土地增值税重拳击倒地产板块

　　昨天，国家税务总局网站发布最新《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》。这份签署日期为2006年12月28日的通知指出，从2007年2月1日起开始，全国房地产企业将全面进行土地增值税的清算工作。《通知》表示，土地增值税将以房地产开发项目为单位进行清算，“对于分期开发的项目，以分期项目为单位清算。开发项目中同时包含普通住宅和非普通住宅的，应分别计算增值额。”

　　点评：其实国务院于1993年就发布《中华人民共和国土地增值税暂行条例》规定了这一税种，由于此后房产一度不景气，该条例至今没有正式征收。而此次土地增值税清算的通知，意味着国家对于今年房地产市场的调控还将继续，抑制房地产投资过快增长和房价过快上涨。

　　而对于

房地产公司来说，一旦进行增值税结算，房地产开发企业的利润将会面临相当大的下调压力，但在具体影响上对各家房地产开发商的影响不尽相同。如果完全按照规定的累进税率计算，原先有大量土地储备公司的利润水平有较大的负面影响。由于这些公司此前拿地普遍价格低廉，这使得公司未来将会为此付出非常高昂的增值税，这些企业包括万科、保利地产、华侨城等。

　　受此重磅利空消息的打击，今早开盘华侨城、保利地产、金地集团、万科等地产股大幅急措，华侨城更是直接封在了跌停板上，严重打击了市场的人气，短期房地产板块会有一个回档蓄势的过程。而从中期趋势分析，本轮征收土地增值税给各地产公司带来的影响目前仍难以准确估计，因此对股价的影响程度也会有所不同，但鉴于人民币持续升值和供求关系等利好因素的支撑，万科、保利地产等地产龙头企业回档将是良好的中线买点。

　　万联

证券　邓悉源

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