不是主流机构资金大规模撤退。可以说,在经过了2006年连续的上扬,以及2007年年初的大面积普涨,市场中期已经积累相当多的风险,而且长线技术指标也处于历史高位,在这样的技术环境下,多方进行主动性的撤退是一个相当好的策略,是为了后市中长期更加健康发展。 观察以往的市场运行脉络不难发现,每一次向上拓展新高都是一线指标股冲锋陷阵,随后二线蓝筹补涨,三线题材股活跃。此次指标股先于大盘进行了充分调整,已具备重新发力的机会,随着下周一认购兴业银行的上万亿资金的解冻,市场短期的资金面又开始逐渐趋于充裕,一线指标品种能否带领市场爆发新一轮的快速拉升行情,并引领大盘成功冲击3000点,不妨拭目以待。
【发表评论】
|
不支持Flash
不支持Flash
|