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财经纵横

广州万隆:关注市场的几处细节

http://www.sina.com.cn 2007年01月18日 17:37 新浪财经

广州万隆:关注市场的几处细节

  提要:房地产企业开发税的征收,在市场中引起了一次不小的地震,以地产为主的龙头板块连续两天大幅下跌。最有意思的是,消息的出现是相当突然的,或许这正是一次“刻意”的安排。

  博弈预期,博弈元素-----------------略,见完整版

  博弈分析

  一)主力与政策的博弈:

  1)地产出利空减缓股市上涨节奏:“关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知”虽然公布,但具体的相关措施并不是很完整,如对于未来土地增值税的征收,如何按照国税总局规定的方法进行扣除等等。可见,管理层这一招是有攻其不备的意味,背后目的极可能是奔着最近火暴的股市而来的。

  从去年底以来,在流动性严重过剩,新资金不断涌入市场的情况下,A股几乎成为一枝独秀,呈现出难以相信的强势。在指数不断创出新高的情况下,市场的矛盾也进一步激化。例如,管理层建议投资者需要保持理性,修订指数计算规则,都是希望看到一个稳健,循序渐进的健康市场,但事实上市场的火爆表现是让管理层不太满意的。

  2)保险入市比例或许是第二个“安排”:据消息透露,国寿、中再保、泰康人寿、太保、平保、新华人寿、华泰保险等保险公司负责人齐聚杭州,商讨2007投资策略,此次会议由中国保监会召集,主要议题就包括保险资金入市比例的调整直接入市比例将从5%提到10%,可为市场带来700亿元左右的新增资金。业内人士认为,保险资金投资A股市场的比例从5%提到10%的确毫无悬念,调整方案没有即时公布,正是考虑了股市过于火爆的情况。

  3)市场在寻找新的方向:大市大幅震荡,两市放出天量的情形去年底曾经出现过一次,时间是在06年12月6日至8日。据统计,在市场巨量剧烈震荡的几天,有一批巨量资金乘机介入银行股等大蓝筹,发动了一轮较为亮丽的岁末行情。那么,这种先例对于目前市场是否有参考意义呢。

  本栏认为,可能的情况有两类:第一类,市场进入做顶阶段,获利资金开始离场;第二类,虽然有资金出逃,但进场仍然是主流,市场进入新的行情。也就是说,这种情况和去年底是较相似的。但和去年底又会有些区别,首先是大蓝筹经过一轮较大的上升行情后,阶段内空间已经有限,很难再走出一支独秀的局面。更大程度上,大蓝筹表现出轮动上涨,进二退一的方式,其中还穿插着基金重仓股、中小盘股的上升行情。整体上看,市场呈现你方唱罢我登台的轮动慢牛行情。

  以上两种情形,本栏认为第二种的可能性较大。第一,即使央行将可能收紧银根,但短期内流动性泛滥,市场资金充裕的局面应该能维持;另外在乐观的经济环境下,轻度泡沫仍然能被市场认可。第二,大蓝筹短期升幅过大的情况已经被修正,这在一程度上封定了市场下跌的空间。对投资者来说,持股应该还是目前的操作策略,但需要保持谨慎的心态。

  二)主力资金博弈:

  今天盘面出现剧烈震荡,说明主流资金的分歧开始加大。不过,从资金流进出的情况来看,兑现离场的规模并不大,说明主流资金仍然认同大市调整幅度有限的观点,但在选择投资对象上就出现一定的分化,部分资金在07年市场升幅有限的预期下,开始选择盘子不大,预计可能跑赢指数的绩优成长股。另外,指数走牛是离不开大蓝筹的推动的,加上其资金容量大,也有基本面支持,因此大蓝筹仍然大资金选择的重点品种。

  三)中小散户之间博弈:

  注意大蓝筹与成长股之间可能出现的节奏切换,建议将投资重点放在质地较好的基金重仓股,或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股,可以考虑逐步减仓。

  盘面X光:预计明日大市强势震荡格局。

  机会板块预期:建议保持一定谨慎,关注大蓝筹板块。

  市场风险点:短期内涨幅过大的个股,注意逢高出局。

  保护措施:建议逢高减磅,适当控制仓位。

  广州万隆

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。


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