关注市场正在酝酿的重要变化

　　提要：大市在3000点大关前反复震荡，虽然个股方面仍然表现活跃，但分化的现象也渐渐明显。更值得注意的是，市场人士的分歧也随着指数的上涨而加剧，预计在短期内，市场将打破目前的震荡格局，重新选择方向。

　　博弈预期，博弈元素-----------------略，见完整版

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)管理层或将暗举调控之手：俗话说得好树大招风，大市动不动一天就上百点的涨幅已经引起各路人士的极大争议，如著名经济学家吴敬琏就担忧，内部及外部经济"双失衡"若将持续，经济将出现过热，通胀加剧，资产泡沫成形。事实上，过度的流动性已使得股市大幅上涨，不理性的成份在不断加大，这已经引起了管理层的高度重视。

　　据消息透露，管理层正对涌入市场的巨量资金展开调查，主要是针对当前的热钱论。早前曾有专家表示，股市大幅上涨的原因之一就是巨量热钱流入了股市，主要是银行等一些指标股。若从资金量的角度来看，这种说法也是有一定道理的，因为国内部分大机构因为基金委托人相关规定而无法参与中行工行的操作，那么银行股行情较大可能是外资所为。

　　目前，我们仍然无法判断管理层将具体采取怎样的措施，对市场的影响又会有多大。但是，控制流动性过剩问题，尽量压缩市场的泡沫应该是管理层的重点。例如，控制外资进入渠道，或者通过境外投资分流资金等等，无论是哪种方式，都将会抑制流动性的过剩问题，都将对股市产生不小的负面影响。

　　2)大蓝筹车轮战，意在何方：虽然泡沫的论调不绝于耳，但冲上3000大关的呼唤也不在少数；而在盘面上，反复震荡与个股分化的行情也在相应上演。也就是说，无论在舆论上还是市场上，将面临着极大的分歧。

　　更值得注意的是，大蓝筹的表现也是强弱不一，即使是同一个板块内也是如此。总体来看，大蓝筹的持续性表现不太理想，而是以轮动为主，你方唱罢我登台。对于这种现象，本栏认为有二种可能性：第一，继续上演以大蓝筹为主的结构性行情。这种结构性行情的主要特点是大蓝筹以轮动上涨为主，以一方涨一方跌来互相配合，正如今日中石化与其它大蓝筹涨停互现的表现一样，这样的目标正是为了避免指标上涨过快，招惹管理层的不满。第二种可能性，就是主力通过涨跌的巧妙配合，来维持市场的多头气氛，以便顺利实现高位出货的动作。

　　对于以上两种可能性，目前仍然难以判断。主要是由于现在仍然具有较多的不确定性，如央行的加息动作将何时出台，加息力度如何，管理层在经过一摸底后，对进入股市的资金将采取如何态度。

　　策略方面，投资者较好的策略应该是获利了结，尽量降低仓位；毕竟眼下已经是年底，市场已经在相对的高位，获利盘相当丰厚，大市选择阶段性回调的可能性还是有的。

　　二)主力资金博弈：

　　大市在3000点大关前反复震荡，主力资金的分歧也明显加大，统计显示已有部分资金离场，但估计规模并不大。从盘面来看，主流资金仍然围绕着重仓的银行与钢铁等大蓝筹板块展开博弈，博弈的结果将影响着大市的方向。需要注意的是，北辰实业与招商轮轮被大幅拉起，对市场可能有负面影响，原因是这个只不久前曾被管理层调查，属于炒作风气的典型代表。

　　三)中小散户之间博弈：

　　目前大蓝筹与成长股之间可能的节奏切换较快，热点持续性有所下降。建议将投资重点放在质地较好的基金重仓股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日大市仍然维持震荡格局。

　　机会板块预期：建议保持一定谨慎，减少操作。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。

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