迎战三千 四条主线布局年报行情

　　提要：受日前结束的全国金融工作会议精神鼓舞，周一深沪大盘高开高走，展开强劲上攻的行情，两市股指再度刷新行情记录，并创出1583.41亿的成交天量。从近期的盘面表现来看，随着年报业绩预告和披露工作的逐步展开，围绕年报业绩而展开的炒作行情在逐渐升温。根据历史经验来看，在年报业绩预告与披露阶段，业绩因素对股价走势往往产生较大影响，甚至形成典型的年报业绩行情。在国民经济持续快速发展、全流通体制建立、资本市场制度改革、流动性充裕和人民币升值的大背景下，2006年年报行情将出现新的特征。基于近阶段市场处于强势运行格局之下，投资者可从四条主线适当年报机会。

　　今日市况

　　受日前召开的全国金融工作会议精神鼓舞，周一深沪大盘呈现高开高走，强劲上扬的态势，两市个股全面普涨，股指纷纷创出行情新高，成交合计1583.41亿，再度刷新历史记录。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2857.90点高开，在权重指标股、消费及消费升级板块、资产重组与注入等热点带动下一路震荡上攻，并顺利突破2900点大关，最高冲高至2934.65点，报收2933.19点，并留下向上跳空的缺口。深成指走势类似，相应呈现高开高走的态势，强势运行特征十分明显。

　　从盘面情况看，个股全面普涨，根据收盘数据显示，两市仅仅25只个股下跌，而涨停的个股超过170只(含ST个股在内)。从涨幅居前的个股来看，消费和消费服务类个股继续有突出的表现，如金融服务业的中国银行、中国人寿等；家电板块的格力电器、冠福家用、美的电器等；传媒网络、电子信息的歌华有线、铜峰电子、广电网络、士兰微、新大陆等；汽车板块的一汽轿车、一汽夏利、江淮汽车等。另外，受国家产业政策扶持的节能环保、新能源与新材料类个股也受到市场追捧，如双良股份、丰原生化、中科三环、力诺太阳、三爱富、南宁糖业等。此外，资产并购重组、资产注入与整体上市题材个股继续走强，如东软股份、中国重汽、天津港等。工程机械、装备制造类个股如柳工、中联重科、许继电气等。

　　周一，上证综合指数以2857.90点开盘，最高2934.65点，最低2857.90点，收盘2933.19点，上涨100.98点，涨幅3.57%，成交1048.85亿；深成指开盘8156.76点，最高8357.41点，最低8145.79点，收盘8343.07点，上涨277.76点，涨幅3.44%，成交534.85亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者关注：

　　1、全国金融工作会议1月19日至20日在北京举行。这次会议的主要任务是，总结近几年来的金融工作，分析当前金融形势，统一思想认识，全面部署今后一个时期的金融工作。当前和今后一个时期金融改革发展要着力抓好六项工作：继续深化国有银行改革，加快建设现代银行制度。加快农村金融改革发展，完善农村金融体系。大力发展资本市场和保险市场，构建多层次金融市场体系。全面发挥金融的服务和调控功能，促进经济社会协调发展。积极稳妥推进金融业对外开放。着力优化金融业开放结构，稳步推进资本市场对外开放。提高金融监管能力，强化金融企业内部管理，保障金融稳定和安全。

　　2、尚福林在全国证券期货监管工作会议上强调， 稳步推进多层次市场体系建设，建立全国统一的非上市公众公司监管体制和持续监管制度，积极稳妥发展公司债券等固定收益类产品市场；在准备充分、条件成熟的情况下推出股指期货。

　　3、央行确定今年货币信贷总量目标。广义货币供应量M2增长16%左右，将灵活运用利率工具，增强人民币汇率弹性，推动存款保险立法，继续推动商业银行设立基金管理公司试点。

　　4、今天，53家基金公司旗下287只基金的2006年四季报披露完毕。根据统计数据，去年四季度主动型股票方向基金大幅提高股票仓位，部分新基金建仓速度较快。在行业配置方面，金融地产成为基金增持的重点，金融保险业一跃成为基金第一大重仓行业。招商银行、万科在基金重仓股中稳坐头两把交椅。

　　5、中国保监会主席吴定富昨日表示，将继续拓宽保险资金运用渠道，稳步推进综合经营试点。2006年，保险业实现投资收益955.3亿元，收益率为5.8%，比2005年提高2.2个百分点，是近3年来最好水平。

　　6、兴业银行股份有限公司今日公告，发行价格区间确定为15.00元-15.98元，发行数量为10.01亿股。据此计算，募集资金规模为150亿元-160亿元。

　　后市简评

　　受日前结束的全国金融工作会议精神鼓舞，周一深沪大盘高开高走，展开强劲上攻的行情，两市股指再度刷新行情记录，并创出1583.41亿的成交天量。其中上证综合指数以向上跳空的形式突破了近期在高位形成小箱形整理形态，创出了2934.65点的行情新高，预计在个股全面活跃的推动下，短期将迎战重要阻力3000点整数大关。

　　加息预期压力缓解，大盘强势不改

　　温家宝总理在全国金融工作会议上指出，金融业处于重要转折期和重要发展期，当前和今后一个时期将主要抓好六项工作。其中洋项是大力发展资本市场和保险市场，构建多层次金融市场体系，扩大直接融资规模和比重。证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上强调，要抓住时机推进资本市场改革发展。

　　从近期的市场表现来看，由于市场普遍预期央行可能在一季度加息而加大了短期多空分歧，并引发股指高位反复震荡。在上日的市况分析中笔者提到，如果从宏观政策来看，当前我国经济正处于持续高速发展的阶段，未来加息的预期主要是对经济的微调或者说是适应性调整，并不会对经济的基本面发生重大影响，更不会从根本上改变流动性过剩的局面。值得关注的是，今年央行将仅仅围绕加强流动性管理，继续执行稳健的货币政策。一些迹象表明，通过外汇储备管理和外汇运用手段的变革来解决流动性问题已经提上监管部门的议事日程。因此，加息预期压力的缓解有助于市场强势运行格局的延续。

　　四条主线布局年报机会

　　从近期的盘面表现来看，随着年报业绩预告和披露工作的逐步展开，围绕年报业绩而展开的炒作行情在逐渐升温。根据历史经验来看，在年报业绩预告与披露阶段，业绩因素对股价走势往往产生较大影响，甚至形成典型的年报业绩行情。笔者认为，在国民经济持续快速发展、全流通体制建立、资本市场制度改革、流动性充裕和

人民币升值的大背景下，2006年的年报行情将出现新的特征。根据沪深交易所的规定，上市公司发布业绩预告应在1月底之前完成，因此近期仍是业绩预告的密集阶段。笔者认为，基于近阶段市场处于强势运行格局之下，投资者可从四条主线适当年报机会。

　　首先，行业整体的盈利能力在很大程度上取决于行业景气周期和行业复苏的影响，从而决定了相关龙头品种的业绩状况。从已经公布的业绩预告情况来看，食品饮料、有色金属、商业贸易、机械设备、航天军工等行业有近一半的公司预告全年净利润增幅在50%以上；而医药、电子元器件、黑色金属等行业正处于复苏阶段，业绩拐点正在形成。因此，可以从上述行业中挖掘估值仍有较大提升空间的个股。

　　其次，新会计准则受益板块。由于新会计准则将率先在上市公司中实施，持有其它上市公司股权和拥有投资性地产或持有型物业类的上市公司，其利润来源将大大增加。比如

商业地产、参股金融企业的上市公司等。

　　再次，受油价回落而大幅降低经营成本的包括航空、塑料

化工等行业面临业绩提升的几乎。同时，股改清欠也在很大程度上有效改善上市公司的财务状况。

　　最后是存在并购重组、优质资产注入和整体上市题材的上市公司。资产注入是上市公司实现业绩跨越式增长的重要途径。2006年以来，通过设立管理层股权激励方式、大股东定向增发、资产置换、资产注入等创新手段，为上市公司获得可持续发展能力。监管层也明确表态，通过定向发行实现整体上市，实现优质资产注入和引进战略投资者，是监管部门在相关发行和并购活动中最为关注的两个目标，支持企业借助换股吸收合并、定向回购、非公开发行等方式实现整体上市。笔者坚持认为，并购重组、资产注入与整体上市是企业价值的再发现与再创造的过程，有望成为市场的持续热点和机会所在。

　　广州万隆

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