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年报预赢行情再掀涨停风暴

http://www.sina.com.cn 2007年01月26日 17:49 新浪财经

　　榜样的力量是无穷的！大盘一路高歌猛进向3000点攻城拔寨，素行情放大器效应的龙头品种，只拿连续涨停来说话！驰宏锌锗逆势涨停！都市股份连续10个涨停！ S锦六陆迎来第13个涨停！受此带动，鲁银投资携手海欣股份联袂逆势涨停之汹涌势头。可以预见，近期业绩大幅预增、券商借壳上市两大思路已经成为市场炒作的主旋律，涨停爆发行情一触即发！

　　一、政策利好累积效应显现最聚市场人气

　　近期券商概念股之所以能持续走强，凝聚众多市场人气不能不说是政策利好累积效应的体现。自去年以来，A股市场牛气哄哄，股指与成交量迭创新高，证券公司无疑是大赢家。成交的活跃使经纪业务收入大增，再融资、IPO的开闸使为券商带来不菲的投行业务利润，而创设权证、融资融券以及其它金融衍生品新业务将成为新的利润增长点。申银万国研究报告指出，未来5年我国A股市值将增长2倍左右，市场扩容和创新将推动证券行业进入黄金增长期，优质券商将凭借自身实力和政策支持高速发展，券商股的业绩和估值也会迅速提升。所以，如果说2006年是银行年，那么2007年或许是券商年！此外，据有关人士了解，由于行情的火爆，大部分券商自营业务收入颇丰，有些在06年一季度就实现了全年盈利计划。尽管2006年还是证券市场的转折时期，但未来两三年证券公司业绩大幅增长仍可预期。正是借助这波行情,不少券商纷纷"脱困",更多的券商则提出了上市的计划。其中转眼间广发证券借壳的S延边路又停牌了两个多月，期间大盘热闹非凡，复牌后必然有巨大的补涨空间，日前，有消息人士透露，广发证券借壳S延边路很可能在近期复牌，海通证券借壳都市股份、光大证券IPO等一批券商类上市公司的上市问题也将在春节前揭晓。可以预见，近期一旦S延边路复牌，必然会迁出一批参股券商的牛股来。

　　二、业绩爆炸预期可观　06年年报一大观景

　　股市走牛，业内人士乐观预测，持有券商股权的上市公司业绩有望持续改善，相关上市公司业绩的可持续性增长动力充足。一方面是因为券商股权对上市公司的影响尚未全部体现出来，因为不少上市公司对券商股权投资是按成本法核算的，因此，只有在券商分红时，才会体现为投资收益。而券商分红一般在年底，所以，券商股权的红利回报有望成为2006年年报的一大景观。另一方面则是因为上市公司在前些年因券业困难，大多计提了减值准备。但由于券商业绩的改善，所以在编制2006年年报时，通常对这些计提的减值准备冲回，从而增加当期利润，进而增厚当期每股收益。相对而言，在目前市场上投资于以较大比例持有可能上市券商股权的上市公司，既可以充分分享证券行业的高速成长，又可以充分享有券商借壳上市所带来的投资增值。这也是一些参股创新试点类券商的个股获得市场青睐的主要原因。而展望07年，在新会计准则即将实施的背景下，参股券商类上市公司的投资增值更将在公司报表中逐步体现。在新会计准则下，公司投资性资产将不再以成本计量，而改以公允价值计量。以公允价值计量的金融工具主要包括交易性金融资产和金融负债，如股票、债券、基金等。这些被列为公允价值计量的金融工具，其报告价值即为市场价值，且其变动直接计入当期损益。考虑参股券商的上市公司当初超低的持股成本，因此面临着巨额投资收益的账面兑现，一旦在二级市场上减持所持股份更将直接带来巨额收益，因此参股券商股的投资价值不容忽视。

　　三、券商概念股将超越06年有色金属行情

　　近期基金经理人表示，如果以行业板块计，今年唯一能够超越06年有色金属行业赚钱效应的行业就是券商概念股!从全球成熟市场和主要新兴市场国家在同样背景下的市场经验来看，在一个国家或者地区经历了长期熊市后的爆发性的大牛市中，在金融股的配置中，配置证券类会比配置银行股有3-5倍的超额收益。早在去年上半年广发证券要借壳上市的消息就传的沸沸扬扬，引得被借壳的对象延边公路从2块多涨到了11块多，出现了13个涨停板，在短短半年的时间里股价翻了5倍多，巨大的财富效应显而易见。且参股广发证券的吉林敖东、辽宁成大等年报业绩增长300%以上而连续大涨，引得各路人马聚集其中。这种财富效应迅速的扩散到其他具有上市意向的券商中，比如国元证券、海通证券、长江证券等。参股国元证券的皖维高新、皖能电力在12月下旬分别飚升了40%、20%以上；持有海通证券的5194万股的东方创业也一度达到涨停板，还有以62%绝对控股东北证券的亚泰集团在牛市中分享了证券营业部的巨大利润，该股在4个月份里翻了接近3倍，随着牛市的延续，利润将进一步增加。目前券商股市盈率在46倍以上，投资券商股的回报在10倍以上，雅戈尔、中信国安等投资中信证券的回报就高达20多倍。参股券商的上市公司将尽享股权升值和投资收益，此类公司也会带来重估，后市机会还将存在。