垄断资源往往与超额利润相伴

　　稀缺的产品才能带来价值的提升，垄断的资源更能带来超额利润！近期锡业股份连续暴涨，至去年12月初以来，短线涨幅接近100%；宝钛股份也是连续飙升，复权价格已从去年11月的40元左右涨至70元上方；国内稀土资源的垄断霸主稀土高科两个月内的升幅更是达到120%。垄断上游资源的企业总是在市场竞争中占据主动，投资控制上游资源的企业总是与超额收益相伴！

　　一、看看垄断资源怎样为企业带来收益的暴增

　　中国稀土资源储量占世界总储量的一半以上，稀土高科又是中国稀土资源的垄断霸主。2007年1月17日上海

证券报一篇题目为《稀土涨价强劲 中国企业借机谋定价权》的文章告诉了我们垄断上游资源对于企业的好处，稀土高科两个月内暴涨120%也就有了解释，文中如是称：

　　(一)国内稀土第一大生产企业稀土高科从去年5月份开始，对长年的下游客户采取“限量供应稀土精矿”的销售策略。具体的做法是，公司统计从2004年到2006年1-5月份期间，下游客户年平均所需稀土用量，在此基础上，从5月份开始，只提供客户原年均用量的70%。并表示，未来根据价格走势情况，不排除将稀土精矿供应量缩减至客户原年均用量的50%。”

　　(二)稀土高科相关人士表示，为了充分享受部分产品如氧化钕和氧化镨钕价格上涨带来的利润，稀土高科2007年将实施“以物易物”的销售方式。

　　具体操作规则是：1.公司提供给下游客户100吨的稀土精矿，客户必须返还5吨氧化钕或者5.2吨的氧化镨钕；2.公司另外补偿给下游客户31.8万元。这相当于下游客户只赚取加工费，或者说相当于稀土精矿价格由目前的2700至2800元/吨变相上涨2000元(或上涨71%)至4800元/吨。而且，一旦实施该种销售策略，公司将有可能控制到全国镨钕市场产量的60%。”

　　二、垄断了上游资源的企业为投资者带来超额收益

　　回想每年的铁矿石谈判，掌控资源的巴西淡水河谷等总在谈判中占据主动，而无论我们的宝钢还是日本新日铁总是相对的受制于人。继去年铁矿石涨价幅度达71.5%后，今年铁矿石价格再度上涨9.5%，可以说，谁垄断了上游资源就占据了竞争的主动，垄断了上游资源的企业也将为投资者带来超额的利润。近期国内锡业垄断龙头锡业股份连续暴涨，至去年12月初以来，短线涨幅接近100%；钛业垄断龙头宝钛股份也是连续飙升，复权价格已从去年11月的40元左右涨至70元上方；国内稀土资源的垄断霸主稀土高科两个月内的升幅更是达到120%……

　　风物长宜放眼量！随着世界经济的加速发展，各类资源，无论是否可再生，都面临着日益紧缺，发展带来的稀缺效应在逐步显现。那么，除了矿产类资源，其他垄断任何一种上游资源的企业都将值得我们关注，潜在的暴利有待我们攫取！

　　三、医药板块——藏匿垄断龙头的稳健品种

　　周三深沪股市震荡下挫，但医药股仍然表现出众，三精制药、金陵药业、S哈药等纷纷封死涨停。在大盘震荡阶段，选取稳健的防御品种是一个较优选择，而医药板块的强势则告诉我们低价医药股将是一个进可攻、退可守的安全良港。深入挖掘，我们更发现，在

医疗体制改革过程，一批被列入国家医保目录的药品将在以后的临床应用中占据主导地位，而掌控医保药品生产原料的企业则成为医药板块中的垄断龙头。

　　渤海投资 周延

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