炒作登峰造极 券商概念疯了

　　今周在技术指标严重超买，包括证监会、银监会和保监会等官员不断发出风险风险提示下，市场的神经本来就绷得很紧，终于让罗杰斯对A股市场发出的警告的嘴巴打压下，周四两市创下七年半以来下跌点数最多，两市总市值一日就蒸发掉4500亿元，短短两天跌去了270多点，切切实实为投资者上了上堂风险教育课。但是钱多人傻，热钱不断涌入下，大盘周五很快就出现强势的反弹，而且个股的炒作更为疯狂。

　　继S延边路、S成建投、S京化二、S*ST集琦、S锦六陆、都市股份和S石炼等之后，今周前锋股份发布了被首创证券借壳的消息，一时间二级市场上再次掀起了券商借壳概念的炒作热潮。且不说之前被广发借壳的S延边路(000776)由2元多炒到11元多，被东北证券借壳的S锦六陆(000686)连续11个涨停的佳话，近期被海通借壳的都市股份更是创造了连续10个涨停，短短10个交易日升值超过285%的神话，从其缩量涨停来看，市场已经不敢想象其日后还有多少个涨停！巨大的财富效应和神话股市已令券商概念股的炒作登峰造极，进而也引发了对信托概念股的炒作，被中信信托借壳上市的安信信托(600816)也连续走出10个涨停的壮观场景，由于被券商借壳的上市公司连续涨停升幅惊人，很多投资者甚至排涨停板也买不到，因而引发市场对参股概念股的追捧，例如参股券商的华工科技今周就连续四个涨停，再结合已经参股广发证券的吉林敖东和辽宁成大已经实现高达5、6倍的惊人升幅，可以说，市场对券商概念股的炒作也已达疯狂，为何市场对券商概念股的炒作如此迷恋呢？

　　正所谓存在就是合理，除了二级市场巨大的财富效应外，还因为券商成为了过去一年多来的大牛市最大的赢家，事实就是最好的证明。截至目前，已披露2006年财务报告的50家券商中，有48家在去年实现盈利，利润总额约180亿元。不少券商去年利润出现激增，就以目前沪深两市仅有的中信证券、宏源证券两家上市券商为例，两家均预告了06年业绩将出现爆炸式增长的预增公告，而且在政策上券商也得到管理层的大力扶持，中国

证监会曾明确表示支持合规证券公司通过上市融资、定向增资、引入战略投资者等途径充实资本。而由于经历了近5年大熊市，证券行业不少券商连续4年亏损，持续盈利水平难以达到发行新股的要求，因而借壳上市无疑就成为券商进行融资的首选。正因如此，近一两年来先后有10多家上市公司发布了借壳上市的消息，未来随着股市的继续火爆，经纪业务收入的大幅增长、券商融资融券、资产管理等新兴业务的拓展，券商还将面临重大发展机遇。正因如此，券商的股权转让价格随行飞涨。近期，国泰君安证券和海通证券的小比例股权分别卖出了较每股净资产值高出了数倍的价格，就无疑也为参股券商的上市公司带来巨大的利好，一方面他们可以通过参股券商分享大牛市的成果，获取丰厚的投资回报，另一方面在券商股权价格飞涨的背景下，通过股权转让投资收益更为丰厚。同时在全流通背景下，一旦参股的券商借壳上市成功，被借壳公司股价的大幅飙升，日后通过二级市场兑现更能获取暴利。正如如此，近期参股券商概念股炒作极为火爆，例如，我们推荐的因具有参股券商和信托这两大概念，目前而股价只有3元多的天山纺织(000813)周五就封于涨停，后市除了继续留意天山纺织外，还建议继续重点关注我们本周也曾重点推荐过国海借壳上市的大赢家的河池化工(000953)，因为S*ST集琦公司已经公布了国海证券将借壳的消息，而国海证券是近这一两年来国内进步神速的券商，在2005年股市极为艰难，国内券商普遍出现亏损的背景下仍实现净利润106万元，而在2006年其净利润更高达11896万元，增长速度惊人，如今更是成为首批借壳上市的上市公司之一。根据公告，河池化工持有国海证券4000万股，占股本比例为5%，因此，其不但可以通过投资国海证券，分享其利润高增长从而得到巨额回报，而且从S延边路、都市股份和S锦六陆被借壳后大幅飙升，股价高居10元以上来看，日后被国海借壳的S*ST集琦日后复牌后如有出色的表现，在全流通背景下，其股权日后一旦允许上市流通，还有望为公司带来暴利。此外，值得注意的是，该公司在股改中大股东还承诺，若公司2006年度实现的净利润较2005年度净利润增长低于50%，或公司2006年度财务报告被出具非标准无保留意见

审计报告，河化集团将每10股追送0.3股，可见，大股东对公司2006年业绩增长50%以上有一定的信心。那么，短期内就有两种可能，一是可能出预增公告，而目前股市正处于业绩浪的炒作，不少上市公司一旦预增就被封于涨停，二是该公司06年增长幅度达不到50%，那么大股东就要追加对价，这对市场同样是一大炒作题材。值得重点关注！

　　国海证券 张宏

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