机构分歧不会动摇牛市基础

http://www.sina.com.cn 2007年01月26日 08:19 每日经济新闻

　　近期市场宽幅震荡，二线蓝筹股更是大起大落，先是保利地产、华侨城暴跌，随后又是小商品城、山西汾酒、盐湖钾肥跳水，接二连三的二线蓝筹股急跌引起了市场的关注和不安。

机构席位对决二线蓝筹股

　　交易所公开信息显示，小商品城前日跌停时前五个买入席位共计买入3835万元，占总成交金额的52.36%。其中，机构专用席位占据了四席，合计买入3662万元；而卖出前五名则是四家机构专用席位与光大证券客户资产管理部席位，其中光大证券的可能是券商的集合委托理财席位，如此信息显示机构对小品商城的估值产生较大分歧。

　　不幸的是，类似信息还出现在天地科技、上海机电、保利地产、华侨城等二线蓝筹股中，其中天地科技的公开信息显示四家机构席位买入，但同时也有三家机构席位卖出，说明已有机构资金套现离场，显示出当前机构对二线蓝筹股的估值，的确产生了极大分歧。

分歧折射市场两大焦点

　　机构对二线蓝筹股的分歧主要有两点，一是公司基本面出现低于市场预期的信息，如小商品城跳水的导火索来源于媒体的一篇报道。

　　二是行业政策的影响，出现预期外的政策利空将极大地打击机构的信心。国家税务总局近日发布了征收土地增值税的管理规定，一下子改变了部分机构对地产股的乐观看法，资金纷纷撤离地产股。

　　这两大因素其实也折射出当前市场的两大焦点问题，一是估值泡沫，相当多的二线蓝筹股出现估值高估，所以，一有风吹草动，立马引起机构草木皆兵，从而产生大量抛盘。

机构分歧不会动摇牛市基础

　　业内人士认为，机构分歧不会动摇牛市基础。

　　一是因为机构资金的分歧显示出市场并未过分狂热。事实上也是如此，因为机构专用席位的买入方、卖出方往往是同一个股，说明不同的机构资金站在不同的角度，有不同的考虑和不同的操作思路。机构资金的分歧说明了有机构在出，也有机构在进，并没有动摇目前A股市场的牛市基础。

　　二是牛市基础并不是建立在机构资金分歧之上的，而是建立在人民币升值、中国经济增长、全球性资产流动泛滥、上市公司业绩增长的基础之上的。也就是说，机构资金的分歧主要是因为对部分上市公司、部分行业的业绩的分歧，但对大盘趋势并未产生较大的分歧，这在基金的四季度季报中也可窥一斑，所以，机构席位的买卖分歧并不会影响到牛市的根基。
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