金融工作会议决议将对市场产生影响

　　提要：1月19日，全国金融工作会议将召开，有关金融改革的一系列大政方针将在会上定调和决策。本次金融工作会议最值得关注的主要方面在于货币政策可能转向以及混业经营等方面，而这些将长期影响股市的运行。

　　1月19日，全国金融工作会议将召开，有关金融改革的一系列大政方针将在会上定调和决策。　　

　　专家指出，这次全国金融工作会议是继1997年和2002年后，党中央、国务院在金融改革发展的关键时期召开的第三次高规格的金融工作会议。这次会议将被视为新一轮重大金融改革启动的标志。会议将对今后一段时期的金融工作作出具体部署，内容涉及宏观调控、金融监管协调机制、农村金融体制改革、国有商业银行与政策性银行改革、资本市场发展、金融业对外开放、存款保险制度等。　　

　　本栏目认为，本次金融工作会议有以下几个看点

　　一，

　　本栏目认为，在本币升值背景下，对流动性管理以及在此背景下的货币政策走向将是值得投资者重点关注的要点。

　　一方面，在本币升值背景下，流动性必然膨胀，而如果控制不了这种流动性的膨胀速度，将会产生资产泡沫以至直接产生金融危机。这需要一个相对紧缩的货币政策定位。

　　另外一个方面来说，由于我国在本币升值压力下，面临一个经济增长模式的转型。主要在出口产业的结构升级，以及内需产业的真正启动。尤其是内需产业的启动，将对拉动我国国民经济的稳健增长十分关键。而这则需要相对宽松的货币供应增长。

　　我们认为，宏观调控和货币政策的把握难度将主要体现在如何在两者这件取得平衡，将是非常考验管理层调控艺术的关键之处。

　　应该说，金融宏观调控将是这次会议的一个重点内容。专家认为在目前的“稳健”财政、货币政策的基础上，会议可能会提出向“中性”的财政、货币政策转型。此外，调控思路将由被动调控转向主动调控，由短期调控转向中长期调控。　　

　　二，混业经营

　　在前几次金融工作会议上，主要在于金融监管和银行改革，对风险的监控等成为当时金融工作会议的主基调。然而在本次金融工作会议上，风险和发展将成为并行的方面。最关键的是，在目前本币升值、经济增长模式转型的背景下，如何处理好金融业整体发展以及混业经营的问题将成为焦点。

　　分析人士认为，这次会议将着重解决金融业由分业经营向综合化经营转变过程中出现的问题，有望就金融业综合经营、跨行业经营、形成大金融局面出台相关政策。特别是，将切实完善金融监管协调机制。

　　但是考虑到目前整体环境等原因，混业经营监管部门暂时可能不会推出，但可能会通过加强一行三会之间的协调来稳步推动混业经营的发展。

　　三，如何吸纳流动性过剩

　　我们认为，吸纳社会上过多的流动性问题，也将是本次金融工作会议的一个重点所在。

　　从整体上来说，本栏目认为通过大力建设公共设施项目引导社会资金流向是一个方面；二则是大力发展资本市场，包括债券市场和

　　总体上，我们认为本次金融工作会议将对货币政策转向、金融体系的监管和协调等主要问题定下基调，对未来金融体系的发展指引新的方向，而这些问题将长期影响股市运行。

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